Apa itu sertifikat pass-through?
Apa itu sertifikat pass-through?
Sertifikat pass-through adalah sekuritas pendapatan tetap yang mewakili kepentingan tak terbagi dalam kumpulan hipotek yang diasuransikan secara federal yang disatukan oleh lembaga yang disponsori pemerintah, seperti Asosiasi Hipotek Nasional Pemerintah (Ginnie Mae).
Bagaimana Sertifikat Pass-Through Bekerja
Sebagian besar hipotek yang telah diterbitkan untuk peminjam dijual di pasar hipotek sekunder kepada investor institusi atau lembaga pemerintah yang membeli dan mengemas pinjaman ini menjadi sekuritas yang dapat diinvestasikan. Sekuritas ini kemudian ditawarkan untuk dijual kepada investor yang mengharapkan untuk menerima pembayaran bunga berkala dan pembayaran kembali pokok pada saat sekuritas jatuh tempo.
Poin Penting
- Sertifikat pass-through adalah sekuritas pendapatan tetap.
- Sekuritas ini sering kali disatukan oleh Asosiasi Hipotek Nasional Pemerintah (Ginnie Mae).
- Sertifikat pass-through berarti bahwa pemegangnya berhak atas pendapatan apa pun yang diperoleh dari produk keuangan sekuritisasi.
- Sertifikat yang didukung hipotek adalah jenis sertifikat pass-through yang paling umum.
Pembayaran reguler atas bunga dan pengembalian pokok yang dilakukan para penggadaian atas pembayaran pinjaman awal disalurkan atau diteruskan kepada investor dari sekuritas ini; karenanya, namanya ” pass-through sekuritas “.
Seorang investor yang berinvestasi dalam keamanan yang didukung aset (ABS), seperti keamanan yang didukung hipotek (MBS) diberikan sertifikat pass-through. Sertifikat pass-through adalah bukti minat atau partisipasi dalam kumpulan aset dan menandakan transfer pembayaran bunga dalam piutang untuk kepentingan pemegang sertifikat pass-through.
Referensi cepat
Sertifikat pass-through dikeluarkan oleh bank untuk melindungi diri mereka sendiri dan klien mereka.
Sertifikat pass-through tidak berarti bahwa pemegangnya memiliki sekuritas; ini hanya berarti bahwa pemegangnya berhak atas pendapatan yang diperoleh dari produk keuangan sekuritisasi. Sertifikat yang didukung hipotek adalah jenis sertifikat pass-through yang paling umum, di mana pembayaran pemilik rumah diteruskan dari bank asli melalui lembaga pemerintah atau bank investasi ke investor.
Pertimbangan Khusus
Bank mengeluarkan sertifikat pass-through sebagai perlindungan terhadap risiko. Melalui sertifikat ini, bank dapat mengalihkan piutangnya, yaitu aset yang digadaikan jangka panjangnya kepada pemerintah dan investor institusi yang membeli sekuritas utang tersebut.
Dengan cara ini, bank dapat melepaskan sebagian dari aset ini dari pembukuannya untuk mengeluarkan lebih banyak dana modal guna menerbitkan lebih banyak pinjaman kepada peminjam. Akibatnya, pass-through certificate memastikan bahwa bank dapat mempertahankan persyaratan likuiditasnya seperti yang ditetapkan oleh Federal Reserve Bank dan tetap meminjamkan uang secara terus menerus.
Jenis keamanan pass-through yang paling umum adalah pass-through Ginnie Mae, yang memiliki pembayaran bunga dan pokok yang dijamin oleh Ginnie Mae untuk mengurangi risiko gagal bayar yang melekat pada sekuritas ini.
Penerbit sekuritas melayani hipotek dan bunga pass-through serta pembayaran pokok kepada pemegang sertifikat pass-through. Selama periode penurunan suku bunga, pemegang pass-through Ginnie Mae cenderung menerima pembayaran pokok tambahan karena hipotek dibiayai kembali dan dilunasi lebih awal.