OTC ke pertukaran utama
Pasar over-the-counter dapat digunakan untuk memperdagangkan saham, obligasi, mata uang, dan komoditas. Ini adalah pasar terdesentralisasi yang, tidak seperti bursa standar, tidak memiliki lokasi fisik. Itulah mengapa ini juga disebut sebagai perdagangan off-exchange. Ada banyak alasan mengapa perusahaan dapat memperdagangkan OTC, tetapi itu bukanlah opsi yang memberikan banyak eksposur atau bahkan banyak likuiditas. Namun, berdagang di bursa bisa. Tetapi apakah ada cara bagi perusahaan untuk berpindah dari satu perusahaan ke perusahaan lainnya?
Baca terus untuk mengetahui lebih lanjut tentang perbedaan antara kedua pasar ini, dan bagaimana perusahaan dapat beralih dari perdagangan over-the-counter ke bursa standar.
Apa OTC ke pertukaran utama?
- Sekuritas over-the-counter tidak terdaftar di bursa, tetapi diperdagangkan melalui jaringan broker-dealer.
- Perusahaan dapat melompat dari pasar OTC ke bursa standar selama mereka memenuhi persyaratan daftar dan peraturan, yang berbeda di setiap bursa.
- Bursa harus menyetujui aplikasi perusahaan untuk daftar, yang harus disertai dengan laporan keuangan.
- Beberapa perusahaan memilih pindah untuk mendapatkan visibilitas dan likuiditas yang disediakan oleh bursa saham.
OTC vs. Pertukaran Utama: Gambaran Umum
Efek over-the-counter (OTC) adalah yang tidak terdaftar di bursa seperti New York Stock Exchange (NYSE) atau Nasdaq. Alih-alih berdagang di jaringan terpusat, saham-saham ini diperdagangkan melalui jaringan pialang-dealer. Perdagangan sekuritas OTC adalah karena mereka tidak memenuhi persyaratan keuangan atau pencatatan untuk terdaftar di bursa pasar. Mereka juga berharga rendah dan diperdagangkan tipis.
Perdagangan sekuritas OTC terjadi dalam beberapa cara berbeda. Pedagang dapat memesan dan menjual pesanan melalui Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB), layanan elektronik yang ditawarkan oleh Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Ada juga OTC Markets Group — operator perdagangan over-the-counter terbesar — yang melampaui OTCBB. Pink Sheets adalah layanan pencatatan lain untuk saham penny OTC yang biasanya diperdagangkan di bawah $ 5 per saham.
Di sisi lain, sekuritas yang terdaftar di bursa saham utama sangat diperdagangkan dan dihargai lebih tinggi daripada yang diperdagangkan di OTC. Mampu mendaftar dan berdagang di bursa memberi perusahaan eksposur dan visibilitas di pasar. Untuk mendaftar, mereka harus memenuhi persyaratan keuangan dan pencatatan, yang berbeda-beda di setiap bursa. Misalnya, banyak bursa mengharuskan perusahaan memiliki jumlah minimum saham publik yang dimiliki pada nilai tertentu. Mereka juga mengharuskan perusahaan untuk mengajukan pengungkapan keuangan dan dokumen lainnya sebelum mereka dapat mulai mendaftar.
Mekanika Pindah
Bukan tidak mungkin bagi perusahaan yang memperdagangkan OTC untuk melakukan lompatan ke bursa utama. Namun, seperti disebutkan di atas, ada beberapa langkah yang harus diambil sebelum mereka dapat mendaftar.
Referensi cepat
Perusahaan yang ingin beralih dari pasar over-the-counter ke bursa standar harus memenuhi persyaratan keuangan dan peraturan tertentu.
Perusahaan dan sahamnya harus memenuhi persyaratan pencatatan untuk harga per saham, nilai total, keuntungan perusahaan, volume perdagangan harian atau bulanan, pendapatan, dan persyaratan pelaporan SEC. Misalnya, NYSE mensyaratkan perusahaan yang baru tercatat memiliki 1,1 juta saham publik yang dimiliki oleh minimal 2.200 pemegang saham dengan nilai pasar kolektif minimal $ 100 juta. Perusahaan yang ingin mendaftar di Nasdaq, di sisi lain, diharuskan memiliki 1,25 juta saham publik yang dimiliki oleh setidaknya 550 pemegang saham dengan nilai pasar kolektif $ 45 juta.
Kedua, harus disetujui untuk dicantumkan oleh bursa yang terorganisir dengan mengisi aplikasi dan memberikan berbagai laporan keuangan yang memverifikasi bahwa itu memenuhi standarnya. Jika diterima, organisasi biasanya harus memberikan pemberitahuan tertulis ke bursa sebelumnya yang menunjukkan niatnya untuk menghapus secara sukarela. Pertukaran mungkin mengharuskan perusahaan untuk mengeluarkan siaran pers yang memberi tahu pemegang saham tentang keputusan ini.
Meskipun banyak kemeriahan dapat terjadi ketika sebuah saham baru saja dicatatkan di bursa — terutama di NYSE — tidak ada penawaran umum perdana (IPO) baru. Sebaliknya, saham berubah dari diperdagangkan melalui pasar OTC menjadi diperdagangkan di bursa.
Bergantung pada situasinya, simbol saham dapat berubah. Saham yang berpindah dari OTC ke Nasdaq sering kali menyimpan simbolnya — keduanya memungkinkan hingga lima huruf. Saham yang pindah ke NYSE seringkali harus mengubah simbolnya, karena peraturan NYSE yang membatasi simbol saham menjadi tiga huruf.
Mengapa Beralih Bursa Saham?
Ada berbagai alasan mengapa perusahaan ingin mentransfer ke bursa resmi yang lebih besar. Mengingat ukurannya, perusahaan yang memenuhi persyaratan NYSE terkadang memindahkan saham mereka ke sana untuk meningkatkan visibilitas dan likuiditas. Perusahaan yang terdaftar di beberapa bursa di seluruh dunia dapat memilih untuk menghapus dari satu atau lebih untuk menekan biaya dan fokus pada investor terbesarnya. Dalam beberapa kasus, perusahaan harus secara tidak sengaja pindah ke bursa yang berbeda ketika mereka tidak lagi memenuhi persyaratan keuangan atau peraturan bursa mereka saat ini.
Keberangkatan yang Terinspirasi Dow
Meskipun NYSE mungkin tampak seperti puncak bagi perusahaan publik, mungkin masuk akal bagi perusahaan untuk beralih bursa. Misalnya, Kraft Foods, yang pernah menjadi salah satu dari 30 perusahaan di Dow Jones Industrial Average , secara sukarela meninggalkan NYSE menuju Nasdaq, menjadi perusahaan DJIA pertama yang melakukannya. Pada saat pindah, Kraft berencana untuk memisahkan diri menjadi dua perusahaan. Keputusan itu, ditambah dengan Nasdaq secara signifikan lebih rendah biaya , diminta switch.
Namun, bagi kebanyakan perusahaan, perkawinan dengan pertukaran cenderung menjadi hubungan seumur hidup. Relatif sedikit perusahaan yang secara sukarela melompat dari satu bursa ke bursa lainnya. Charles Schwab adalah contoh perusahaan yang bolak-balik antara NYSE dan Nasdaq dua kali dalam dekade terakhir.
Menghapus
Penghapusan terjadi ketika keamanan yang terdaftar dihapus dari pertukaran standar. Proses ini bisa bersifat sukarela atau tidak disengaja. Perusahaan dapat memutuskan tujuan keuangannya tidak terpenuhi dan dapat menghapusnya sendiri. Perusahaan yang daftar silang juga dapat memilih untuk menghapus saham mereka dari satu bursa sementara tetap di bursa lain.
Penghapusan yang tidak disengaja umumnya disebabkan oleh kesehatan keuangan perusahaan yang memburuk. Tetapi ada alasan lain mengapa saham terpaksa dihapus dari daftar. Jika sebuah perusahaan tutup, mengalami kebangkrutan , merger atau diakuisisi oleh perusahaan lain, menjadi privat, atau gagal memenuhi persyaratan peraturan, mungkin diharuskan untuk menghapus secara tidak sengaja. Bursa biasanya akan mengirimkan peringatan ke perusahaan sebelum tindakan apa pun diambil untuk menghapusnya.