Lindung Nilai Alami

Apa Lindung Nilai Alami?

Lindung nilai alami adalah strategi manajemen yang berupaya mengurangi risiko dengan berinvestasi pada aset yang kinerjanya secara inheren berkorelasi negatif. Misalnya, lindung nilai alami terhadap kepemilikan saham keuangan adalah dengan memegang obligasi, karena perubahan suku bunga cenderung mempengaruhi masing-masing dengan cara yang berlawanan,

Lindung nilai alami juga dapat diterapkan ketika lembaga mengeksploitasi prosedur operasi normal mereka. Misalnya, jika mereka mengeluarkan biaya dalam mata uang yang sama saat pendapatan mereka dihasilkan, mereka sebenarnya akan mengurangi eksposur risiko nilai tukar mereka, secara alami.

Poin Penting

  • Lindung nilai alami adalah strategi yang berupaya mengurangi risiko dengan berinvestasi pada aset yang kinerjanya berkorelasi negatif melalui beberapa mekanisme intrinsik atau alami.
  • Lindung nilai alami juga dapat terjadi dalam perusahaan, di mana kerugian di satu bagian operasi bisnis diimbangi oleh yang lain, dan sebaliknya.
  • Tidak seperti metode lindung nilai konvensional lainnya, lindung nilai alami tidak memerlukan penggunaan produk keuangan yang canggih seperti forward atau derivatif.

Memahami Natural Hedges

Lindung nilai alami memerlukan penggunaan kelas aset, yang secara historis menunjukkan kinerja yang kontras dalam iklim ekonomi tertentu, untuk mengurangi risiko keseluruhan portofolio atau perusahaan. Konsep utamanya adalah dengan mengalokasikan sumber daya ke dua kelas aset yang berbeda, risiko yang berasal dari satu aset harus diimbangi dengan pengembalian dari aset lain dan sebaliknya.

Pada dasarnya, arus kas dari satu pihak harus membatalkan arus kas dari yang lain, sehingga memenuhi konsep lindung nilai.

Perusahaan dengan penjualan yang signifikan di satu negara terpapar risiko mata uang ketika mereka ingin mengembalikan pendapatan tersebut. Mereka dapat mengurangi risiko ini jika mereka dapat mengalihkan operasi ke tempat mereka dapat menimbulkan biaya juga dalam mata uang asing tersebut, yang akan memenuhi syarat sebagai lindung nilai alami.

Contoh yang umum digunakan adalah produsen minyak dengan operasi penyulingan di AS yang (setidaknya sebagian) secara alami melakukan lindung nilai terhadap biaya minyak mentah, yang dalam mata uang dolar AS. Meskipun perusahaan dapat mengubah perilaku operasionalnya untuk memanfaatkan lindung nilai alami, lindung nilai tersebut kurang fleksibel dibandingkan lindung nilai finansial.

Pertimbangan Khusus

Tidak seperti metode lindung nilai konvensional lainnya, lindung nilai alami tidak memerlukan penggunaan produk keuangan yang canggih seperti forward atau derivatif. Meski demikian, perusahaan masih dapat menggunakan instrumen keuangan seperti futures , untuk melengkapi lindung nilai alami mereka.

Misalnya, perusahaan komoditas dapat mengalihkan sebanyak mungkin operasinya ke negara tempat mereka berencana untuk menjual produk mereka, yang merupakan lindung nilai alami terhadap risiko mata uang , kemudian menggunakan kontrak berjangka untuk mengunci harga untuk menjual (pendapatan) produk tersebut di tanggal kemudian.

Sebagian besar lindung nilai (alami atau lainnya) tidak sempurna, dan biasanya tidak menghilangkan risiko sepenuhnya, tetapi, mereka masih diterapkan dan dianggap berhasil jika dapat mengurangi sebagian besar potensi risiko.

Contoh Lain dari Lindung Nilai Alami

Lindung nilai alami juga terjadi ketika struktur bisnis melindunginya dari pergerakan nilai tukar. Misalnya, ketika pemasok, produksi, dan pelanggan semuanya beroperasi dalam mata uang yang sama, perusahaan besar mungkin mencari sumber bahan mentah , komponen, dan input produksi lainnya di negara konsumen akhir. Bisnis kemudian dapat menetapkan biaya dan harga dalam mata uang yang sama.

Bagi pengelola reksa dana , treasury bond dan treasury notes bisa menjadi lindung nilai alami terhadap pergerakan harga saham. Ini karena obligasi cenderung berkinerja baik ketika saham berkinerja buruk dan sebaliknya.

Obligasi dianggap sebagai aset ” berisiko ” atau aman sementara saham dianggap sebagai aset ‘berisiko’ atau agresif. Ini adalah hubungan yang secara historis valid hampir sepanjang waktu, tetapi tidak selalu. Pada tahun-tahun setelah krisis keuangan 2008, korelasi negatif antara obligasi dan saham ini dipisahkan karena keduanya bergerak bersamaan (misalnya, pasar bullish yang kuat ), sehingga lindung nilai alami ini tidak akan berhasil.

Perdagangan pasangan adalah jenis lain dari lindung nilai alami. Ini melibatkan pembelian posisi panjang dan pendek pada saham yang sangat berkorelasi karena kinerja salah satunya akan mengimbangi kinerja yang lain.