Saham preferen abadi

Apa Saham preferen abadi?

Saham preferen abadi adalah jenis saham preferen yang membayar dividen tetap kepada investor selama perusahaan tersebut dalam bisnis. Itu tidak memiliki tanggal jatuh tempo, atau pembelian kembali tertentu , tetapi memiliki fitur penebusan. Kecuali dilunasi, saham preferen yang diterbitkan akan membayar dividen tanpa batas waktu, asalkan emitennya masih ada. Mereka berdagang di bursa saham yang mirip dengan saham biasa.

Memahami Saham Preferen Abadi

Ada dua jenis saham preferen – abadi dan non-abadi. Saham preferen abadi tidak memiliki tanggal kedaluwarsa dan memberi investor dividen tetap selama perusahaan penerbit masih ada. Namun, perusahaan memiliki hak untuk membeli kembali saham tersebut kapan saja di bawah ketentuan khusus yang ditentukan dalam  prospektus. Periode pembelian kembali ini pada dasarnya adalah fitur panggilan yang umum terjadi di pasar obligasi.

Perusahaan membeli kembali saham preferen abadi karena beberapa alasan, terutama perubahan suku bunga dan undang-undang perpajakan. Investor harus mengingat hal ini karena kehilangan saham mereka karena penebusan berarti mereka tiba-tiba akan kehilangan aliran pendapatan. Misalnya, jika tingkat suku bunga turun di bawah hasil yang dibayarkan kepada pemegang saham, maka perusahaan kemungkinan besar akan membeli kembali saham preferen abadi yang beredar. Ini berarti bahwa investor tidak akan dapat menginvestasikan kembali uang mereka dan menerima tingkat dividen yang sama yang telah berperan dalam mereka menerima aliran pendapatan tetap. Meskipun tidak persis sama, saham preferen perpetual memiliki karakteristik yang mirip dengan obligasi dengan tanggal jatuh tempo yang sangat panjang.

Karena, dalam teori, saham preferen abadi dapat eksis tanpa batas waktu, begitu pula pembayaran dividen. Oleh karena itu, untuk menentukan harga, yang satu ini akan menghitung nilai sekarang (PV) dari kekekalan , yang merupakan jumlah dividen tetap dibagi dengan hasil dividen.

Harga Saham Preferen Perpetual = Dividen Tetap ÷ Hasil Dividen

Saham preferen non-perpetual memiliki harga pembelian kembali dan tanggal pembelian kembali tertentu, biasanya 30 tahun atau lebih sejak tanggal penerbitan. Ia juga memiliki tanggal jatuh tempo yang ditentukan dan oleh karena itu memiliki kepastian lebih terkait arus kas.

Saham Preferen vs. Obligasi

Investor menaruh uangnya di saham preferen karena menggabungkan kemudahan dan manfaat perdagangan saham dengan  manfaat pendapatan tetap dari obligasi. Pemegang semua jenis saham preferen menerima prioritas di atas pemegang saham biasa. Preferensi ini signifikan dalam hal pembayaran dividen dan likuidasi  aset secara sukarela , tetapi penting dalam situasi kebangkrutan. Selama kebangkrutan, pemegang saham preferen menerima kesempatan pertama pada likuidasi aset perusahaan.

Namun, tidak seperti saham biasa , investor pada saham preferen tidak mendapatkan keuntungan langsung dari peningkatan pendapatan perusahaan. Mereka hanya berhak atas dividen yang berlaku saat mereka membeli sahamnya. Sebagai contoh, seorang investor membeli saham preferen ketika pembayaran dividennya $ 10 per tahun. Perusahaan kemudian menaikkan pembayaran itu menjadi $ 15 per tahun. Pemegang saham preferen hanya mendapatkan dividen $ 10, tetapi pemegang saham biasa akan menerima dividen yang lebih tinggi.

Perusahaan dapat menerbitkan obligasi atau saham preferen karena berbagai alasan. Penting untuk mempertimbangkan apakah neraca perusahaan  sudah penuh dengan hutang sebelum membeli salah satunya. Menambahkan lebih banyak hutang mungkin berisiko menurunkan peringkat kredit atau masalah dengan regulator. Tidak seperti korporasi, Individu tidak mendapatkan keuntungan pajak dari memiliki saham preferen. Saham preferen menawarkan perlindungan lebih besar daripada saham biasa jika perusahaan mengklaim bangkrut. Saham preferen kemungkinan menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada obligasi yang setara. 

Ada banyak risiko yang harus dipertimbangkan sebelum membeli saham preferen. Memang, banyak saham preferen yang diterbitkan oleh perusahaan dengan peringkat kredit yang lebih rendah. Selain itu, dewan direksi dapat memberikan suara untuk menangguhkan pembayaran dividen, dan pemegang saham preferen tidak dapat menuntut mereka.