Cadangan Pinjaman Bersih
Apa Cadangan Pinjaman Bersih?
Net Borrowed Reserves adalah salah satu sisi dari statistik yang (hingga 2013) dirilis dalam data mingguan Federal Reserve yang menunjukkan perbedaan antara kelebihan cadangan bank yang disimpan di rekening Fed dan cadangan likuid yang dipinjam bank dari Fed. Ketika perbedaan ini (cadangan berlebih – pinjaman) adalah angka negatif, itu berarti bahwa secara keseluruhan sistem perbankan meminjam bersih dari Fed lebih banyak daripada yang dipinjamkan ke Fed (dengan mempertahankan simpanan cadangan berlebih).
Poin Penting
- Cadangan pinjaman bersih adalah bagian dari rangkaian data yang sebelumnya diterbitkan oleh Federal Reserve yang menunjukkan tingkat tekanan dalam sistem perbankan.
- Selama krisis keuangan tahun 2008, cadangan pinjaman bersih melonjak dan kemudian disimpan karena kebijakan moneter Fed berubah.
- Di era kebijakan moneter Fed saat ini, rangkaian statistik ini menjadi kurang bermakna sebagai indikator tekanan keuangan dan tidak lagi dipublikasikan.
Memahami Cadangan Pinjaman Bersih
Di masa lalu, bank simpanan diharuskan menyimpan sejumlah cadangan setiap saat, dalam bentuk tunai atau simpanan di cabang regional Federal Reserve mereka. Jumlah yang melebihi jumlah minimum ini pada dasarnya adalah pinjaman jangka pendek kepada The Fed dalam arti yang sama seperti simpanan bank yang disimpan oleh konsumen dan bisnis di rekening bank mereka adalah pinjaman jangka pendek ke bank.
Di sisi lain, jika bank tidak memiliki cadangan likuid yang cukup untuk memenuhi minimum (atau kebutuhan likuiditas lainnya), mereka dapat meminjam langsung dari Federal Reserve, dalam fungsinya sebagai lender-of-last-resort, melalui jendela diskon. .
Perbedaan antara kedua jumlah ini (jumlah cadangan berlebih yang dipegang oleh bank dan total pinjaman dari program pinjaman Fed) akan menunjukkan dalam arti tertentu apakah bank melakukan pinjaman bersih atau meminjam dari Sistem Federal Reserve. Ketika total pinjaman dari Fed melebihi total cadangan berlebih di semua bank, angka ini akan menjadi negatif bersih dan disebut sebagai “cadangan pinjaman bersih” karena bank bersih meminjam lebih banyak dari Fed. Dalam situasi sebaliknya, ketika bank memiliki lebih banyak kelebihan cadangan secara total daripada jumlah yang dipinjam bank dari Fed, jumlahnya akan positif dan disebut sebagai “cadangan bebas bersih”.
Selama masa tekanan keuangan, bank akan menghadapi tekanan pada cadangan mereka karena kebutuhan likuiditas dan permintaan penebusan, dan lebih banyak bank perlu menggunakan pinjaman mundur dari jendela diskon Fed untuk menghindari gagal bayar pada kewajiban pasar mereka. Hal ini akan menyebabkan cadangan pinjaman bersih karena pinjaman diskonto meningkat dan cadangan bank berlebih turun. Cadangan pinjaman bersih dengan demikian dapat menunjukkan lingkungan kredit yang ketat relatif terhadap permintaan pinjaman dan kenaikan suku bunga.
Krisis Keuangan dan Akhir dari Cadangan Pinjaman Bersih
Selama krisis keuangan tahun 2008 dan Resesi Hebat yang terjadi setelahnya, The Fed meluncurkan berbagai tindakan darurat dan meminjamkan sejumlah besar uang kepada bank dan lembaga keuangan lainnya dalam upaya menstabilkan sektor keuangan.Pinjaman bank dari Fed melonjak jauh di atas cadangan berlebih selama 2008 menciptakan rekor tingkat cadangan pinjaman bersih yang mencapai – $ 136 miliar pada Oktober 2008.
Pada musim gugur 2008, Fed untuk pertama kalinya mulai membayar bunga kepada bank atas kelebihan cadangan mereka yang disimpan di The Fed. Hal ini memberi bank insentif untuk menahan (dan menerima pembayaran bunga untuk) lebih banyak cadangan berlebih, terutama mengingat tingkat risiko dan ketidakpastian yang ekstrim dalam memberikan pinjaman ke pasar. Pada saat yang sama, karena suntikan cadangan yang sangat besar yang dilakukan The Fed melalui berbagai fasilitas kredit baru dan pelonggaran kuantitatif, bank-bank dibanjiri cadangan baru.
Akibatnya, cadangan berlebih meledak pada musim gugur 2008, dengan cepat melebihi total pinjaman diskon ratusan miliar, dan kemudian triliunan dolar, menghasilkan tingkat cadangan bersih bersih yang belum pernah terjadi sebelumnya. Di tahun-tahun berikutnya, hal ini menciptakan lingkungan di mana cadangan berlebih yang melimpah menjadi norma, dan secara rutin jauh melampaui pinjaman jendela diskon Fed. Mengukur pinjaman bersih atau cadangan bebas bersih menjadi kurang berguna sebagai indikator tekanan dalam sistem keuangan, mengingat lingkungan kebijakan moneter yang baru, dan pengumpulan statistik ini berakhir pada tahun 2013.