Ikatan dana vs. Obligasi ETFS: Apa bedanya?

Apa Ikatan dana vs. Obligasi ETFS: Apa bedanya?

Dana obligasi dan ETF obligasi atau dana yang diperdagangkan di bursa, keduanya berinvestasi dalam sekeranjang obligasi atau instrumen utang. Reksa dana obligasi atau reksa dana berisi kumpulan modal dari investor dimana manajer dana mengalokasikan modalnya ke berbagai sekuritas. Sebuah ETF obligasi melacak indeks obligasi dengan tujuan yang cocok dengan pengembalian dari indeks yang mendasarinya.

Dana obligasi dan ETF obligasi memiliki beberapa karakteristik, termasuk diversifikasi melalui portofolio yang memiliki banyak obligasi. Baik fund dan ETF memiliki investasi minimum yang lebih kecil yang diperlukan untuk mencapai tingkat diversifikasi yang sama dengan membeli obligasi individu dalam membangun portofolio.

Sebelum membandingkan dana obligasi dan ETF obligasi, ada baiknya meluangkan waktu sejenak untuk meninjau alasan mengapa investor membeli obligasi. Sebagian besar investor menempatkan obligasi dalam portofolio untuk menghasilkan pendapatan. Sebuah obligasi adalah instrumen utang yang biasanya membayar tingkat bunga, yang disebut tingkat kupon setiap tahun untuk pemegang obligasi. Meskipun membeli dan menjual obligasi untuk menghasilkan keuntungan dari fluktuasi harga mereka adalah strategi yang layak, sebagian besar investor berinvestasi di dalamnya untuk pembayaran bunga mereka.

Investor juga membeli obligasi karena alasan terkait risiko, karena mereka berusaha menyimpan uang mereka dalam investasi yang tidak terlalu bergejolak dibandingkan saham. Volatilitas adalah sejauh mana harga sekuritas berfluktuasi dari waktu ke waktu.

Baik dana obligasi dan ETF obligasi dapat membayar dividen, yang merupakan pembayaran tunai dari perusahaan untuk berinvestasi di sekuritas mereka. Kedua jenis dana tersebut menawarkan beragam pilihan investasi mulai dari obligasi pemerintah berkualitas tinggi hingga obligasi korporasi berkualitas rendah dan segala sesuatu di antaranya.

Baik dana dan ETF juga dapat dibeli dan dijual melalui akun perantara dengan imbalan biaya per perdagangan yang kecil. Terlepas dari kesamaan ini, dana obligasi dan ETF obligasi memiliki karakteristik yang unik dan tidak dimiliki bersama.

Dana Obligasi

Reksa dana telah berinvestasi di obligasi selama bertahun-tahun. Beberapa dana perimbangan tertua, yang mencakup alokasi ke saham dan obligasi, berasal dari akhir 1920-an.

Oleh karena itu, keberadaan reksa dana obligasi dalam jumlah besar menawarkan pilihan investasi yang sangat beragam. Ini termasuk dana indeks , yang berusaha meniru berbagai tolok ukur dan tidak berusaha mengungguli tolok ukur tersebut, dan dana yang dikelola secara aktif, yang berusaha untuk mengalahkan tolok ukurnya.

Reksa dana yang dikelola secara aktif juga mempekerjakan analis kredit untuk melakukan penelitian terhadap kualitas kredit dari obligasi yang dibeli untuk meminimalkan risiko pembelian obligasi yang kemungkinan besar akan gagal bayar. Wanprestasi terjadi ketika penerbit obligasi tidak dapat melakukan pembayaran bunga atau membayar kembali jumlah awal yang diinvestasikan karena kesulitan keuangan. Setiap obligasi diberi peringkat kualitas kredit oleh lembaga pemeringkat kredit yang menilai kelayakan keuangan penerbit dan kemungkinan gagal bayar.

Dana obligasi tersedia dalam dua struktur berbeda: dana terbuka  dan dana tertutup. Dana terbuka dapat dibeli langsung dari penyedia dana, yang berarti tidak perlu dibeli melalui akun perantara. Jika dibeli secara langsung, biaya komisi perantara dapat dihindari. Demikian pula, dana obligasi dapat dijual kembali ke perusahaan dana yang menerbitkan saham, sehingga menjadi sangat likuid atau mudah dibeli dan dijual.

Selain itu, dana terbuka diberi harga dan diperdagangkan sekali sehari, setelah pasar tutup dan nilai aset bersih (NAV) masing-masing dana ditentukan. Harga perdagangan merupakan cerminan langsung dari NAB, yang didasarkan pada nilai obligasi dalam portofolionya.

Reksa dana terbuka tidak diperdagangkan dengan premi atau diskon, sehingga mudah dan dapat diprediksi untuk menentukan dengan tepat berapa banyak saham reksa dana yang akan dihasilkan jika dijual. Obligasi yang dijual dengan harga premium memiliki harga pasar yang lebih tinggi dari nilai nominal aslinya, sedangkan diskon adalah saat obligasi diperdagangkan dengan harga yang lebih rendah dari nilai nominalnya.

Khususnya, beberapa dana obligasi membebankan biaya tambahan jika dijual sebelum periode minimum tertentu yang disyaratkan (seringkali 90 hari), karena perusahaan dana ingin meminimalkan biaya yang terkait dengan perdagangan yang sering.

Dana obligasi tidak mengungkapkan kepemilikan yang mendasarinya setiap hari. Mereka umumnya melepaskan kepemilikan secara setengah tahunan, dengan beberapa dana dilaporkan setiap bulan. Kurangnya transparansi menyulitkan investor untuk menentukan komposisi yang tepat dari portofolionya pada waktu tertentu.

ETF obligasi

ETF obligasi adalah peserta yang jauh lebih baru ke pasar jika dibandingkan dengan reksa dana, dengan iShares meluncurkan ETF obligasi pertama pada tahun 2002. Sebagian besar penawaran ini berupaya meniru berbagai indeks obligasi, meskipun semakin banyak produk yang dikelola secara aktif juga tersedia.

ETF sering kali memiliki biaya lebih rendah daripada rekan reksa dana mereka, berpotensi menjadikannya pilihan yang lebih menarik bagi beberapa investor yang semuanya sama.

ETF obligasi beroperasi seperti dana tertutup, di mana mereka dibeli melalui akun pialang daripada langsung dari perusahaan dana. Demikian pula, ketika investor ingin menjual, ETF harus diperdagangkan di pasar terbuka, artinya pembeli harus ditemukan karena perusahaan dana tidak akan membeli saham seperti yang mereka lakukan untuk reksa dana terbuka.

Seperti saham, ETF berdagang sepanjang hari. Harga saham dapat berfluktuasi dari waktu ke waktu dan mungkin sedikit berbeda selama perdagangan. Fluktuasi harga ekstrim telah terlihat selama anomali pasar , seperti yang disebut Flash Crash  tahun 2010. Saham juga dapat diperdagangkan dengan harga premium atau diskon untuk nilai aset bersih yang mendasari kepemilikan.

Meskipun penyimpangan nilai yang signifikan relatif jarang terjadi, hal itu bukan tidak mungkin. Penyimpangan mungkin menjadi perhatian khusus selama periode krisis, misalnya, jika banyak investor ingin menjual obligasi. Dalam kejadian seperti itu, harga ETF mungkin mencerminkan diskon ke NAB karena penyedia ETF tidak yakin bahwa kepemilikan yang ada dapat dijual pada nilai aset bersih yang dinyatakan saat ini.

ETF obligasi tidak memiliki masa simpan minimum yang disyaratkan, artinya tidak ada penalti yang dikenakan untuk penjualan cepat setelah melakukan pembelian. Mereka juga dapat dibeli dengan margin dan dijual pendek, menawarkan fleksibilitas yang jauh lebih besar dalam hal perdagangan daripada reksa dana terbuka. Margin melibatkan peminjaman uang atau sekuritas dari broker untuk diinvestasikan. Juga, tidak seperti reksa dana, ETF obligasi mengungkapkan kepemilikan yang mendasarinya setiap hari, memberikan transparansi penuh kepada investor.