Apa arti utang nasional bagi Anda
Tingkat hutang nasional telah menjadi subyek kontroversi yang signifikan untuk kebijakan dalam negeri AS. Mengingat jumlah stimulus fiskal yang dipompa ke dalam ekonomi AS selama beberapa tahun terakhir, mudah untuk memahami mengapa banyak orang mulai memperhatikan masalah ini. Sayangnya, cara penyampaian tingkat utang kepada masyarakat umum biasanya sangat kabur. Pasangkan masalah ini dengan fakta bahwa banyak orang tidak memahami bagaimana tingkat utang nasional mempengaruhi kehidupan sehari-hari mereka, dan Anda memiliki inti untuk diskusi.
Apa arti utang nasional bagi Anda?
- Tingkat hutang nasional Amerika Serikat adalah ukuran berapa banyak pemerintah berutang kepada kreditornya.
- Karena pemerintah hampir selalu menghabiskan lebih banyak daripada yang diperoleh melalui pajak dan pendapatan lain, hutang nasional terus meningkat.
- Mayoritas utang negara diterbitkan dalam bentuk obligasi pemerintah yang disebut Treasury.
- Beberapa khawatir bahwa tingkat hutang pemerintah yang berlebihan dapat mempengaruhi stabilitas ekonomi dengan konsekuensi kekuatan mata uang dalam perdagangan, pertumbuhan ekonomi, dan pengangguran.
- Yang lain mengatakan utang nasional dapat dikelola dan orang harus berhenti khawatir.
Utang Nasional vs. Defisit Anggaran
Sebelum membahas bagaimana utang nasional memengaruhi orang, penting untuk memahami perbedaan antara defisit anggaran tahunan pemerintah federal, dan utang nasional negara tersebut. Secara sederhana dijelaskan, pemerintah federal menghasilkan defisit anggaran setiap kali membelanjakan lebih banyak uang daripada yang dihasilkan melalui aktivitas yang menghasilkan pendapatan, seperti pajak. Untuk beroperasi dengan cara ini, Departemen Keuangan harus menerbitkan surat perbendaharaan negara, catatan perbendaharaan, dan obligasi perbendaharaan untuk menutupi perbedaannya. Dengan menerbitkan jenis sekuritas ini, pemerintah federal dapat memperoleh uang tunai yang dibutuhkan untuk menyediakan layanan pemerintah.
Hutang nasional hanyalah akumulasi bersih dari defisit anggaran tahunan pemerintah federal.
Sejarah Singkat Hutang AS
Hutang telah menjadi bagian dari operasi negara ini sejak berdirinya ekonomi. Namun, tingkat hutang nasional melonjak secara signifikan selama masa jabatan Presiden Ronald Reagan, dan presiden berikutnya melanjutkan tren kenaikan ini. Hanya sebentar selama masa kejayaan pasar ekonomi di akhir 1990-an, AS melihat tren penurunan tingkat utang secara material.
Dari sudut pandang kebijakan publik, penerbitan utang biasanya diterima oleh publik selama hasilnya digunakan untuk merangsang pertumbuhan ekonomi dengan cara yang akan mengarah pada kemakmuran negara dalam jangka panjang. Namun, ketika hutang dinaikkan hanya untuk mendanai konsumsi publik, seperti hasil yang digunakan untuk Medicare, Jaminan Sosial, dan Medicaid , penggunaan hutang kehilangan banyak dukungan. Ketika hutang digunakan untuk mendanai ekspansi ekonomi, generasi sekarang dan masa depan berdiri untuk menuai hasilnya. Namun, utang yang digunakan untuk konsumsi bahan bakar hanya memberikan keuntungan bagi generasi sekarang.
Mengevaluasi Hutang Nasional
Karena utang memainkan bagian integral dari kemajuan ekonomi, utang harus diukur dengan tepat untuk menyampaikan dampak jangka panjang yang ditimbulkannya. Sayangnya, mengevaluasi utang nasional negara tersebut dalam kaitannya dengan produk domestik bruto (PDB) bukanlah pendekatan terbaik. Berikut tiga alasan mengapa utang tidak harus dinilai dengan cara ini.
$ 23,31 triliun
Jumlah utang nasional AS, per 31 Maret 2020.
Pertumbuhan PDB dan Hutang Nasional
Secara teori, PDB mewakili nilai pasar total dari semua barang dan jasa akhir yang diproduksi di suatu negara pada tahun tertentu. Berdasarkan definisi ini, seseorang harus menghitung jumlah total pengeluaran yang terjadi dalam perekonomian untuk memperkirakan PDB negara tersebut. Salah satu pendekatannya adalah penggunaan metode pengeluaran , yang mendefinisikan PDB sebagai jumlah dari semua konsumsi pribadi barang tahan lama, barang dan jasa yang tidak tahan lama; ditambah investasi swasta bruto, yang mencakup investasi tetap dan persediaan; ditambah konsumsi pemerintah dan investasi bruto, yang mencakup pengeluaran sektor publik untuk layanan seperti pendidikan dan transportasi, dikurangi pembayaran transfer untuk layanan seperti Jaminan Sosial; ditambah ekspor neto, yang merupakan ekspor negara dikurangi impornya.
Mengingat definisi yang luas ini, seseorang harus menyadari bahwa komponen-komponen yang membentuk PDB sulit untuk dikonseptualisasikan sedemikian rupa sehingga memfasilitasi evaluasi yang berarti dari tingkat utang nasional yang sesuai. Akibatnya, rasio utang terhadap PDB mungkin tidak sepenuhnya menunjukkan besarnya eksposur utang nasional.
Oleh karena itu, pendekatan yang lebih mudah diinterpretasikan adalah dengan membandingkan biaya bunga yang dibayarkan atas hutang nasional yang terutang dengan pengeluaran yang dilakukan untuk layanan pemerintah tertentu seperti pendidikan, pertahanan, dan transportasi. Jika hutang dibandingkan dengan cara ini, menjadi masuk akal bagi warga negara untuk menentukan tingkat relatif beban hutang yang ditempatkan pada anggaran nasional.
PDB Sulit Diukur Secara Akurat
Meskipun utang nasional dapat diukur secara tepat oleh Departemen Keuangan , para ekonom memiliki pandangan berbeda tentang bagaimana seharusnya PDB diukur. Masalah pertama dengan mengukur PDB adalah mengabaikan produksi rumah tangga untuk layanan seperti pembersihan rumah dan persiapan makanan. Saat sebuah negara berkembang dan menjadi lebih modern, orang cenderung mengalihkan tugas-tugas rumah tangga tradisional kepada pihak ketiga. Mengingat perubahan gaya hidup ini, membandingkan PDB suatu negara saat ini dengan PDB historisnya sangat cacat karena cara orang hidup saat ini secara alami meningkatkan PDB melalui pengalihdayaan layanan pribadi.
Selain itu, PDB biasanya digunakan sebagai metrik oleh para ekonom untuk membandingkan tingkat hutang nasional antar negara. Namun, proses ini juga cacat karena orang di negara maju cenderung lebih banyak melakukan outsourcing untuk layanan domestik mereka daripada orang di negara kurang berkembang. Akibatnya, semua jenis perbandingan historis atau perbandingan hutang lintas batas dalam kaitannya dengan PDB benar-benar menyesatkan.
Masalah kedua dengan PDB sebagai alat ukur adalah mengabaikan efek samping negatif dari berbagai eksternalitas bisnis. Misalnya, ketika perusahaan mencemari lingkungan, melanggar undang-undang ketenagakerjaan, atau menempatkan karyawan di lingkungan kerja yang tidak aman, tidak ada yang dikurangi dari PDB untuk memperhitungkan aktivitas ini. Namun, modal, tenaga kerja, dan pekerjaan legal yang terkait dengan perbaikan jenis masalah ini ditangkap dalam penghitungan PDB.
Masalah ketiga dengan menggunakan PDB sebagai alat ukur adalah PDB sangat dipengaruhi oleh kemajuan teknologi. Teknologi tidak hanya meningkatkan PDB tetapi juga meningkatkan kualitas hidup semua orang. Sayangnya, kemajuan teknologi tidak terjadi secara seragam setiap tahunnya. Akibatnya, teknologi dapat menaikkan PDB selama tahun-tahun tertentu, yang pada gilirannya dapat membuat tingkat utang nasional relatif terlihat dapat diterima, padahal sebenarnya tidak. Sebagian besar rasio harus dibandingkan berdasarkan perubahannya sepanjang waktu, tetapi fluktuasi PDB mengakibatkan kesalahan perhitungan.
Membayar Utang Nasional
The per kapita akan memberikan gambaran yang lebih baik tentang posisi tingkat utang negara tersebut. Misalnya, jika orang diberi tahu bahwa utang per kapita mendekati $ 40.000, kemungkinan besar mereka akan memahami besarnya masalah tersebut. Namun, jika mereka diberitahu bahwa tingkat utang nasional mendekati 70% dari PDB, besarnya masalah tersebut tidak akan tersampaikan dengan baik.
Membandingkan tingkat hutang nasional dengan PDB serupa dengan seseorang yang membandingkan jumlah hutang pribadi mereka dengan nilai barang atau jasa yang mereka hasilkan untuk majikan mereka pada tahun tertentu. Jelas, ini bukanlah cara seseorang menetapkan anggaran pribadinya , juga bukan cara pemerintah federal mengevaluasi operasi fiskalnya.
Hutang Nasional Mempengaruhi Semua Orang
Mengingat bahwa utang nasional baru-baru ini tumbuh lebih cepat daripada ukuran populasi Amerika, wajar untuk bertanya-tanya bagaimana utang yang meningkat ini memengaruhi individu rata-rata. Meskipun mungkin tidak jelas, tingkat utang nasional secara langsung memengaruhi masyarakat setidaknya dalam lima cara.
Pertama, dengan meningkatnya utang nasional per kapita, kemungkinan pemerintah gagal membayar kewajiban pembayaran utangnya meningkat, dan oleh karena itu Departemen Keuangan harus menaikkan imbal hasil surat berharga negara yang baru diterbitkan untuk menarik investor baru. Hal ini mengurangi jumlah pendapatan pajak yang tersedia untuk dibelanjakan pada layanan pemerintah lainnya karena lebih banyak pendapatan pajak yang harus dibayarkan sebagai bunga utang nasional. Seiring waktu, pergeseran pengeluaran ini akan menyebabkan orang mengalami standar hidup yang lebih rendah , karena meminjam untuk proyek peningkatan ekonomi menjadi lebih sulit.
Kedua, karena tingkat yang ditawarkan pada pembayaran hutang mereka. Seiring waktu, hal ini akan menyebabkan orang membayar lebih banyak untuk barang dan jasa, yang mengakibatkan inflasi.
Ketiga, karena imbal hasil yang ditawarkan pada sekuritas treasury meningkat, biaya meminjam uang untuk membeli rumah akan meningkat karena biaya uang di pasar pinjaman hipotek secara langsung terkait dengan suku bunga jangka pendek yang ditetapkan oleh Federal Reserve dan imbal hasil. ditawarkan pada sekuritas treasury. Mengingat keterkaitan yang mapan ini, kenaikan suku bunga akan menekan harga rumah turun, karena calon pembeli rumah tidak lagi memenuhi syarat untuk mendapatkan pinjaman hipotek sebesar itu karena mereka harus membayar lebih banyak uang untuk menutupi biaya bunga pinjaman yang mereka terima. menerima. Hasilnya akan lebih banyak tekanan ke bawah pada nilai rumah, yang pada gilirannya akan mengurangi kekayaan bersih semua pemilik rumah.
Keempat, karena imbal hasil sekuritas Treasury AS saat ini dianggap sebagai tingkat pengembalian bebas risiko, dan karena imbal hasil sekuritas ini meningkat, investasi berisiko seperti utang perusahaan dan investasi ekuitas akan kehilangan daya tarik. Fenomena ini merupakan akibat langsung dari kenyataan bahwa akan lebih sulit bagi perusahaan untuk menghasilkan pendapatan sebelum pajak yang cukup untuk menawarkan premi risiko yang cukup tinggi atas obligasi dan dividen saham untuk membenarkan investasi di perusahaan mereka. Dilema ini dikenal sebagai efek crowding out dan cenderung mendorong pertumbuhan ukuran pemerintah dan pengurangan ukuran sektor swasta secara simultan.
Kelima, dan mungkin yang paling penting, karena risiko sebuah negara gagal membayar kewajiban pembayaran utangnya meningkat, negara tersebut kehilangan kekuatan sosial, ekonomi, dan politiknya. Hal ini pada gilirannya menjadikan tingkat utang nasional sebagai masalah keamanan nasional.
Garis bawah
Tingkat hutang nasional adalah salah satu masalah kebijakan publik yang paling penting. Ketika hutang digunakan dengan tepat, itu dapat digunakan untuk mendorong pertumbuhan jangka panjang dan kemakmuran suatu negara. Namun demikian, utang nasional harus dievaluasi secara tepat, seperti membandingkan jumlah beban bunga yang dibayarkan dengan pengeluaran pemerintah lainnya atau dengan membandingkan tingkat utang per kapita.