Asal-usul krisis utang Yunani

Krisis utang Yunani berasal dari pengeluaran pemerintah yang besar dan masalah yang meningkat selama bertahun-tahun akibat perlambatan pertumbuhan ekonomi global. Ketika Yunani menjadi anggota ke-10 Uni Eropa pada 1 Januari 1981, ekonomi dan keuangan negara berada dalam kondisi yang baik, dengan rasio  hutang terhadap PDB sebesar 28% dan defisit anggaran di bawah 3% dari PDB. Tetapi situasinya memburuk secara dramatis selama 30 tahun ke depan karena pemborosan fiskal, yang didefinisikan sebagai pemborosan dan pengeluaran yang berlebihan, menyebabkan defisit dan tingkat hutang meledak.

Apa Asal-usul krisis utang Yunani?

Pada Oktober 1981, Gerakan Sosialis Panhellenik (PASOK), sebuah partai yang didirikan oleh Andreas Papandreou pada 1974, berkuasa dengan platform populis. Selama tiga dekade berikutnya, PASOK berganti kekuasaan dengan Partai Demokrasi Baru yang juga didirikan pada tahun 1974. Dalam upaya berkelanjutan untuk membuat para pemilih Yunani senang, kedua partai mencurahkan kebijakan kesejahteraan liberal pada para pemilih mereka, menciptakan pembengkakan, tidak efisien, dan proteksionis. ekonomi.

Pemerintah mengirim negara ke jalur fiskal yang tidak berkelanjutan. Misalnya, gaji pekerja di sektor publik naik otomatis setiap tahun, alih-alih didasarkan pada faktor-faktor seperti kinerja dan produktivitas. Pensiun juga murah hati. Seorang pria Yunani dengan 35 tahun pelayanan di sektor publik dapat pensiun pada usia lanjut 58 tahun, dan seorang wanita Yunani (dalam keadaan tertentu) dapat pensiun dengan pensiun sedini mungkin 50.

Mungkin contoh paling terkenal dari kemurahan hati yang tidak semestinya adalah prevalensi pembayaran bulan ke-13 dan bulan ke-14 kepada pekerja Yunani. Artinya, para pekerja berhak atas gaji satu bulan tambahan di bulan Desember untuk membantu biaya liburan dan juga menerima gaji satu setengah bulan saat Paskah serta setengah bulan saat mereka berlibur.

Sebagai akibat dari produktivitas yang rendah, daya saing yang terkikis, dan penggelapan pajak yang merajalela, pemerintah harus melakukan pesta hutang besar-besaran agar pesta tetap berjalan. Pengakuan Yunani ke zona euro pada Januari 2001 dan adopsi euro membuatnya lebih mudah bagi pemerintah untuk meminjam. Ini karena imbal hasil obligasi Yunani dan suku bunga turun karena bertemu dengan anggota kuat Uni Eropa (UE) seperti Jerman.

Misalnya, selisih imbal hasil antara 10 tahun obligasi pemerintah Yunani dan Jerman jatuh dari lebih dari 600 basis poin pada tahun 1998 menjadi sekitar 50 basis poin pada tahun 2001. Akibatnya, ekonomi Yunani berkembang pesat, dengan pertumbuhan PDB riil rata-rata 3,9% per tahun antara 2001 dan 2008, tercepat kedua setelah Irlandia di Zona Euro.

Pertumbuhan Tidak Berkelanjutan

Tetapi pertumbuhan itu datang dengan harga yang tinggi dalam bentuk defisit yang meningkat dan beban hutang yang meningkat. Hal ini diperburuk oleh fakta bahwa langkah-langkah untuk Yunani ini telah melampaui batas yang diamanatkan oleh Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan UE ketika dimasukkan ke dalam Zona Euro. Misalnya, rasio utang terhadap PDB Yunani berada pada 103% pada tahun 2000, jauh di atas tingkat maksimum zona Euro yang diizinkan sebesar 60%. Defisit fiskal Yunani sebagai proporsi dari PDB adalah 3,7% pada tahun 2000, juga di atas batas Zona Euro sebesar 3%.

Jig naik tak lama setelah PIIGS (Portugal, Irlandia, Italia, Yunani, dan Spanyol) sebagai kompensasi atas risiko tambahan ini.