Opsi OTC.

Apa Opsi OTC?

Opsi OTC adalah opsi eksotis yang diperdagangkan di pasar over-the-counter daripada di bursa formal seperti kontrak opsi yang diperdagangkan di bursa .

Memahami Opsi OTC

Investor beralih ke opsi OTC ketika opsi yang  terdaftar tidak cukup memenuhi kebutuhan mereka. Fleksibilitas opsi ini menarik bagi banyak investor. Tidak ada standarisasi harga kesepakatan dan tanggal kedaluwarsa, sehingga peserta pada dasarnya menentukan persyaratan mereka sendiri dan tidak ada pasar sekunder. Seperti pasar OTC lainnya, opsi ini bertransaksi langsung antara pembeli dan penjual. Namun, pialang dan pembuat pasar yang berpartisipasi dalam pasar opsi OTC biasanya diatur oleh beberapa badan pemerintah, seperti FINRA di AS

Dengan opsi OTC, baik hedger maupun spekulan menghindari pembatasan yang ditempatkan pada opsi yang terdaftar oleh bursa masing-masing. Fleksibilitas ini memungkinkan peserta mencapai posisi yang diinginkan dengan lebih tepat dan hemat biaya.

Selain tempat perdagangan, opsi OTC berbeda dari opsi yang terdaftar karena merupakan hasil transaksi pribadi antara pembeli dan penjual. Di bursa, opsi harus jelas melalui clearing house. Langkah clearing house ini pada dasarnya menempatkan bursa sebagai perantara. Pasar juga menetapkan ketentuan khusus untuk harga kesepakatan, seperti setiap lima poin, dan tanggal kedaluwarsa , seperti pada hari tertentu setiap bulan.

Karena pembeli dan penjual berurusan langsung satu sama lain untuk opsi OTC, mereka dapat mengatur kombinasi pemogokan dan kedaluwarsa untuk memenuhi kebutuhan masing-masing. Meskipun tidak khas, istilah dapat mencakup hampir semua kondisi, termasuk beberapa dari luar bidang perdagangan dan pasar reguler. Tidak ada persyaratan pengungkapan , yang mewakili risiko pihak lawan tidak akan memenuhi kewajiban mereka berdasarkan kontrak opsi. Juga, perdagangan ini tidak menikmati perlindungan yang sama yang diberikan oleh bursa atau lembaga kliring.

Terakhir, karena tidak ada pasar sekunder , satu-satunya cara untuk menutup posisi opsi OTC adalah dengan membuat transaksi offset. Transaksi offsetting secara efektif akan meniadakan efek dari perdagangan awal. Ini sangat berbeda dengan opsi yang terdaftar di bursa di mana pemegang opsi itu hanya harus kembali ke bursa untuk menjual posisinya.

Risiko Default Opsi OTC

Default OTC dapat dengan cepat menyebar ke seluruh pasar. Meskipun risiko opsi OTC tidak berasal selama krisis keuangan tahun 2008, kegagalan bank investasi Lehman Brothers memberikan contoh yang sangat baik tentang kesulitan menilai risiko aktual dengan opsi OTC dan derivatif lainnya. Lehman adalah rekanan dari banyak transaksi OTC. Ketika bank gagal, pihak lawan transaksi dibiarkan terekspos pada kondisi pasar tanpa lindung nilai dan tidak dapat, pada gilirannya, memenuhi kewajiban mereka kepada pihak lawan lainnya. Oleh karena itu, reaksi berantai terjadi, berdampak pada rekanan yang semakin jauh dari perdagangan OTC Lehman. Banyak rekanan sekunder dan tersier yang terpengaruh tidak memiliki hubungan langsung dengan bank, namun efek berjenjang dari peristiwa awal juga merugikan mereka. Inilah salah satu alasan utama yang menyebabkan parahnya krisis, yang akhirnya menyebabkan kerusakan ekonomi global yang meluas.