Aturan Keselamatan-Pertama

Apa Aturan Keselamatan-Pertama?

Aturan yang mengutamakan keselamatan adalah prinsip  teori portofolio modern (MPT), yang percaya bahwa risiko adalah bagian yang melekat dalam menuai tingkat penghargaan yang lebih tinggi. Dalam konteks ini, keselamatan pertama berarti meminimalkan kemungkinan hasil negatif. Aturan tersebut menyarankan formula yang dapat digunakan investor untuk membangun portofolio yang akan memaksimalkan pengembalian yang diharapkan berdasarkan tingkat risiko pasar tertentu .

Meruntuhkan Aturan Utamakan Keselamatan

Aturan keselamatan pertama melibatkan pembuatan pengembalian minimum yang dapat diterima, atau pengembalian ambang batas. Dengan menetapkan ambang pengembalian, investor bertujuan untuk mengurangi risiko tidak mencapai hasil investasi. Aturan keselamatan pertama, juga disebut Roy’s safety-first criterion (SFRatio), adalah  teknik investasi manajemen risiko kuantitatif . 

Membangun Portofolio Yang Mengutamakan Keselamatan

Rumus dasar untuk menghitung aturan safety-first adalah  (pengembalian yang diharapkan untuk portofolio dikurangi ambang pengembalian untuk portofolio) dibagi dengan deviasi standar untuk portofolio. Dengan menggunakan rumus ini bersama dengan berbagai skenario portofolio — yaitu, menggunakan investasi yang berbeda atau bobot kelas aset yang berbeda  — seorang investor dapat membandingkan pilihan portofolio berdasarkan probabilitas bahwa pengembalian mereka tidak akan memenuhi ambang batas minimum. Dalam hal ini, portofolio terbaik adalah yang meminimalkan kemungkinan pengembalian portofolio jatuh di bawah ambang batas.

Lebih dari sekedar formula, bagaimanapun, aturan yang mengutamakan keselamatan pada dasarnya adalah semacam filosofi, atau cara untuk mencapai ketenangan pikiran. Ketika seorang investor menetapkan pengembalian minimum yang dapat diterima untuk portofolio, maka mereka mungkin tenang, mengetahui bahwa risiko tidak mencapai tujuan mereka jauh lebih rendah. Dengan kata lain, investor pertama-tama membuat portofolionya “aman”, setelah itu setiap pengembalian di atas ambang pengembalian minimum yang mereka sadari dianggap ekstra.