Ensiklopedia keuangan

Agen Pembayaran

Apa Agen Pembayaran?

Agen pembayaran — juga dikenal sebagai “agen pencairan” —adalah orang yang menerima pembayaran dari penerbit sekuritas dan kemudian mendistribusikan dana kepada pemegang sekuritas.

Agen Pembayar Dijelaskan

Agen pembayaran biasanya merupakan departemen kepercayaan perusahaan dari bank atau perusahaan perwalian yang ditunjuk untuk melakukan pembayaran dividen, kupon , dan pokok kepada pemegang sekuritas atas nama penerbit. Ketika membayar agen digunakan untuk saham — agen menerima dividen, yang kemudian mereka bagikan ke pemegang saham. Untuk obligasi, agen pembayar menerima pembayaran kupon, yang kemudian mereka berikan kepada pemegang obligasi. Dalam penerbitan obligasi, perjanjian obligasi biasanya akan menunjuk agen pembayaran yang akan bertanggung jawab untuk melakukan pembayaran bunga dan pokok. Agen pembayar bertindak sebagai perantara dalam transaksi ini, dan menerima biaya untuk layanan mereka.

Dalam penerbitan obligasi di mana terdapat lebih dari satu yurisdiksi, akan ada lebih dari satu agen pembayar, salah satunya akan melakukan peran koordinasi. Jika ini bukan kesepakatan wali amanat , peran agen koordinasi akan dilakukan oleh agen fiskal. Jika ini adalah kesepakatan wali amanat, agen tersebut akan disebut “agen pembayaran utama”.

Poin Penting

  • Agen pembayar menerima pembayaran dari penerbit sekuritas dan kemudian mendistribusikan dana ini kepada pemegang sekuritas.
  • Meskipun agen pembayaran bekerja dengan semua sekuritas, termasuk saham, mereka banyak digunakan dengan instrumen hutang , seperti obligasi.
  • Peran agen pembayar digabungkan dengan jenis agen lain dalam proses yang kompleks untuk membawa masalah baru ke pasar.

Membayar Layanan Lain dari Agen

Perusahaan khusus seperti bank investasi , yang bertindak sebagai agen pembayaran, dapat memberikan layanan terkait yang lebih luas daripada pencairan dana langsung, termasuk namun tidak terbatas pada:

  • Mengotomatiskan proses pembayaran dividen dan / atau pembayaran bunga untuk memaksimalkan kenyamanan pemegang saham
  • Penataan dan pemrosesan semua dokumentasi yang diperlukan
  • Memberikan layanan manajemen investasi tambahan
  • Menawarkan akses ke tim profesional penuh dan teknologi aplikatif

Agen pembayaran yang merupakan bank investasi juga dapat membantu menghubungkan klien mereka dengan pemegang saham perusahaan target jika terjadi distribusi tunai hasil  akuisisi atau leveraged buyout (LBO) .

Peran Agen Tambahan

Di pasar modal hutang , berbagai peran administratif, selain sebagai agen pembayar, membantu menyelesaikan transaksi yang terlibat dengan membawa masalah baru ke pasar.

  • Bank Agen. Peran ini diperlukan jika ada suku bunga mengambang. Bank agen hanya melibatkan penghitungan pembayaran kupon relatif terhadap setiap periode bunga berdasarkan rumus (e) yang ditetapkan dalam syarat dan ketentuan sekuritas.
  • Agen Perhitungan. Peran ini diperlukan ketika pembayaran kupon lebih rumit daripada suku bunga mengambang. Misalnya, jika diperlukan penghitungan yang ditautkan dengan indeks atau berbasis turunan , agen penghitung di bank agen melakukan tugas ini.
  • Registrar. Panitera menyimpan catatan pemegang sekuritas terdaftar. Seringkali, peran ini dilakukan oleh pihak yang sama yang menjalankan peran sebagai kustodian atau agen pembayar. Pihak lain, yang disebut agen transfer, dapat membantu proses ini di yurisdiksi lain.
  • Kustodian. Jika masalah tersebut dijamin, aset yang digunakan sebagai jaminan yang mendasari mungkin termasuk instrumen hutang. Ini adalah skenario yang sering terjadi dalam pengemasan ulang dan transaksi keuangan terstruktur lainnya. Dalam hal ini, kustodian memegang aset di rekening atas nama penerbit.
  • Agen Pencatatan. Jika instrumen utang akan terdaftar di bursa saham, bursa dapat menentukan bahwa harus ada agen pencatatan. Agen pencatatan bertindak sebagai penghubung antara penerbit dan bursa efek. Mereka akan mempersiapkan semua bahan untuk diserahkan ke bursa, termasuk prospektusnya .
  • Penasihat Hukum. Jika masalah melibatkan sindikat pinjaman , maka penerbit dan penjamin emisi — dan jika sesuai, wali amanat — akan menunjuk penasihat hukumnya masing-masing. Jika masalah melibatkan yurisdiksi luar negeri, pengacara luar negeri biasanya ditunjuk untuk memberi nasihat tentang hukum lokal, pembatasan penjualan, dan peraturan.

Perjanjian Agen Pembayaran

Ada banyak format untuk perjanjian agen pembayaran. Bank umumnya memiliki perjanjian standar sendiri, seperti halnya Securities and Exchange Commission (SEC). Perjanjian agen pembayar menyatakan tanggal perjanjian dan pihak-pihak yang terlibat, bersama dengan alamat fisik, jika berlaku, di mana jumlah pokok akan disimpan. Perjanjian ini umumnya mengutip rincian penawaran — seperti, “Pemerintah kota XYZ menawarkan $ 200.000.000 dalam bentuk bunga mengambang , jatuh tempo 10 Agustus 2019.” Perjanjian tersebut dapat menyatakan bahwa pembayaran pokok dan bunga atas catatan akan dijamin oleh penjamin atau wali amanat. Perjanjian agen pembayaran juga menjelaskan waktu dan metode yang tepat (kapan dan bagaimana) agen pembayaran akan mengirimkan bunga atas wesel atau sekuritas yang diterbitkan lainnya.