Definisi pickup hasil
Definisi pickup hasil?
Pengambilan, atau pengambilan hasil, adalah bunga tambahan yang diperoleh dengan menjual satu obligasi dan membeli obligasi lain yang memiliki pengembalian lebih tinggi.
Bagaimana Pengambilan Hasil Bekerja
Ketika suku bunga naik dan turun secara keseluruhan, hasil yang dibayarkan atas obligasi meningkat atau menurun. Jika suku bunga bergerak lebih tinggi, investor dapat memperoleh hasil yang lebih baik, atau pickup, dengan menjual obligasi lama mereka dan membeli yang baru. Dengan asumsi bahwa obligasi baru dan lama memiliki tingkat risiko yang sama, investor baru saja meningkatkan pengembalian investasi tersebut tanpa mengambil risiko lagi.
Namun, jika tingkat suku bunga stabil atau menurun, satu-satunya cara untuk mencapai peningkatan adalah dengan membeli obligasi dengan suku bunga lebih tinggi yang ada dengan harga premium atau membeli obligasi berisiko tinggi yang memberikan hasil lebih tinggi. Dalam kasus ini, strategi pengambilan mungkin memerlukan biaya atau risiko. Kesempatan untuk mendapatkan pickup adalah alasan paling umum mengapa obligasi diperdagangkan.
Referensi cepat
Istilah terkait adalah swap pengambilan hasil murni. Dalam transaksi ini, obligasi dengan imbal hasil lebih rendah diperdagangkan untuk obligasi dengan imbal hasil lebih tinggi. Pedagang menerima risiko yang lebih besar untuk mencapai pengembalian yang lebih besar.
Ada alasan lain. Salah satunya adalah peningkatan kredit yang diantisipasi untuk penerbit obligasi, terutama jika peningkatan tersebut akan memindahkan obligasi dari status junk ke investment grade. Pedagang obligasi juga dapat melakukan perdagangan pertahanan kredit untuk membatasi eksposur portofolio terhadap risiko gagal bayar, atau perdagangan rotasi sektor untuk mendapatkan keuntungan dari kinerja yang diantisipasi di industri atau sektor tertentu.
Poin Penting
- Pengambilan, atau pengambilan hasil, adalah bunga tambahan yang diperoleh dengan menjual satu obligasi dan membeli obligasi lain yang memiliki pengembalian lebih tinggi.
- Jika suku bunga stabil atau menurun, satu-satunya cara untuk mencapai peningkatan adalah dengan membeli obligasi dengan suku bunga lebih tinggi yang ada dengan harga premium atau membeli obligasi berisiko tinggi yang memberikan hasil lebih tinggi.
- Kesempatan untuk mendapatkan pickup adalah alasan paling umum mengapa obligasi diperdagangkan.
Investor juga menggunakan perdagangan penyesuaian kurva hasil untuk mengubah durasi obligasi dalam portofolio berdasarkan ekspektasi tentang arah suku bunga. Ketika mereka mengantisipasi kenaikan suku bunga, mereka ingin mempersingkat durasi portofolio mereka. Ketika mereka mengantisipasi penurunan suku bunga, mereka ingin memperpanjang durasi portofolio mereka. Bagaimanapun, para pedagang bertujuan untuk mendapatkan hasil.