Arbitrase regulasi

Apa Arbitrase regulasi?

Arbitrase regulasi adalah praktik di mana perusahaan memanfaatkan celah dalam sistem regulasi untuk menghindari regulasi yang tidak menguntungkan. Peluang arbitrase dapat dicapai dengan berbagai taktik, termasuk transaksi restrukturisasi, rekayasa keuangan, dan relokasi geografis ke yurisdiksi yang setuju.

Arbitrase regulasi sulit untuk dicegah seluruhnya, tetapi prevalensinya dapat dibatasi dengan menutup celah yang paling jelas dan dengan demikian meningkatkan biaya yang terkait dengan pengelakan regulasi.

Bagaimana Arbitrase Peraturan Bekerja

Bisnis mungkin menerapkan strategi arbitrase regulasi untuk memanfaatkan tax havens dan bentuk lain dari regulasi break. Ini dapat dicapai dengan memasukkan perusahaan atau mendirikan anak perusahaan di yurisdiksi yang menawarkan keuntungan regulasi.

Misalnya, Kepulauan Cayman sering dipilih sebagai tujuan relokasi bagi perusahaan yang menerapkan arbitrase regulasi. Pemerintah Kepulauan Cayman mengizinkan bisnis terbentuk di sana dan tidak membayar pajak atas pendapatan yang diperoleh di luar wilayah tersebut. Alih-alih membayar pajak, perusahaan menempatkan mereka membayar biaya perizinan kepada pemerintah daerah. Demikian pula, di Amerika Serikat, banyak perusahaan memilih untuk bergabung di negara bagian Delaware karena lingkungan perpajakan dan peraturannya yang lebih menguntungkan.

Meskipun arbitrase regulasi seringkali legal, namun mungkin tidak sepenuhnya etis karena praktiknya dapat merusak semangat undang-undang atau regulasi yang dapat menyebabkan konsekuensi yang berpotensi membahayakan. Misalnya, jika suatu negara memiliki peraturan yang longgar tentang pencucian uang, unit perusahaan yang berada di negara tersebut dapat memanfaatkannya untuk melakukan penyimpangan.

Menarik Arbitrase Peraturan

Pengurangan beban peraturan dan peningkatan privasi pada pendapatan eksekutif telah membuat surga seperti itu menarik bagi bank, khususnya. Krisis ekonomi di Amerika Serikat memicu diberlakukannya undang-undang untuk mendukung regulasi industri keuangan. Beban tinggi yang dihadapi oleh bank-bank ini menyebabkan upaya arbitrase secara teratur.

Misalnya, bank mungkin mencari kesepakatan akuisisi lintas batas untuk menciptakan jalan keluar dari sistem regulasi yang mereka miliki. Dengan mengakuisisi institusi dalam lingkungan peraturan yang lebih menguntungkan, bank mungkin dapat melepaskan diri dari pengawasan yang dianggap memberatkan.

Ada lokasi di Amerika Serikat yang menawarkan keringanan pajak tertentu. Tidak ada pajak penjualan negara bagian misalnya di Delaware. Pajak penghasilan badan negara atas barang-barang juga telah dihapuskan di negara bagian itu. Bisnis yang tergabung di Delaware tidak perlu memiliki kantor pusat operasi yang berlokasi di sana untuk mendapatkan keuntungan dari keringanan pajak atau keuntungan lainnya. Misalnya, sebuah perusahaan dapat mendirikan kantor cabang di negara bagian untuk memenuhi kriteria kebutuhan untuk mendapatkan keuntungan dari peraturan yang melanggar yang ditawarkan negara bagian.

Perusahaan juga dapat menyusun transaksi untuk keuntungan mereka. Contoh arbitrase regulasi berasal dari IPO Blackstone 2007. Dalam langkah yang tidak biasa, Blackstone go public sebagai kemitraan terbatas master dalam upaya untuk menghindari tarif pajak yang lebih tinggi yang dikenakan pada perusahaan. Untuk mempertahankan keuntungan pajak ini, Blackstone juga harus menghindari klasifikasi sebagai perusahaan investasi. Melalui negosiasi peraturan pajak yang hati-hati, Blackstone berusaha untuk mengeksploitasi “arbitrase peraturan” antara definisi hukum kode pajak dan substansi ekonomi.