ROI vs IRR: Apa bedanya?

Apa ROI vs IRR: Apa bedanya?

Meskipun ada banyak cara untuk mengukur kinerja investasi, beberapa metrik lebih populer dan bermakna daripada laba atas investasi (ROI) dan tingkat pengembalian internal (IRR). Di semua jenis investasi, ROI lebih umum daripada IRR, sebagian besar karena IRR lebih membingungkan dan sulit dihitung.

Perusahaan menggunakan kedua metrik tersebut saat menganggarkan modal, dan keputusan apakah akan melakukan proyek baru sering kali bergantung pada ROI atau IRR yang diproyeksikan. Perangkat lunak membuat penghitungan IRR jauh lebih mudah, jadi memutuskan metrik mana yang akan digunakan bermuara pada biaya tambahan yang perlu dipertimbangkan.

Perbedaan penting lainnya antara IRR dan ROI adalah ROI menunjukkan pertumbuhan total, mulai dari akhir, dari investasi. IRR mengidentifikasi tingkat pertumbuhan tahunan. Kedua angka tersebut biasanya harus sama selama satu tahun (dengan beberapa pengecualian), tetapi keduanya tidak akan sama untuk periode yang lebih lama.

Laba atas Investasi (ROI)

Laba atas investasi — terkadang disebut tingkat pengembalian (ROR) —adalah persentase kenaikan atau penurunan investasi selama periode tertentu. Ini dihitung dengan mengambil selisih antara nilai saat ini atau nilai yang diharapkan dan nilai asli dibagi dengan nilai asli dan dikalikan dengan 100.

Misalnya, investasi awalnya dibuat dengan $ 200 dan sekarang bernilai $ 300. ROI untuk investasi ini adalah 50% [((300 – 200) / 200) * 100].

Penghitungan ini berfungsi untuk periode apa pun, tetapi terdapat risiko dalam mengevaluasi hasil investasi jangka panjang dengan ROI — ROI sebesar 80% terdengar mengesankan untuk investasi lima tahun tetapi kurang mengesankan untuk investasi 35 tahun.

Meskipun angka ROI dapat dihitung untuk hampir semua aktivitas di mana investasi telah dibuat dan hasilnya dapat diukur, hasil dari perhitungan ROI akan bervariasi tergantung pada angka mana yang termasuk sebagai pendapatan dan biaya. Semakin panjang jangka waktu investasi, semakin sulit untuk secara akurat memproyeksikan atau menentukan pendapatan, biaya, dan faktor-faktor lain, seperti tingkat inflasi atau tarif pajak .

Mungkin juga sulit untuk membuat perkiraan yang akurat saat mengukur nilai moneter dari hasil dan biaya untuk program atau proses berbasis proyek. Contohnya adalah menghitung ROI untuk departemen Sumber Daya Manusia dalam suatu organisasi. Biaya-biaya ini mungkin sulit untuk dihitung dalam jangka pendek dan terutama dalam jangka panjang karena kegiatan atau program berkembang dan faktor-faktor berubah. Karena tantangan ini, ROI mungkin kurang berarti untuk investasi jangka panjang.

Tingkat Pengembalian Internal (IRR)

Sebelum komputer, hanya sedikit orang yang meluangkan waktu untuk menghitung IRR. Rumus IRR adalah sebagai berikut:

sayaRR=NP.V.=∑t=1TCt(1+r)t=C0=0where:sayaRR=Akunternal rate of returnNP.V.=Net present value\ begin {aligned} & IRR = NPV = \ sum ^ T_ {t = 1} \ frac {C_t} {(1 + r) ^ t} = C_0 = 0 \\ & \ textbf {di mana:} \\ & IRR = \ teks {Tingkat pengembalian internal} \\ & NPV = \ text {Net present value} \ end {aligned} orang IRR=NPV=t=1∑T orang (1+r)t

Untuk menghitung IRR menggunakan rumus, seseorang akan menetapkan NPV sama dengan nol dan menyelesaikan tingkat diskonto (r), yaitu IRR. Karena sifat rumus, IRR tidak dapat dihitung secara analitik dan harus dihitung melalui trial-and-error atau menggunakan perangkat lunak yang diprogram untuk menghitung IRR.

1:12

Tujuan akhir IRR adalah untuk mengidentifikasi tingkat diskon, yang membuat nilai sekarang dari jumlah arus kas masuk nominal tahunan sama dengan pengeluaran kas bersih awal untuk investasi.

Sebelum menghitung IRR, investor harus memahami konsep discount rate dan net present value (NPV). Pertimbangkan masalah berikut ini — seorang pria menawarkan kepada seorang investor $ 10.000, tetapi investor tersebut harus menunggu satu tahun untuk menerimanya. Berapa banyak uang yang akan dibayar secara optimal oleh investor hari ini untuk menerima $ 10.000 dalam setahun?

Dengan kata lain, investor harus menghitung nilai sekarang yang setara dengan $ 10.000 yang dijaminkan dalam satu tahun. Perhitungan ini dilakukan dengan memperkirakan tingkat bunga terbalik (tingkat diskonto) yang berfungsi seperti perhitungan nilai waktu mundur uang. Misalnya, dengan menggunakan tingkat diskon 10%, $ 10.000 dalam satu tahun akan menjadi $ 9.090,90 hari ini (10.000 / 1.1).

IRR sama dengan tingkat diskonto yang membuat NPV arus kas masa depan sama dengan nol. IRR menunjukkan tingkat pengembalian tahunan untuk investasi tertentu — tidak peduli seberapa jauh di masa depan — dan arus kas masa depan yang diharapkan.

Misalnya, seorang investor membutuhkan $ 100.000 untuk sebuah proyek, dan proyek tersebut diperkirakan menghasilkan $ 35.000 arus kas setiap tahun selama tiga tahun. IRR adalah tingkat di mana arus kas masa depan dapat didiskontokan menjadi $ 100.000.

IRR mengasumsikan bahwa dividen dan arus kas diinvestasikan kembali dengan tingkat diskonto, yang tidak selalu terjadi. Jika tingkat  investasi ulang tidak sekuat itu, IRR akan membuat proyek terlihat lebih menarik daripada yang sebenarnya. Itulah mengapa mungkin ada keuntungan dalam menggunakan tingkat retur internal yang dimodifikasi (MIRR) sebagai gantinya.