Maju maju (NDF)

Apa ?

Forward non-deliverable forward (NDF) adalah kontrak forward yang diselesaikan secara tunai, dan biasanya berjangka pendek. Jumlah nosional tidak pernah dipertukarkan, oleh karena itu disebut “non-deliverable”. Dua pihak setuju untuk mengambil sisi berlawanan dari transaksi untuk sejumlah uang tertentu — dengan kurs yang dikontrak, dalam kasus mata uang NDF. Ini berarti pihak lawan menyelesaikan selisih antara harga NDF yang dikontrak dan harga spot yang berlaku. Keuntungan atau kerugian dihitung berdasarkan jumlah nosional perjanjian dengan mengambil selisih antara kurs yang disepakati dan kurs spot pada saat penyelesaian.

Memahami Non-Deliverable Forward (NDF)

Forward non-deliverable forward (NDF) adalah kontrak derivatif mata uang dua pihak untuk menukar arus kas antara NDF dan kurs spot yang berlaku. Satu pihak akan membayar yang lain selisih yang dihasilkan dari pertukaran ini.

Arus kas = (Kurs NDF – Kurs spot) * Jumlah nosional

NDF diperdagangkan over-the-counter (OTC) dan biasanya dikutip untuk periode waktu dari satu bulan hingga satu tahun. Mereka paling sering dikutip dan ditetapkan dalam dolar AS dan telah menjadi instrumen populer sejak 1990-an bagi perusahaan yang ingin melindungi eksposur terhadap mata uang yang tidak likuid.

Forward non-deliverable forward (NDF) biasanya dieksekusi di luar negeri, yang berarti di luar pasar dalam negeri dari mata uang yang tidak likuid atau tidak diperdagangkan. Misalnya, jika mata uang suatu negara dilarang pindah ke luar negeri, tidak mungkin menyelesaikan transaksi dalam mata uang itu dengan seseorang di luar negara yang dibatasi. Namun, kedua pihak dapat menyelesaikan NDF dengan mengubah semua keuntungan dan kerugian pada kontrak ke mata uang yang diperdagangkan secara bebas. Mereka kemudian dapat saling membayar untung / rugi dalam mata uang yang diperdagangkan secara bebas itu.

Meskipun demikian, non-deliverable forward tidak terbatas pada pasar atau mata uang yang tidak likuid. Mereka dapat digunakan oleh pihak-pihak yang ingin melakukan lindung nilai atau mengekspos diri mereka ke aset tertentu, tetapi tidak tertarik untuk mengirimkan atau menerima produk yang mendasarinya.

Poin Penting

  • Forward non-deliverable forward (NDF) adalah kontrak derivatif mata uang dua pihak untuk menukar arus kas antara NDF dan kurs spot yang berlaku.
  • Pasar NDF terbesar ada dalam Yuan Tiongkok, Rupee India, Won Korea Selatan, Dolar Taiwan Baru, dan Real Brasil.
  • Segmen terbesar perdagangan NDF dilakukan melalui dolar AS dan berlangsung di London, dengan pasar aktif juga di Singapura dan New York.

Struktur Maju yang Tidak Dapat Disampaikan

Semua kontrak NDF menetapkan pasangan mata uang, jumlah nosional, tanggal penetapan, tanggal penyelesaian, dan nilai NDF, dan menetapkan bahwa nilai tukar spot yang berlaku pada tanggal penetapan digunakan untuk menyelesaikan transaksi.

Tanggal penetapan adalah tanggal di mana selisih antara kurs pasar spot yang berlaku dan kurs yang disepakati dihitung. Tanggal penyelesaian adalah tanggal pembayaran selisih jatuh tempo kepada pihak yang menerima pembayaran. Penyelesaian NDF lebih mirip dengan kesepakatan suku bunga berjangka (FRA) dibandingkan dengan kontrak berjangka tradisional.

Jika satu pihak setuju untuk membeli yuan China (menjual dolar), dan yang lain setuju untuk membeli dolar AS (menjual yuan), maka ada potensi forward non-deliverable antara kedua pihak. Mereka setuju dengan tarif 6,41 untuk $ 1 juta dolar AS. Tanggal penetapan akan dalam satu bulan, dengan pelunasan segera setelahnya.

Jika dalam satu bulan nilainya 6,3, nilai yuan meningkat relatif terhadap dolar AS. Pihak yang membeli yuan berhutang. Jika kurs dinaikkan menjadi 6,5, nilai yuan menurun (dolar AS naik), sehingga pihak yang membeli dolar AS berhutang. 

Mata Uang NDF

Pasar NDF terbesar ada dalam yuan Tiongkok, rupee India, won Korea Selatan, dolar Taiwan Baru, riil Brasil, dan rubel Rusia.  Segmen terbesar perdagangan NDF terjadi di London, dengan pasar aktif juga di New York, Singapura dan Hong Kong.  Beberapa negara, termasuk Korea Selatan, telah membatasi tetapi membatasi pasar forward darat selain pasar NDF yang aktif.

Segmen terbesar perdagangan NDF dilakukan melalui dolar AS.Ada juga pasar aktif yang menggunakan euro, yen Jepang dan, pada tingkat yang lebih rendah, pound Inggris dan franc Swiss.