Masalah berpengalaman

Apa Masalah berpengalaman?

Masalah berpengalaman adalah masalah efek tambahan dari perusahaan mapan yang sekuritasnya sudah diperdagangkan di pasar sekunder. Masalah berpengalaman juga dikenal sebagai penawaran ekuitas musiman atau penawaran umum lanjutan (FPO). Saham baru yang diterbitkan oleh perusahaan blue-chip dianggap sebagai masalah berpengalaman. Perdagangan obligasi yang beredar di pasar sekunder juga disebut masalah musiman.

Poin Penting

  • Masalah yang sering terjadi adalah ketika perusahaan publik menerbitkan saham baru untuk mengumpulkan uang.
  • Perusahaan umumnya menggunakan uang dari edisi lama untuk membayar hutang atau mendanai proyek baru.
  • Masalah yang sudah berlangsung lama dapat melemahkan kepemilikan pemegang saham yang ada karena hal itu meningkatkan jumlah total saham di pasar sekunder, sehingga mengurangi atau mengurangi nilai setiap saham.
  • Masalah non-dilutif adalah ketika pemegang saham yang memiliki saham dalam jumlah besar menjual semua atau sebagian dari saham mereka di perusahaan.
  • Pemegang saham yang ada mungkin memandang masalah yang sudah lama terjadi secara negatif dan berita tersebut dapat menyebabkan harga saham beredar dan saham baru jatuh.

Bagaimana Masalah yang Berpengalaman Bekerja

Masalah berpengalaman ditangani oleh penjamin emisi ekuitas yang bekerja atas nama perusahaan yang menerbitkan saham baru. Perusahaan akan mendasarkan harga saham baru pada harga pasar dari saham yang beredar. Biasanya, penjamin emisi ekuitas adalah bank investasi yang berspesialisasi dalam bekerja dengan perusahaan publik untuk memastikan masalah berpengalaman memenuhi semua persyaratan peraturan. Dalam upaya memfasilitasi penjualan saham baru, penjamin emisi juga akan memberi tahu investor institusional besar tentang penjualan saham yang akan datang. 

Masalah berpengalaman jangan disamakan dengan penawaran umum perdana (IPO). IPO terjadi ketika perusahaan swasta beralih ke perusahaan publik di mana investor dapat membeli dan menjual saham di bursa saham. IPO merupakan pertama kalinya investor publik dapat membeli saham perusahaan. Masalah yang sudah lama terjadi, di sisi lain, terjadi ketika manajemen perusahaan publik yang ada memutuskan untuk menjual saham tambahan untuk mengumpulkan uang.

Jenis Masalah Berpengalaman

Masalah Berpengalaman yang Dilutif

Masalah berpengalaman yang terdiri dari saham baru dapat sangat melemahkan kepemilikan pemegang saham yang ada karena hal itu meningkatkan jumlah total saham di pasar sekunder. Pemegang saham saat ini akan mengalami penurunan persentase kepemilikan ekuitasnya di perusahaan. Ketika perusahaan mengeluarkan lebih banyak saham, setiap pemegang saham yang ada memiliki bagian yang lebih kecil dari perusahaan, sehingga menipiskan atau mengurangi nilai setiap saham.

The Hak berlangganan adalah salah satu cara perusahaan dapat melindungi pemegang saham dari beberapa efek dilusi. Hak berlangganan memberi pemegang saham yang ada hak untuk membeli saham dari edisi yang sudah lama, seringkali dengan harga diskon, sebelum perusahaan membuka saham baru ke pasar yang lebih luas.

Masalah Berpengalaman Non-Dilutif

Masalah lama dari pemegang saham yang ada, bagaimanapun, tidak mencairkan pemegang saham yang ada karena skenario ini tidak menciptakan saham tambahan. Dalam banyak kasus, masalah berpengalaman dari pemegang saham yang ada melibatkan pendiri atau manajer lain (seperti pemodal ventura ) yang menjual semua atau sebagian saham mereka di perusahaan.

Hal ini biasa terjadi dalam situasi di mana IPO awal perusahaan termasuk periode “penguncian” di mana pemegang saham pendiri dilarang menjual saham mereka. Isu-isu berpengalaman, dengan demikian, adalah metode yang disukai bagi pemegang saham pendiri untuk memonetisasi posisi mereka.

Kritik Masalah Berpengalaman

Perusahaan akan sering menerbitkan saham baru sebagai cara untuk mengumpulkan uang guna mendanai proyek baru atau untuk membayar hutang. Investor dapat menafsirkan masalah kawakan sebagai tanda perusahaan mengalami masalah keuangan. Mereka mungkin melihatnya sebagai sinyal bahwa perusahaan kekurangan uang tunai. Berita ini dapat menyebabkan harga saham beredar dan saham baru turun. Sentimen investor dapat berubah negatif terhadap perusahaan karena pemegang saham yang ada mulai mengalami dampak keuangan dari dilusi saham.

Selain itu, menjual saham dalam jumlah besar — ​​terutama saham yang diperdagangkan sedikit — dapat menciptakan tekanan turun pada harga saham. Untuk alasan ini, penting bagi investor untuk mempertimbangkan berbagai sudut pandang kesehatan keuangan perusahaan saat mempertimbangkan untuk membeli masalah yang sudah lama terjadi.

Contoh Masalah Berpengalaman

Pertimbangkan Perusahaan ABC, perusahaan publik yang ingin menjual saham tambahan dalam edisi lama untuk mengumpulkan uang untuk pabrik baru. Untuk mencapai hasil ini, Perusahaan ABC menyewa bank investasi untuk melakukan penjaminan emisi, mendaftarkannya ke Securities and Exchange Commission (SEC), dan menangani penjualan. Perusahaan menerima dana dari penjualan sekuritas dan kemudian dapat menggunakan dana tersebut untuk membangun pabrik mereka. Dalam contoh ini, masalah yang sudah berlangsung lama itu dilutif bagi pemegang saham yang ada.

Investor swasta juga dapat memulai masalah berpengalaman. Pertimbangkan investor kaya dengan blok saham Perusahaan XYZ yang sangat besar, mungkin 500.000 saham. Dalam jenis masalah musiman ini, investor swasta akan menerima hasil dari penjualan saham, bukan perusahaan publik. Jenis masalah musiman ini tidak mencairkan saham yang beredar.