Saham preferensi yang dapat ditarik

Apa Saham preferensi yang dapat ditarik?

Saham preferen yang dapat ditarik adalah jenis saham preferen tertentu yang memungkinkan pemiliknya menjual kembali saham tersebut ke penerbit dengan harga yang ditentukan. Biasanya, penerbit dapat memaksa penebusan saham preferen yang dapat ditarik kembali dengan uang tunai saat saham tersebut jatuh tempo. Terkadang, alih-alih uang tunai, saham preferen yang dapat ditarik dapat ditukar dengan saham biasa penerbitnya. Ini dapat disebut sebagai pencabutan lunak dibandingkan dengan pencabutan keras di mana uang tunai dibayarkan kepada pemegang saham.

Memahami Saham Preferensi yang Dapat Ditarik

Saham preferen menyerupai obligasi pendapatan tetap yang membayar dividen alih-alih bunga. Fitur yang dapat ditarik memungkinkan nilai saham ini untuk tetap relatif stabil di sekitar harga penarikan, atau nilai nominal, dibandingkan dengan harga saham preferen tradisional yang berfluktuasi dengan perubahan suku bunga.

Karena saham preferen dapat ditarik kembali pada tingkat tertentu, kecuali jika perusahaan menghadapi masalah keuangan dan mungkin tidak dapat membayar pemegang saham preferen untuk saham mereka, harga biasanya akan menemukan dasar di dekat harga penarikan yang ditetapkan dalam prospektus. Persyaratan pada setiap saham preferen yang dapat ditarik, dan dari masing-masing perusahaan, mungkin berbeda.

Biasanya, saham preferen yang dapat ditarik diterbitkan dengan tanggal jatuh tempo dan ketika tanggal jatuh tempo datang pemegang saham preferen dapat menggunakan hak mereka untuk menebus saham mereka dengan uang tunai (nilai nominal), atau mungkin untuk saham biasa penerbit jika opsi itu tersedia.

Cara Penggunaan Saham Pilihan yang Dapat Ditarik

Ketentuan yang mengikat saham preferen yang dapat ditarik kembali harus dijelaskan dalam prospektus dari penerbitnya. Jika penerbit menetapkan tanggal jatuh tempo untuk saham preferen, maka saham preferen dapat ditarik kembali karena mereka dapat memaksa pemegang saham untuk menebus saham tersebut dengan nilai nominal yang tercantum dalam prospektus.

Saham preferen yang dapat ditarik mungkin diterbitkan oleh perusahaan yang memperkirakan bahwa mereka akan memiliki uang tunai di masa depan untuk membayar kembali pemegang saham preferen, tetapi pada saat penerbitan, mereka tidak memiliki uang tunai dan karena itu menerbitkan saham preferen untuk mengumpulkan uang tunai. Mereka menerbitkan saham preferen yang dapat ditarik sehingga mereka tidak perlu membayar dividen preferensial tanpa batas waktu. Saham hanya ada untuk jangka waktu tertentu.

Harapannya adalah bahwa dengan menawarkan saham preferen yang dapat ditarik kembali, mereka akan dapat mengumpulkan dan mengakses modal lebih cepat untuk operasi yang dapat ditunda atau dibatasi. Begitu perusahaan telah menghasilkan modal tambahan yang diantisipasi, itu bisa berada dalam posisi yang lebih baik untuk membeli kembali saham tersebut. Saat saham tersebut kemudian jatuh tempo, pemegang saham akan menjual kembali saham preferennya dan perseroan tidak perlu melanjutkan pembayaran dividen.

Namun, mungkin ada persyaratan yang mengharuskan perusahaan untuk membayar semua dividen dalam jangka waktu tertentu sebelum perusahaan dapat menarik kembali sahamnya, sehingga memastikan investor menerima dividen kumulatif yang jatuh tempo.

Saham Preferensi yang Dapat Ditarik versus Ditarik

Saham preferen yang dapat ditarik sebanding dengan (tetapi masih berbeda dari) saham preferen yang dapat ditebus. Dapat ditukarkan berarti bahwa perusahaan dapat menarik kembali saham preferensinya kapan saja setelah tanggal yang ditentukan dengan harga yang diuraikan dalam prospektus. Ini bermanfaat bagi perusahaan jika mereka telah menerbitkan 5% saham preferen tetapi sekarang dapat menawarkan saham preferen sebesar 3% karena suku bunga atau imbal hasil saham preferen telah turun. Mereka dapat menarik saham preferen mereka yang lebih mahal dan menerbitkan saham dengan tingkat dividen yang lebih rendah.

Contoh Saham Preferen yang Dapat Ditarik Kembali

Asumsikan bahwa perusahaan membutuhkan uang tunai sekarang, tetapi tidak ingin mencairkan pemegang saham biasa mereka saat ini dengan menerbitkan lebih banyak saham biasa. Salah satu opsinya adalah menerbitkan saham preferen. Perusahaan mengharapkan memiliki lebih banyak uang di masa depan, dan oleh karena itu tidak perlu membayar dividen saham preferen tanpa batas waktu.

Mereka memilih untuk menerbitkan saham preferen yang dapat ditarik dengan pembayaran dividen 4%. Saham tersebut memiliki nilai nominal $ 100 dan oleh karena itu total pembayaran dividen tahunan sebesar $ 4. Saham tersebut akan jatuh tempo dalam lima tahun, di mana perusahaan dapat memaksa pemegang saham preferen untuk menebus saham mereka dengan uang tunai $ 100.

Karena pemegang saham akan dibayar $ 100 pada akhir lima tahun, harga saham harus relatif stabil dibandingkan dengan saham preferen tanpa tanggal jatuh tempo. Itu karena jika saham tidak memiliki tanggal jatuh tempo, nilainya akan berfluktuasi berdasarkan tingkat suku bunga dan perubahan imbal hasil di pasar. Sementara saham preferen yang dapat ditarik dapat berfluktuasi, mereka cenderung berfluktuasi lebih sedikit daripada saham preferen yang tidak dapat ditarik kembali.

Investor ingin memeriksa apakah saham preferen bersifat kumulatif atau nonkumulatif. Jika jumlahnya kumulatif, dividen yang terlewat masih menjadi hutang kepada pemegang saham. Jika sahamnya non-kumulatif atau jika perusahaan melewatkan pembayaran maka pemegang saham tinggal mengambilnya di dagu.