Posisi Telanjang

Apa Posisi Telanjang?

Dalam perdagangan sekuritas secara umum, posisi telanjang mengacu pada posisi sekuritas, panjang atau pendek, yang tidak dilindungi dari risiko pasar. Baik potensi keuntungan maupun potensi risiko lebih besar ketika suatu posisi telanjang alih-alih ditutupi atau dilindungi dengan cara tertentu. Dalam perdagangan opsi, frasa ini secara khusus mengacu pada opsi yang dijual oleh pedagang tanpa posisi mapan dalam keamanan yang mendasarinya.

Memahami Posisi Telanjang

Posisi saham telanjang tidak memiliki lindung nilai terkait dengan panggilan atau put option atau mungkin posisi berlawanan dalam saham yang terkait. Misalnya, panjang dalam Coke dan pendek dalam Pepsi.

Posisi telanjang pada dasarnya berisiko karena tidak ada perlindungan terhadap gerakan yang merugikan. Sebagian besar investor tidak menganggap memiliki saham terlalu berisiko, terutama karena dalam banyak kasus mudah untuk menjual kembali posisi ke pasar. Namun, penurunan pasar bagi investor yang memiliki posisi long di suatu saham masih berpotensi menimbulkan kerugian yang signifikan. Dalam kasus ini, memegang opsi jual terhadap posisi saham panjang dapat, dengan harga kecil, membatasi kerugian hingga jumlah yang dapat dikelola.

Potensi keuntungan investor, sebelum komisi, akan dikurangi dengan premi , atau biaya, opsi. Anggap saja sebagai polis asuransi yang diharapkan investor tidak akan pernah digunakan.

Investor yang menjual saham short tanpa hedges menghadapi risiko yang lebih besar karena potensi kenaikan saham secara teoritis tidak terbatas. Dalam kasus ini, memiliki call pada saham yang mendasarinya akan membatasi risiko tersebut.

Opsi Telanjang

Di pasar opsi, panggilan dan penempatan yang tidak tertutup atau telanjang juga memiliki risiko. Dalam hal ini, penjual opsi, atau penulis , yang tidak memiliki lindung nilai untuk ditugaskan. Pembeli opsi hanya mempertaruhkan jumlah yang dibayarkan untuk membeli opsi, yang biasanya secara signifikan lebih kecil dari jumlah yang dibutuhkan untuk membeli saham aktual atau aset dasar lainnya.

Penjual opsi, di sisi lain, dapat memiliki risiko tidak terbatas jika tidak dilindungi nilai. Misalnya, seorang investor menjual opsi beli pada suatu saham dan harga saham itu melonjak lebih tinggi sebelum kedaluwarsa. Pembeli opsi kemungkinan dapat menggunakan opsi, memaksa penjual untuk pergi ke pasar terbuka untuk membeli saham dengan harga yang lebih tinggi untuk mengirimkannya kepada pembeli opsi. Jika penjual opsi memiliki posisi penyeimbang di saham yang mendasarinya, risiko mereka akan terbatas.

Penjual penempatan akan memiliki risiko yang hampir tidak terbatas jika keamanan yang mendasarinya jatuh ke arah nol. Posisi pendek yang sesuai di saham yang mendasarinya akan membatasi risiko itu.

Namun, dalam istilah yang lebih praktis, penjual put atau call yang tidak tertutup kemungkinan akan membelinya kembali sebelum harga sekuritas yang mendasarinya bergerak terlalu jauh dari strike price , berdasarkan toleransi risiko dan pengaturan stop loss .

Trader opsi yang lebih canggih dapat melakukan lindung nilai risiko dengan berbagai posisi put dan panggilan, yang disebut kombinasi .