Umpan Balik Negatif

Apa Umpan Balik Negatif?

Umpan balik negatif di pasar keuangan berasal dari pola perilaku investasi pelawan. Seorang investor yang menggunakan strategi umpan balik negatif akan membeli saham saat harga turun dan menjual saham saat harga naik, yang berlawanan dengan apa yang dilakukan kebanyakan orang. Umpan balik negatif membantu membuat pasar tidak terlalu bergejolak. Kebalikannya adalah umpan balik positif, di mana mentalitas kawanan mendorong harga naik lebih tinggi dan harga tertekan lebih rendah.

Bagaimana Umpan Balik Negatif Bekerja

Banyak orang percaya bahwa pasar keuangan dapat menunjukkan perilaku putaran umpan balik. Awalnya dikembangkan sebagai teori untuk menjelaskan prinsip ekonomi, gagasan putaran umpan balik sekarang umum di bidang keuangan lain, termasuk keuangan perilaku dan teori pasar modal.

Warren Buffett sering dikutip mengatakan bahwa pasar sering kali tidak masuk akal dibandingkan dengan pendukung Hipotesis Pasar Efisien yang akan mengatakan bahwa pasar selalu efisien. Akibatnya, harga saham bermasalah mungkin lebih rendah daripada yang diantisipasi investor rasional hanya karena beberapa investor lebih panik atau pesimis daripada kebanyakan investor. Ketika siklus ini berlanjut, harga dapat didorong ke bawah level fundamental rasional. Ini bisa terjadi karena loop umpan balik negatif.

Contoh Putaran Umpan Balik Negatif

Putaran umpan balik adalah istilah yang umum digunakan untuk menggambarkan bagaimana keluaran dari suatu proses digunakan sebagai masukan baru untuk proses yang sama. Contoh dari umpan balik negatif adalah situasi di mana kegagalan dan pesimisme memicu lebih banyak kegagalan dan lebih banyak pesimisme.

Pertimbangkan situasi harga minyak dan saham sektor energi pada awal tahun 2020. Harga minyak telah menurun pada kuartal keempat tahun 2019 karena negara-negara OPEC dan Rusia memiliki sedikit kesepakatan mengenai batasan produksi. Kondisi pasokan minyak yang lebih tinggi dari biasanya ini menciptakan tren penurunan harga minyak. Pada saat yang sama, beberapa dana investasi juga mulai lebih kuat memasukkan mandat Lingkungan, Sosial dan Tata Kelola (LST) ke dalam kebijakan pemilihan investasi mereka.

Hal ini menciptakan lingkungan di mana banyak saham perusahaan energi menjadi kurang menarik untuk dana investasi dengan mandat ESG tersebut pada saat yang sama harga saham melemah akibat penurunan harga minyak. Badai yang sempurna kemudian melanda ketika pandemi COVID-19 memicu pembatasan perjalanan dan pesanan tinggal di rumah dari pemerintah di seluruh dunia.

Kepanikan umum di antara investor pada saat itu mendorong saham energi melemah dengan kecepatan yang heboh karena arus keluar dana sektor dipercepat. Harga yang lebih rendah menginspirasi lebih banyak investor untuk melindungi modal, yang memicu lebih banyak penjualan, yang menginspirasi orang lain untuk melakukan hal yang sama. Pada saat penjualan mencapai momen paling intens selama pandemi, saham perusahaan yang paling banyak bermodal besar di sektor ini, Exxon Mobil (XOM), dihargai di bawah nilai buku perusahaan, suatu kondisi yang tidak pernah terjadi di perusahaan itu. harga saham sejak penggabungan antara Exxon dan Mobil.

Umpan balik negatif dalam pasar keuangan menjadi lebih penting secara signifikan selama periode kesusahan. Mengingat kecenderungan manusia untuk bereaksi berlebihan terhadap keserakahan dan ketakutan, pasar cenderung menjadi tidak menentu selama saat-saat ketidakpastian. Kepanikan selama koreksi tajam pasar menggambarkan hal ini dengan jelas. Umpan balik negatif, bahkan untuk masalah jinak, menjadi siklus (atau lingkaran) pemenuhan diri negatif yang memakan dirinya sendiri. Investor melihat orang lain panik, pada gilirannya, panik sendiri, menciptakan lingkungan yang sulit untuk dibalik.