Nixon shock.

Apa Nixon shock?

Nixon Shock adalah frasa yang digunakan untuk menggambarkan dampak lanjutan dari serangkaian kebijakan ekonomi yang digembar-gemborkan oleh mantan Presiden Richard Nixon pada tahun 1971. Terutama, kebijakan tersebut pada akhirnya menyebabkan runtuhnya sistem nilai tukar tetap Bretton Woods yang mulai berlaku setelah World Perang II.

Memahami Shock Nixon

Nixon Shock mengikuti pidato Kebijakan Ekonomi Baru yang disiarkan televisi oleh Presiden Nixon kepada bangsa itu. Inti dari pidatonya adalah bahwa AS akan mengalihkan perhatiannya ke masalah domestik di era pasca-Perang Vietnam. Nixon menguraikan tiga tujuan utama dari rencana tersebut: menciptakan pekerjaan yang lebih baik, membendung kenaikan biaya hidup, dan melindungi dolar AS dari spekulan uang internasional. 

Masing-masing, Nixon mengutip pemotongan pajak dan penahanan selama 90 hari pada harga dan upah sebagai pilihan terbaik untuk meningkatkan pasar kerja dan menekan biaya hidup. Adapun perilaku spekulatif terhadap dolar, Nixon mendukung penangguhan konvertibilitas dolar menjadi emas. Selain itu, Nixon mengusulkan pajak tambahan 10% untuk semua impor yang dikenakan bea masuk. Serupa dengan strategi menangguhkan konvertibilitas dolar, pungutan tersebut dimaksudkan untuk mendorong mitra dagang utama Amerika Serikat untuk menaikkan nilai mata uang mereka.

Perjanjian Bretton Woods berkisar pada nilai eksternal mata uang asing. Tetap versus dolar AS, nilai mata uang asing dinyatakan dalam emas dengan harga yang ditentukan oleh Kongres. Namun, surplus dolar membahayakan sistem pada tahun 1960-an. Saat itu, AS tidak memiliki cukup emas untuk menutupi volume dolar yang beredar di seluruh dunia. Itu menyebabkan penilaian dolar yang berlebihan .

Pemerintah berusaha untuk menopang dolar dan Bretton Woods, dengan pemerintahan Kennedy dan Johnson mencoba menghalangi investasi asing, membatasi pinjaman luar negeri, dan mereformasi kebijakan moneter internasional. Namun, upaya mereka sebagian besar tidak berhasil.

Syok Nixon dan Akhir Perjanjian Bretton Woods

Kecemasan akhirnya merayap ke pasar valuta asing, dengan pedagang di luar negeri yang takut pada akhirnya akan devaluasi dolar . Hasilnya, mereka mulai menjual USD dalam jumlah yang lebih besar dan lebih sering. Setelah beberapa kali kehabisan dolar, Nixon mencari jalan ekonomi baru untuk negara itu.

Pidato Nixon tidak diterima sebaik di dunia internasional seperti di Amerika Serikat. Banyak komunitas internasional menafsirkan rencana Nixon sebagai tindakan sepihak. Sebagai tanggapan, kelompok sepuluh (G-10) negara industri demokrasi memutuskan nilai tukar baru yang berpusat pada dolar yang didevaluasi dalam apa yang kemudian dikenal sebagai Perjanjian Smithsonian. Rencana itu mulai berlaku pada Desember 1971, tetapi terbukti tidak berhasil. 

Mulai Februari 1973, tekanan pasar spekulatif menyebabkan dolar mendevaluasi dan menyebabkan serangkaian paritas pertukaran. Di tengah tekanan yang masih kuat pada dolar pada bulan Maret tahun itu, G-10 menerapkan strategi yang meminta enam anggota Eropa untuk mengikat mata uang mereka bersama-sama dan secara bersama-sama mengapungkannya terhadap dolar. Keputusan itu pada dasarnya mengakhiri sistem nilai tukar tetap yang ditetapkan oleh Bretton Woods.

Saat ini, kita hidup di dunia yang sebagian besar mata uangnya mengambang bebas, diperdagangkan di pasar. Sistem ini memiliki kelebihan, terutama dalam hal memungkinkan terjadinya kebijakan moneter radikal seperti pelonggaran kuantitatif. Namun, itu juga menciptakan ketidakpastian dan telah menyebabkan pasar besar-besaran berdasarkan lindung nilai risiko yang ditimbulkan oleh ketidakpastian mata uang. Jadi, beberapa dekade setelah Guncangan Nixon, para ekonom masih memperdebatkan manfaat dari perubahan kebijakan besar-besaran ini dan konsekuensi akhirnya.