Harga minyak mendorong Venezuela ke keruntuhan ekonomi?
Dampak Global
Sejak Juni 2014, telah terjadi penurunan pendapatan riil mereka dan mengurangi biaya produksi, hal ini menghadirkan tantangan besar bagi ekonomi kaya minyak di seluruh dunia yang bergantung pada harga minyak yang tinggi. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang alasan jatuhnya harga minyak, lihat artikel: Mengapa harga minyak turun drastis pada tahun 2014? )
Efek asimetris dari jatuhnya harga minyak di seluruh importir dan eksportir minyak telah secara signifikan memengaruhi perkiraan tingkat pertumbuhan global untuk 2015 dan 2016, seperti yang diterbitkan oleh Dana Moneter Internasional (IMF) dalam laporan Outlook Ekonomi Dunia. IMF telah menurunkan pertumbuhan global yang diharapkan untuk 2015 dan 2016 masing-masing menjadi 3,5 dan 3,7 persen – keduanya berkurang 0,3 persen. Efek naik pada prospek pertumbuhan global karena harga minyak yang lebih rendah bersama dengan faktor lain seperti penyusutan dari Euro dan yen lebih dari diimbangi oleh kekuatan yang tidak menguntungkan yang bekerja pada perekonomian dunia, termasuk krisis ekonomi di banyak maju dan ekonomi pasar berkembang .
Eksportir Minyak Terbesar Ketujuh…
Venezuela, pengekspor minyak terbesar ke- 7 pada tahun 2013, memperoleh sekitar 96 persen pendapatan ekspornya dari sektor-sektor yang terkait dengan minyak. Menurut Central Intelligence Agency, pendapatan minyak ini mewakili 45 persen dari pendapatan yang dianggarkan Venezuela dan sekitar 12 persen dari PDB -nya. Oleh karena itu, terbukti bahwa Venezuela sangat rentan terhadap fluktuasi harga minyak dan penurunan harga $ 1 per barel berarti hilangnya pendapatan pemerintah secara signifikan. (Lihat artikel: Kapan Minyak Akhirnya Akan Mencapai Bagian Bawah? )
Selama bonanza minyak yang berkepanjangan, salah urus ekonomi Venezuela ditutupi oleh pendapatan minyak yang melonjak, yang digunakan untuk membiayai program sosial kerakyatan. Ini meningkatkan indikator sosial negara dan mengarah pada keseimbangan ekonomi makro. Namun, ekonomi yang bergantung pada minyak, tanpa sektor non-minyak yang kompetitif, kini menghadapi tantangan besar karena harga per barel mencapai level terendah dalam lima tahun, dengan situasi yang diperkirakan akan memburuk pada paruh pertama tahun 2015.
Hasil dari salah urus selama beberapa dekade dan inflasi tertinggi di dunia…
Pemerintah Venezuela telah mengendalikan produksi dan memotong impor, yang mengakibatkan kekurangan kebutuhan dasar, seperti kopi, susu, tepung, obat-obatan, sabun, dll. Kebijakan moneter yang ekspansif dan pengeluaran defisit telah menyebabkan inflasi tahunan melonjak. pada enam tahun tertinggi 63,6 persen pada Desember 2014, yang merupakan tertinggi dunia untuk 2014. (Lihat video: What Is Inflation ?)
Tingkat inflasi Venezuela diperkirakan akan mencapai tiga digit karena kelangkaan barang kebutuhan pokok semakin meningkat, menurut beberapa ekonom. Pemerintah Venezuela telah mulai terlibat dalam distribusi makanan di bawah perlindungan militer dan telah memerintahkan penggunaan mesin sidik jari untuk membatasi berapa banyak yang dapat dibeli oleh seseorang di toko tertentu.
Runtuhnya Lambat
Venezuela, Nigeria, Irak, dan Ekuador telah memohon kepada Organisasi Negara Pengekspor Minyak (OPEC) untuk membatasi produksi minyak guna mendorong harga minyak kembali naik. Namun OPEC (dan lebih khusus lagi Saudi, yang memiliki kapasitas produksi yang superior) telah mengumumkan bahwa mereka akan mempertahankan produksi pada tingkat saat ini sehingga Arab Saudi dan negara-negara Teluk lainnya mempertahankan pangsa pasar mereka .
Menurut perkiraan OPEC, pasokan minyak dunia akan melebihi permintaan lebih dari satu juta barel per hari pada paruh pertama 2015, dengan permintaan sedikit tumbuh kurang dari 1 persen. Hal ini dapat mengakibatkan kelangkaan yang ekstrim di Venezuela pada tahun 2015, mengakibatkan keresahan dan ketidakstabilan politik dan ekonomi lebih lanjut, terutama karena keputusan OPEC kemungkinan tidak akan berubah dan tidak ada indikasi bahwa harga minyak akan naik kembali ke level Juni 2014.
Pada Oktober 2014, IMF awalnya memproyeksikan resesi 3 persen dan 1 persen untuk tahun 2014 dan 2015 masing-masing untuk Venezuela – ekonomi yang memiliki tingkat pertumbuhan PDB 5,6 persen pada tahun 2012. Namun, IMF, dalam proyeksi terakhirnya pada Januari 2015, merevisi dan menurunkan proyeksi resesi 2015 Venezuela menjadi 7 persen. Hal ini menjadikan ekonomi Venezuela salah satu yang paling tajam dan terpukul oleh penurunan harga minyak, diikuti oleh ekonomi Rusia, yang proyeksinya direvisi turun menjadi resesi 3,5 persen dari perkiraan sebelumnya yaitu ekspansi 0,5 persen. Menjadi lebih sulit bagi negara-negara ini untuk menumpulkan guncangan ekonomi yang mereka alami karena pengeluaran berulang yang besar yang tidak mudah untuk dipotong. (Untuk membaca lebih lanjut tentang efek jatuhnya harga minyak terhadap ekonomi Rusia, lihat artikel: Bagaimana harga minyak mempengaruhi ekonomi Rusia? )
Berkenaan dengan revisi tingkat resesi Venezuela, kepala Departemen Belahan Bumi Barat IMF, Alejandro Warner, berkata: “… Memang, setiap penurunan $ 10 harga minyak memperburuk neraca perdagangan Venezuela sebesar 3½ persen dari PDB, yang lebih besar berpengaruh jauh dibandingkan negara lain di wilayah ini. Hilangnya pendapatan ekspor menyebabkan masalah fiskal yang memuncak dan kemerosotan ekonomi yang lebih tajam. “
Menuju default?
Setelah upaya presiden Venezuela yang gagal di luar negeri untuk memohon kepada sesama gagal bayar Venezuela telah meningkat.
Venezuela dan perusahaan minyak milik negara telah menanggung banyak hutang pada tahun-tahun sebelumnya, dan kilang minyak perusahaan serta aset lainnya dapat disita jika terjadi gagal bayar. Venezuela juga memiliki beberapa kewajiban keuangan seperti pembayaran hutang kepada perusahaan asing, banyak di antaranya telah menarik bisnis mereka dari negara tersebut sambil menunggu pemerintah untuk membayar.
Probabilitas default memang telah melonjak ke level tertinggi baru. Moody’s telah menurunkan peringkat kredit Venezuela dari Caa1 menjadi Caa3, sementara Fitch menurunkannya menjadi CCC dari B. Selain itu, biaya c redit default swaps (CDS) juga melonjak sejak harga minyak mulai turun. (Untuk mengetahui selengkapnya tentang swap default kredit, lihat artikel: Credit Default Swaps: Pengenalan )
Efek limpahan
Meskipun importir minyak umumnya mendapat keuntungan dari harga minyak yang lebih rendah, beberapa importir sangat bergantung pada ekonomi pengekspor minyak. Misalnya, beberapa negara di Amerika Latin dan Karibia telah menerima pengiriman minyak bersubsidi dan pengaturan pembiayaan yang menguntungkan melalui berbagai perjanjian kerja sama energi dengan Venezuela. Namun, sebagai akibat dari situasi ekonomi yang memburuk di Venezuela, dukungan yang mereka terima kini semakin melemah. Seperti yang dinyatakan IMF dalam laporan Regional Economic Outlook,
“Pembiayaan dari Venezuela rata-rata mencapai sekitar 1½ persen dari PDB negara penerima per tahun, tetapi dalam beberapa kasus telah mencapai 6–7 persen dari PDB. Karenanya, stok utang negara-negara ini ke Venezuela mencapai 15 persen dari PDB (Haiti) atau 20 persen dari PDB (Nikaragua). ”
Meskipun, negara-negara ini mungkin menghadapi masalah arus kas dan Neraca Pembayaran jangka pendek , manfaat dari harga minyak yang lebih rendah umumnya akan lebih besar daripada kerugian yang disebutkan di atas.
Garis bawah
Jika Venezuela gagal bayar, itu akan memotong dirinya dari pasar kredit internasional , yang diperlukan untuk membiayai pengembangan simpanan minyak mentah terbesar dan memiliki cadangan devisa terbesar , sangat termotivasi untuk membiayai perekonomian dengan cadangan minyak terbesar , Venezuela.