Pairs Trade

Apa Pairs Trade?

Perdagangan berpasangan adalah strategi perdagangan yang melibatkan pencocokan posisi panjang dengan posisi pendek di dua saham dengan korelasi tinggi.

Memahami Pairs Trade

Perdagangan berpasangan pertama kali diperkenalkan pada pertengahan 1980-an oleh sekelompok peneliti analis teknis yang dipekerjakan oleh Morgan Stanley, bank investasi multinasional dan perusahaan jasa keuangan. Strategi perdagangan pasangan menggunakan analisis statistik dan teknis untuk mencari potensi keuntungan netral pasar.

Strategi netral pasar adalah aspek kunci dari transaksi perdagangan berpasangan. Strategi netral pasar melibatkan posisi panjang dan pendek dalam dua sekuritas berbeda dengan korelasi positif. Kedua posisi pengimbangan membentuk dasar untuk strategi lindung nilai yang mencari keuntungan dari tren positif atau negatif.

Strategi perdagangan berpasangan didasarkan pada korelasi historis dari dua sekuritas. Sekuritas dalam perdagangan berpasangan harus memiliki korelasi positif yang tinggi, yang merupakan pendorong utama di balik keuntungan strategi. Strategi perdagangan berpasangan paling baik digunakan ketika pedagang mengidentifikasi perbedaan korelasi. Mengandalkan gagasan historis bahwa kedua sekuritas akan mempertahankan korelasi tertentu, perdagangan pasangan dapat diterapkan ketika korelasi ini terputus-putus.

Ketika pasangan dari perdagangan akhirnya menyimpang — selama investor menggunakan strategi perdagangan berpasangan — mereka akan berusaha untuk mengambil dolar yang sesuai dengan posisi panjang dalam keamanan yang berkinerja buruk dan menjual sekuritas yang berkinerja buruk. Jika sekuritas kembali ke korelasi historisnya, keuntungan dibuat dari konvergensi harga.

Keuntungan dan Kerugian dari Pairs Trade 

Ketika perdagangan berpasangan berkinerja seperti yang diharapkan, investor mendapat untung; investor juga dapat mengurangi potensi kerugian yang mungkin terjadi dalam proses tersebut. Keuntungan dihasilkan ketika keamanan yang berkinerja buruk mendapatkan kembali nilainya, dan harga sekuritas yang berkinerja buruk itu turun. Laba bersih adalah total yang diperoleh dari kedua posisi tersebut.

Ada beberapa batasan untuk perdagangan berpasangan. Pertama, perdagangan pasangan mata uang bergantung pada korelasi statistik yang tinggi antara dua sekuritas. Sebagian besar perdagangan pasangan akan membutuhkan korelasi 0,80, yang mungkin sulit untuk diidentifikasi. Kedua, meskipun tren historis bisa akurat, harga masa lalu tidak selalu menunjukkan tren masa depan. Hanya membutuhkan korelasi 0,80 juga dapat menurunkan kemungkinan hasil yang diharapkan.

Contoh Perdagangan Pasangan

Untuk menggambarkan potensi keuntungan dari strategi perdagangan pasangan, pertimbangkan Saham A dan Saham B, yang memiliki korelasi tinggi 0,95. Kedua saham menyimpang dari korelasi tren historisnya dalam jangka pendek, dengan korelasi 0,50.

Pedagang arbitrase mengambil satu dolar yang sesuai dengan posisi long pada Saham A yang berkinerja buruk dan posisi pendek pada Saham B yang berkinerja buruk. Saham bertemu dan kembali ke korelasi 0,95 mereka dari waktu ke waktu. Pedagang mendapat untung dari posisi panjang dan posisi pendek tertutup .