Penebusan parsial.

Apa Penebusan parsial?

Sebuah penebusan parsial adalah pensiun atau pembayaran sebagian dari callable keamanan (atau diuangkan) sebelum tanggal jatuh tempo. Ketentuan panggilan (atau pembayaran di muka ) mengatur bagaimana penukaran awal, baik seluruhnya atau sebagian, ditangani. Masalah dapat menggunakan jadwal penebusan yang menjelaskan penebusan sebagian dari waktu ke waktu, yang dapat ditemukan di prospektus.

Penebusan Sebagian Dijelaskan

Obligasi yang dapat ditarik adalah tipikal perusahaan dan penerbit kota yang ingin memiliki opsi untuk melunasi hutangnya jika suku bunga turun di bawah suku bunga obligasi yang beredar. Menebus obligasi dan menerbitkan obligasi baru dengan suku bunga yang lebih rendah akan menghemat uang untuk biaya bunga. Sebagai imbalan atas kemungkinan obligasi dibatalkan, investor obligasi akan menerima tingkat bunga yang sedikit lebih tinggi dibandingkan dengan obligasi non-callable serupa .

Ketika penerbit menarik obligasi, investor menerima harga panggilan dan bunga yang masih harus dibayar hingga saat ini. Obligasi sering disebut dengan nilai nominal, tetapi kadang-kadang disebut dengan premi ke par. Call premium adalah bentuk lain dari kompensasi kepada investor yang sekarang harus berinvestasi kembali di lingkungan dengan tingkat suku bunga yang lebih rendah.

Beberapa masalah memiliki jadwal penebusan wajib, yang berguna untuk mengelola arus kas bagi investor sekuritas yang dapat ditarik. Beberapa jenis penebusan wajib terjadi baik secara terjadwal, atau ketika sejumlah uang tertentu tersedia di  sinking fund. Dana pelunasan adalah cadangan tahunan di mana penerbit diharuskan melakukan simpanan berkala yang akan digunakan untuk membayar biaya pemanggilan obligasi sesuai dengan jadwal penebusan wajib dalam kontrak obligasi atau untuk membeli obligasi di  pasar terbuka. Jadwal penebusan wajib mungkin mengharuskan penerbit untuk menebus 70% obligasi sepuluh tahun sejak tanggal penerbitan, misalnya.

Proses Penebusan Sebagian

Secara umum, investor obligasi ingin mempertahankan obligasi dengan imbal hasil lebih tinggi saat suku bunga turun. Ketika ikatan mereka terputus, mereka berharap untuk diperlakukan dengan adil dan tidak dipilih untuk melepaskan mereka. Menurut Peraturan Otoritas Pengaturan Industri Keuangan (FINRA) 4340, lembaga keuangan yang mengontrol obligasi yang dapat dipanggil atas nama klien harus membuat dan menyediakan prosedur situs webnya yang akan dialokasikan di antara para pelanggannya, secara adil dan tidak memihak, sekuritas. untuk ditebus atau dipilih sebagai dipanggil jika terjadi penebusan sebagian.

Lebih lanjut, jika penebusan menguntungkan (harga panggilan di atas harga obligasi saat ini), tidak ada pihak terafiliasi dari lembaga keuangan yang dapat dimasukkan dalam kumpulan alokasi sampai semua posisi klien telah dipenuhi. Jika penebusan tidak menguntungkan, tidak ada pihak terafiliasi yang dapat dikecualikan dari kumpulan. Meskipun tidak diamanatkan oleh FINRA, proses lotere adalah metode alokasi yang disukai, karena dianggap adil dan tidak memihak.