Ensiklopedia keuangan

Nilai Relatif

Apa Nilai Relatif?

Nilai relatif adalah metode untuk menentukan nilai aset yang memperhitungkan nilai aset serupa. Ini berbeda dengan nilai absolut, yang hanya melihat nilai intrinsik suatu aset dan tidak membandingkannya dengan aset lain. Rasio harga terhadap pendapatan ( rasio P / E) adalah metode penilaian populer yang dapat digunakan untuk mengukur nilai relatif saham.

Poin Penting

  • Nilai relatif melihat nilai aset dengan membandingkannya dengan nilai aset serupa.
  • Metode nilai relatif memungkinkan investor dan analis untuk membuat perbandingan apel-ke-apel yang lebih baik di seluruh investasi potensial.
  • Salah satu kelemahan utama dalam menggunakan penilaian relatif adalah bahwa hal itu mungkin membatasi investor untuk memilih yang terbaik di antara pilihan yang buruk atau biasa-biasa saja daripada mencari di tempat lain.

Memahami Nilai Relatif

Investor nilai memeriksa laporan keuangan perusahaan pesaing sebelum memutuskan di mana akan menginvestasikan uang mereka. Mereka melihat catatan kaki yang relevan, komentar manajemen, dan data ekonomi untuk menilai nilai saham relatif terhadap rekan-rekannya.

Langkah-langkah dalam penilaian relatif mungkin termasuk:

  • Pertama, mengidentifikasi aset dan perusahaan yang sebanding. Dalam kasus ini, akan berguna untuk melihat kapitalisasi pasar dan pendapatan atau angka penjualan. Harga saham mereka mewakili bagaimana nilai pasar perusahaan sebanding pada waktu tertentu.
  • Mendapatkan kelipatan harga dari angka-angka awal ini. Kelipatan harga dapat mencakup rasio, seperti rasio P / E atau rasio harga terhadap penjualan ( rasio P / S).
  • Membandingkan kelipatan ini di seluruh rekan perusahaan atau grup pesaing untuk menentukan apakah saham perusahaan dinilai terlalu rendah dibandingkan dengan perusahaan lain.

Manfaat Penilaian Relatif

Investor harus selalu memilih di antara investasi yang benar-benar tersedia pada waktu tertentu, dan penilaian relatif membantu mereka melakukannya.Pada tahun 2019, mudah untuk melihat kembali harga sebagian besar saham AS pada tahun 2009 dan menyadari bahwa harganya terlalu rendah.Namun, itu tidak membantu seseorang untuk memilih investasi yang lebih baik saat ini.Di sinilah metode penilaian relatif seperti rasio kapitalisasi pasar saham terhadap PDB bersinar.The World Bank memelihara data kapitalisasi pasar saham sebagai persentase dari PDB untuk banyak negara yang meliputi beberapa dekade.  Dengan saham AS mendekati rekor tertinggi dalam hal kapitalisasi pasar saham sebagai persentase dari PDB pada 2019, saham di sebagian besar negara lain relatif murah.

Referensi cepat

Investor harus selalu memilih di antara investasi yang benar-benar tersedia pada waktu tertentu, dan penilaian relatif membantu mereka melakukannya.

Kritik terhadap Penilaian Relatif

Kelemahan utama dari penilaian relatif adalah bahwa hal itu dapat mengutuk investor untuk melakukan yang terbaik dari situasi yang buruk. Ketika dibatasi pada satu kelas aset , penilaian relatif tidak dapat berbuat banyak selain mengurangi kerugian dalam keadaan ekstrim. Misalnya, dana nilai umumnya jauh lebih baik daripada S&P 500 selama pasar beruang 2000-2002. Sayangnya, kebanyakan dari mereka masih merugi.

Penilaian Relatif vs. Penilaian Intrinsik

Penilaian relatif adalah salah satu dari dua metode penting untuk menempatkan nilai moneter pada perusahaan; yang lainnya adalah penilaian intrinsik. Investor mungkin sudah familiar dengan metode Discounted Cash Flows (DCF) untuk menentukan nilai intrinsik sebuah perusahaan. Sementara penilaian relatif menggabungkan banyak kelipatan, model DCF menggunakan proyeksi arus kas bebas masa depan perusahaan dan mendiskontokannya. Itu dicapai dengan menggunakan tarif tahunan yang disyaratkan. Akhirnya, seorang analis akan sampai pada estimasi nilai sekarang, yang kemudian dapat digunakan untuk mengevaluasi potensi investasi. Jika nilai DCF lebih tinggi dari biaya investasi, peluangnya mungkin bagus.

Contoh Nilai Relatif

Pertimbangkan tabel informasi keuangan berikut yang membandingkan Microsoft dengan perusahaan teknologi lainnya.

Berdasarkan hasil analisis nilai relatif di atas, Microsoft dinilai terlalu tinggi dibandingkan dengan Oracle. Namun, Microsoft juga diremehkan relatif terhadap VMware.