Kebisingan

Apa Kebisingan?

Dalam konteks analitis yang luas, kebisingan mengacu pada informasi atau aktivitas yang membingungkan atau salah menggambarkan tren mendasar yang sebenarnya. Di pasar keuangan, kebisingan dapat mencakup koreksi harga kecil di pasar serta fluktuasi harga – disebut volatilitas – yang mendistorsi tren secara keseluruhan. Namun, kebisingan pasar dapat menyulitkan investor untuk membedakan apa yang mendorong tren dan apakah tren berubah atau hanya mengalami volatilitas jangka pendek.

Memahami Kebisingan

Kebisingan dapat menandakan aktivitas pasar saham yang disebabkan oleh makalah penting tahun 1986 oleh ekonom Fischer Black, di mana ia menyatakan bahwa “kebisingan” harus dibedakan dari “informasi” dan bahwa jumlah perdagangan yang tidak proporsional terjadi atas dasar kebisingan, bukan bukti.

Semua perdagangan agak spekulatif, tetapi pedagang yang bising dianggap sangat reaksioner, mengandalkan berita yang sedang tren, lonjakan atau penurunan harga yang nyata atau dari mulut ke mulut daripada analisis fundamental perusahaan.

Kebisingan dan Kerangka Waktu

Biasanya, semakin pendek kerangka waktu, semakin sulit untuk memisahkan pergerakan pasar yang berarti dari kebisingan. Harga sekuritas dapat sangat bervariasi sepanjang hari, tetapi hampir tidak ada gerakan ini yang menunjukkan perubahan mendasar dalam nilai sekuritas yang dirasakan. Pedagang harian memperdagangkan pergerakan jangka pendek dalam keamanan dengan tujuan masuk dan keluar dari posisi dalam beberapa menit atau jam. Beberapa pedagang kebisingan  mencoba memanfaatkan kebisingan pasar dengan memasukkan transaksi beli dan jual tanpa menggunakan data fundamental. 

Kerangka waktu yang lebih lama dapat memberikan gambaran yang lebih jelas tentang suatu tren. Misalnya, saham mungkin berayun liar di berita pendapatan selama beberapa jam. Namun, saat membandingkan pergerakan harga tersebut dengan tren selama beberapa bulan terakhir, pergerakan pendapatan mungkin relatif kecil terhadap tren keseluruhan. Hanya tinjauan ke belakang yang memberikan jaminan kredibilitas informasi dan apakah berita atau peristiwa terkini akan memengaruhi tren. Saat membeli dan menjual saham dengan kecepatan yang cepat dan jangka pendek, mungkin sulit untuk membedakan “informasi” dari “kebisingan”.

Penyebab Kebisingan

Ada fluktuasi pasar yang terjadi yang biasanya cenderung noise. Informasi dalam satu hari biasanya menyebabkan fluktuasi harga jangka pendek. Lebih sering daripada tidak – kecuali itu adalah pengumuman atau acara besar – tren biasanya tetap utuh setelah kebisingan mereda.

Volatilitas jangka pendek atau pergerakan harga dapat menjadi hasil dari program perdagangan, yang berarti bahwa lembaga investasi besar telah memprogram komputer untuk melakukan perdagangan saat harga mencapai level tertentu. Juga disarankan untuk mewaspadai gelembung buatan, yang sering kali muncul ketika banyak pedagang kebisingan mengumpulkan pembelian mereka di sekitar satu perusahaan atau industri. Kebisingan pasar juga dapat menyebabkan koreksi atau pergerakan balik lebih dari sepuluh persen dari nilai sekuritas. Koreksi ini biasanya merupakan penyesuaian terhadap penilaian berlebih yang signifikan atas keamanan atau indeks.

Memiliki Sistem: Alternatif untuk Perdagangan Noise

Banyak pedagang membuat proses dan aturan untuk membuat keputusan perdagangan untuk membantu menghindari kebisingan. Pedagang ini menetapkan parameter risiko dan imbalan yang telah ditetapkan, yang berarti mereka tahu seberapa besar mereka bersedia mengambil risiko dalam perdagangan serta kapan harus mengambil untung atau melepas posisi.

Dengan rencana perdagangan, investor mencoba, dengan presisi tertentu, untuk menentukan apa yang merupakan langkah menguntungkan dalam posisi mereka saat ini. Biasanya, investor yang tidak memiliki proses perdagangan untuk sampai pada keputusan lebih rentan terhadap perdagangan yang bising. Tentu saja, membuat keputusan berdasarkan strategi perdagangan pribadi tidak menghilangkan kerentanan terhadap informasi yang salah. Namun, pedagang yang tahu apa yang mereka cari jauh lebih kecil kemungkinannya untuk terpengaruh oleh kebisingan daripada pedagang yang mengandalkan berita atau fluktuasi lainnya.