Apa itu reverse stock split?

Sebuah reverse stock split  adalah ketika sebuah perusahaan berkurang jumlah saham yang beredar di pasar dengan membatalkan saham saat dan mengeluarkan lebih sedikit saham baru berdasarkan rasio yang telah ditentukan. Misalnya, dalam pemecahan saham terbalik 2: 1, perusahaan akan mengambil setiap dua saham dan menggantinya dengan satu saham. Hasil reverse stock split akan meningkatkan harga per saham.

Sebuah  pemecahan saham, di sisi lain, adalah ketika perusahaan meningkatkan jumlah saham yang beredar dengan memisahkan mereka menjadi beberapa saham. Jadi, dalam pemecahan saham 2: 1, setiap saham akan dipecah menjadi dua saham, sehingga terjadi penurunan harga per saham.

Apa itu reverse stock split?

  • Reverse stock split mengurangi jumlah saham yang dimiliki oleh masing-masing pemegang saham menjadi lebih sedikit, secara proporsional lebih berharga, saham.
  • Reverse stock split dapat menjadi tanda bahaya bahwa perusahaan sedang dalam kesulitan keuangan karena hal itu meningkatkan harga saham bernilai rendah.
  • Reverse split sering kali dimotivasi oleh keinginan untuk mencegah saham atau opsi perusahaan dihapus dari daftar bursa dan untuk meningkatkan persepsi publik.

Apakah Ada Rasio Khas Untuk Reverse Stock Splits?

Rasio pertukaran saham yang biasa digunakan dalam reverse stock split adalah 1: 2 (1-untuk-2), 1:10, 1:50, dan bahkan 1: 100. Tidak ada standar atau formula yang ditetapkan untuk menentukan rasio reverse stock split. Pada akhirnya, rasio yang dipilih tergantung pada harga saham yang ingin diperdagangkan oleh perusahaan di bursa .

Contoh Reverse Split

Sebuah perusahaan mengumumkan pemecahan saham terbalik 1: 100, yang berarti investor akan menerima 1 saham untuk setiap 100 saham yang mereka miliki, tetapi dengan nilai yang lebih tinggi.

Jadi, jika Anda memiliki 1.000 saham senilai 50 sen per saham sebelum reverse split, Anda akan memiliki 10 saham dengan harga $ 50 masing-masing setelah reverse split. Nilai kepemilikan Anda adalah $ 500 sebelum pemisahan (1.000 saham dengan harga masing-masing 50 sen) dan $ 500 setelah pembagian (10 saham dengan harga $ 50 masing-masing).

Namun, beberapa investor dapat diuangkan dari posisinya jika mereka memiliki sejumlah kecil saham. Misalnya, jika seorang investor memiliki 50 saham dari perusahaan yang membagi 100: 1, investor hanya akan memiliki setengah saham. Dalam kasus ini, perusahaan akan membayar investor tersebut senilai 50 saham.

Reverse stock split menyebabkan tidak ada perubahan nilai pasar perusahaan atau kapitalisasi pasar  karena harga saham juga berubah. Jadi, jika perusahaan memiliki 100 juta saham beredar sebelum pemisahan, maka jumlah saham yang beredar akan sama dengan 1 juta setelah pemisahan.

Mengapa Perusahaan Melakukan Reverse Split?

1. Mencegah sahamnya dihapus dari daftar dengan menaikkan harga sahamnya.

Terdaftar di bursa utama dianggap sebagai keuntungan bagi perusahaan dalam hal menarik investor ekuitas. Jika harga saham turun di bawah $ 1, maka saham tersebut berisiko dihapus dari bursa efek  yang memiliki aturan harga saham minimum. Pembagian saham terbalik meningkatkan harga saham untuk menghindari delisting.

2. Meningkatkan citra publik perusahaan.

Biasanya, saham dengan harga saham dalam satu digit dianggap berisiko. Saat harganya mendekati $ 1, saham dapat dipandang sebagai saham penny oleh investor. Sering ada stigma negatif yang melekat pada penny stock yang hanya diperdagangkan  bebas dan perusahaan mungkin mencoba menghindari label ini dan melindungi mereknya dengan melakukan reverse split. 

3. Untuk mendapatkan perhatian lebih dari analis. 

Sebuah perusahaan mungkin juga ingin menaikkan harga sahamnya untuk menarik lebih banyak perhatian dari para analis dan investor yang berpengaruh. Saham dengan harga lebih tinggi cenderung menarik lebih banyak perhatian dari analis pasar, dan ini dipandang sebagai pemasaran yang baik.

4. Untuk menghindari penghapusan dari pertukaran opsi.

Biasanya, harga saham perusahaan harus lebih besar dari $ 5 untuk opsi yang akan diperdagangkan di saham. Jika harga saham perusahaan jatuh terlalu rendah untuk opsi yang akan diperdagangkan di atasnya, saham tersebut mungkin kehilangan minat dari hedge fund dan investor institusional kaya yang menginvestasikan miliaran dolar di pasar dan melindungi posisi mereka melalui opsi. Jika manajer portofolio tidak dapat melakukan lindung nilai atas posisi panjang mereka, karena delisting dari bursa opsi, mereka dapat menjual saham tersebut.

Pertimbangan Lainnya

Pembagian saham terbalik juga bisa menjadi sinyal negatif bagi pasar. Seperti disebutkan di atas, perusahaan kemungkinan besar akan mengalami reverse stock split jika harga sahamnya turun begitu rendah sehingga berisiko untuk di-delisting. Akibatnya, investor mungkin percaya bahwa perusahaan sedang berjuang dan memandang reverse split tidak lebih dari tipu muslihat akuntansi.

Perusahaan harus mempertimbangkan hal ini sebelum melakukan pemecahan saham terbalik. Tugas manajemen adalah menentukan apakah manfaat reverse stock split lebih besar daripada risiko kemungkinan ditolak oleh investor.