Pengembalian modal rata-rata yang dipekerjakan – ROACE

Apa Pengembalian modal rata-rata yang dipekerjakan – ROACE?

Pengembalian modal rata-rata yang digunakan (ROACE) adalah rasio keuangan yang menunjukkan profitabilitas versus investasi yang telah dilakukan perusahaan itu sendiri. Metrik ini berbeda dari penghitungan pengembalian modal yang digunakan (ROCE) terkait, yang mengambil rata – rata modal pembukaan dan penutupan untuk suatu periode waktu, bukan hanya angka modal pada akhir periode.

Rumus untuk ROACE Is

dimana:
EBIT = Pendapatan sebelum bunga dan pajak
Capital Employed=Total assets − Current liabilities​

Apa Pengembalian Modal Rata-Rata yang Digunakan?

Pengembalian modal rata-rata yang digunakan (ROACE) adalah rasio yang berguna saat menganalisis bisnis di industri padat modal, seperti minyak. Bisnis yang dapat memperoleh keuntungan lebih tinggi dari jumlah aset modal yang lebih kecil akan memiliki ROACE yang lebih tinggi daripada bisnis yang tidak seefisien dalam mengubah modal menjadi keuntungan. Rumus rasio menggunakan EBIT di pembilang dan membaginya dengan rata-rata total aset dikurangi rata-rata kewajiban lancar .

Analis fundamental dan investor suka menggunakan metrik ROACE karena ini membandingkan profitabilitas perusahaan dengan total investasi yang dilakukan di modal baru.

Contoh Bagaimana ROACE Digunakan

Sebagai contoh hipotetis tentang cara menghitung ROACE, asumsikan bahwa perusahaan memulai tahun dengan $ 500.000 adalah aset dan $ 200.000 dalam kewajiban. Ini mengakhiri tahun dengan aset $ 550.000 dan kewajiban $ 200.000 yang sama. Selama tahun berjalan, perusahaan memperoleh pendapatan $ 150.000 dan total biaya operasional $ 90.000.

Langkah pertama adalah menghitung EBIT:

Langkah kedua adalah menghitung modal rata-rata yang digunakan. Ini sama dengan rata-rata total aset dikurangi kewajiban pada awal tahun dan akhir tahun:

Perbedaan Antara ROACE dan ROCE

Pengembalian modal yang digunakan (ROCE) adalah rasio keuangan yang terkait erat yang juga mengukur profitabilitas perusahaan dan efisiensi penggunaan modalnya. ROCE dihitung sebagai berikut:

Net operating profit after tax / invested capital

Net operating profit after tax: This is a measure of EBIT x (1 – tax rate). This takes into consideration a company’s tax obligations, but ROCE usually does not.

Modal yang digunakan, juga dikenal sebagai dana yang digunakan, adalah jumlah total modal yang digunakan untuk perolehan keuntungan oleh perusahaan atau proyek. Ini adalah nilai semua aset yang digunakan dalam bisnis atau unit bisnis dan dapat dihitung dengan mengurangkan kewajiban lancar dari total aset. ROACE, di sisi lain, menggunakan aset dan kewajiban rata-rata. Merata-ratakan untuk suatu periode menghaluskan angka untuk menghilangkan efek dari situasi pencilan, seperti lonjakan musiman atau penurunan aktivitas bisnis.

Batasan ROACE

Investor harus berhati-hati saat menggunakan rasio tersebut, karena aset modal, seperti kilang, dapat terdepresiasi seiring waktu. Jika jumlah keuntungan yang sama dibuat dari suatu aset setiap periode, depresiasi aset akan membuat ROACE meningkat karena kurang berharga. Hal ini membuat seolah-olah perusahaan tersebut memanfaatkan modal dengan baik, padahal pada kenyataannya tidak melakukan investasi tambahan.