Penilaian kaya.

Apa Penilaian kaya?

Penilaian kaya mengacu pada keamanan yang dihargai di atas tingkat yang diharapkan. Istilah ini berlaku untuk penilaian aset apa pun, tetapi paling sering digunakan dengan mengacu pada penilaian saham. Aset yang diperdagangkan dengan penilaian yang kaya mungkin memiliki hasil risiko / imbalan yang tidak terlalu menarik bagi investor nilai .

Memahami Penilaian Kaya

Valuasi kaya adalah istilah yang dapat digunakan dalam beberapa konteks di bidang keuangan. Setiap konteks mengacu pada situasi di mana aset, biasanya saham, memiliki harga pasar saat ini yang lebih tinggi dibandingkan dengan tolok ukur tertentu — baik model rata-rata historis, rekan kerja , atau penilaian berdasarkan kelipatan pendapatan atau arus kas bebas (FCF). 

Saham yang diperdagangkan dengan kelipatan sangat tinggi dalam kaitannya dengan pendapatan atau nilai bukunya ( rasio harga-ke-pendapatan atau harga-ke-buku ), dibandingkan dengan rekan-rekan mereka, dianggap diperdagangkan dengan penilaian yang kaya. Demikian pula, kepercayaan investasi real estat (REIT) akan dianggap bernilai kaya jika diperdagangkan pada kelipatan tinggi dari dana dari operasi (FFO) —dihitung dengan menambahkan depresiasi dan amortisasi ke pendapatan dan kemudian mengurangi keuntungan apa pun dari penjualan .

Sebuah perusahaan menjadi kaya raya ketika investor percaya diri dan membeli banyak sahamnya. Sentimen bullish mendorong harga saham perusahaan naik ke level yang mungkin tidak dapat dibenarkan oleh angka-angka saat ini, seperti pendapatan , arus kas , dan laba , yang dilaporkan dalam laporan keuangan .

Valuasi kaya biasanya dipicu oleh proyeksi pertumbuhan analis bullish , panduan perusahaan yang optimis , dan komentar media yang positif. Ketika sebuah perusahaan memerintahkan penilaian yang kaya, sering kali hal itu menunjukkan bahwa investor bertaruh untuk mencapai semua tujuan luhurnya di masa depan. Itu selalu berarti bahwa sedikit saja kesalahan dapat memiliki konsekuensi yang merusak bagi harga saham. Akibatnya, beberapa investor melihat valuasi yang kaya sebagai peluang bagus untuk menjual.

Contoh Rich Valuations

Aset cenderung mencapai penilaian yang kaya selama gelembung. Selama  gelembung teknologi  di awal tahun 2000-an, saham mencapai harga yang tidak didukung oleh model penilaian tipikal dan harga sangat tinggi dibandingkan dengan norma historis.

Demikian juga, selama  gelembung perumahan  yang mendahului resesi besar , harga rumah melihat penilaian yang sangat kaya dibandingkan dengan rata-rata historis.

Pertimbangan Khusus

Menentukan apakah suatu saham bernilai kaya atau tidak seringkali merupakan penilaian subjektif. Banyak investor yang membeli saham di perusahaan akan percaya bahwa mereka membelinya dengan harga yang wajar, sementara penonton akan memperdebatkan apakah mereka membayar lebih dari peluang.

Penilaian perusahaan yang sedang berkembang, teknologi, dan startup , khususnya, sering diperdebatkan dengan sengit karena harga saham mereka tidak selalu mempertimbangkan kinerja masa lalu dan sebaliknya cenderung mencerminkan apa yang diyakini investor dapat mereka capai selama dekade berikutnya atau lebih. Itu menjelaskan mengapa banyak dari mereka berdagang dengan rasio harga terhadap pendapatan (rasio P / E) yang tinggi — metrik penilaian yang banyak digunakan menunjukkan berapa banyak pasar yang bersedia membayar hari ini untuk sebuah saham berdasarkan masa lalu, saat ini, dan pendapatan tahun depan.

Mengingat banyaknya variasi yang ada di antara perusahaan, penting untuk melihat berbagai undervalued .