Kelangsungan
Apa Kelangsungan?
Keabadian adalah jaminan yang membayar untuk waktu yang tidak terbatas. Di bidang keuangan, kekekalan adalah aliran arus kas identik yang konstan tanpa akhir. Rumus untuk menghitung nilai sekarang dari perpetuity, atau sekuritas dengan arus kas perpetual, adalah sebagai berikut:
PV=C(1+r)1+C(1+r)2+C(1+r)3⋯=Crwhere:PV=present valueC=cash flowr=discount rate\ begin {aligned} & \ text {PV} = \ frac {C} {(1 + r) ^ 1} + \ frac {C} {(1 + r) ^ 2} + \ frac {C} {(1 + r) ^ 3} \ cdots = \ frac {C} {r} \\ & \ textbf {di mana:} \\ & \ text {PV} = \ text {nilai sekarang} \\ & C = \ text {arus kas } \\ & r = \ text {discount rate} \\ \ end {aligned} orang PV=(1+r)1
Konsep perpetuity juga digunakan dalam sejumlah teori keuangan, seperti dalam model diskon dividen (DDM) .
Poin Penting
- Keabadian, dalam keuangan, mengacu pada keamanan yang membayar arus kas yang tidak pernah berakhir.
- Nilai sekarang dari suatu perpetuitas ditentukan dengan menggunakan rumus yang membagi arus kas dengan beberapa tingkat diskonto.
- Contoh dari kekekalan adalah British consol, yang dihentikan pada tahun 2015.
Memahami Perpetuity
Anuitas adalah aliran arus kas. Keabadian adalah jenis anuitas yang berlangsung selamanya, selamanya. Aliran arus kas berlanjut untuk waktu yang tidak terbatas. Di bidang keuangan, seseorang menggunakan perhitungan perpetuity dalam metodologi penilaian untuk menemukan nilai sekarang dari arus kas perusahaan ketika didiskontokan kembali pada tingkat tertentu.
Contoh instrumen keuangan dengan arus kas abadi adalah obligasi yang diterbitkan Inggris yang dikenal sebagai consols, yang dihentikan secara bertahap oleh Bank of England pada tahun 2015. Dengan membeli consol dari pemerintah Inggris, pemegang obligasi berhak menerima pembayaran bunga tahunan selamanya. Meskipun kelihatannya agak tidak logis, rangkaian arus kas yang tak terbatas dapat memiliki nilai sekarang yang terbatas. Karena nilai waktu uang, setiap pembayaran hanya sebagian kecil dari yang terakhir.
Secara khusus, rumus perpetuitas menentukan jumlah arus kas pada tahun operasi terminal. Dalam valuasi, perusahaan dikatakan going concern, artinya berlangsung selamanya. Karena alasan ini, tahun terminal adalah kekekalan, dan analis menggunakan rumus kekekalan untuk menemukan nilainya.
Formula Perpetuity
Metode dasar yang digunakan untuk menghitung kekekalan adalah dengan membagi arus kas dengan beberapa tingkat diskonto. Rumus yang digunakan untuk menghitung nilai terminal dalam aliran arus kas untuk tujuan penilaian sedikit lebih rumit. Ini adalah perkiraan arus kas pada tahun ke 10 perusahaan, dikalikan dengan satu ditambah tingkat pertumbuhan jangka panjang perusahaan, dan kemudian dibagi dengan selisih antara biaya modal dan tingkat pertumbuhan.
Sederhananya, nilai terminal adalah sejumlah arus kas dibagi beberapa tingkat diskonto, yang merupakan rumus dasar untuk kelangsungan hidup.
Contoh Perpetuity
Misalnya, jika sebuah perusahaan diproyeksikan menghasilkan $ 100.000 pada tahun ke-10, dan biaya modal perusahaan adalah 8%, dengan tingkat pertumbuhan jangka panjang 3%, maka nilai kelangsungannya adalah sebagai berikut:
=Cash FlowYear 10