Garansi telanjang.

Apa ?

Waran telanjang, juga dikenal sebagai waran tertutup, adalah turunan yang memungkinkan pemegang untuk membeli atau menjual sekuritas, seperti obligasi atau saham. Tidak seperti waran biasa, waran ini tidak melekat pada obligasi yang baru diterbitkan atau saham preferen. Waran telanjang dikeluarkan oleh lembaga keuangan dan dapat diperdagangkan di bursa saham utama.

Cara Kerja Waran Telanjang

Perusahaan sering menerbitkan obligasi dan saham preferen dengan waran yang menyertainya untuk meningkatkan permintaan ekuitas atau penawaran utang — dan menurunkan biaya modal. Waran adalah sekuritas yang memberikan hak kepada pemegangnya, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli sejumlah sekuritas yang mendasarinya — biasanya saham biasa milik penerbit — dengan harga kesepakatan tertentu.

Waran gaya Amerika memungkinkan pemegangnya untuk berolahraga kapan saja sebelum waran berakhir, sementara pemegang waran gaya Eropa hanya dapat menjalankan pada tanggal kedaluwarsa.

Waran telanjang tidak sama dengan opsi panggilan , karena dikeluarkan oleh pihak swasta, bukan pertukaran, dan ada waktu yang lebih lama untuk kedaluwarsa. Meskipun opsi biasanya kedaluwarsa dalam waktu kurang dari satu tahun, waran umumnya kedaluwarsa dalam satu atau dua tahun. Dan meski mirip dengan hak beli saham, hak beli saham hanya bertahan beberapa minggu.

Waran normal diterbitkan dengan obligasi yang menyertai (obligasi terkait waran), memberikan investor pemegang waran hak untuk melaksanakannya dan memperoleh saham perusahaan yang menerbitkan obligasi yang mendasarinya. Perusahaan yang menulis obligasi biasanya adalah perusahaan yang sama yang menerbitkan obligasi yang mendasarinya.

Waran telanjang, di sisi lain, dapat didukung oleh berbagai sekuritas yang mendasarinya, termasuk saham, dan dianggap lebih fleksibel. Mereka kadang-kadang disebut waran “tertutup” karena ketika penerbit menjual waran kepada investor, biasanya akan melakukan lindung nilai (menutupi) eksposurnya dengan membeli aset yang mendasarinya di pasar.

Harga pelaksanaan waran biasanya di atas harga pasar pada saat penerbitan dan biasanya diperdagangkan dengan harga premium terhadap harga saham.

Pro dan Kontra Waran

Waran saham memberi investor leverage ekstra , tetapi itu membuat mereka menjadi investasi yang berisiko. Ketika harga sekuritas yang mendasari naik, persentase kenaikan nilai jaminan lebih besar dari persentase kenaikan nilai sekuritas yang mendasarinya. Ini baik-baik saja ketika pasar saham sedang naik — ketika mereka adalah investasi yang tidak terlalu berisiko daripada opsi karena membutuhkan waktu lebih lama untuk kedaluwarsa.

Sebaliknya, ketika harga saham jatuh di bawah harga kesepakatan, pemegang saham bisa kehilangan sebagian atau seluruh uangnya.