Myron Scholes.
Apa ?
Myron Scholes adalah ekonom Kanada-Amerika, profesor, dan Peraih Nobel di bidang ekonomi. Scholes adalah penggagas model Black-Scholes , model matematika yang digunakan untuk menentukan harga opsi. Dia adalah pemain kunci dalam runtuhnya Long-Term Capital Management (LTCM), salah satu bencana hedge fund terbesar dalam sejarah. Scholes juga menjabat sebagai anggota dewan untuk sejumlah organisasi dan merupakan profesor emeritus di Stanford.
Poin Penting
- Myron Scholes adalah seorang ekonom dan profesor Kanada-Amerika.
- Scholes memenangkan Peraih Nobel di bidang ekonomi dengan Robert Merton untuk model Black-Scholes, yang memberi harga kontrak opsi.
- Dia bergabung dengan Long Term Capital Management, dana lindung nilai yang menggunakan leverage dan bertaruh pada obligasi negara tetapi akhirnya runtuh sebelum dilikuidasi sepenuhnya.
Memahami Myron Scholes
Myron Scholes lahir di Timmins, Ontario, Kanada, pada Juli 1941. Ia belajar ekonomi di McMaster University di Hamilton, Kanada, dan memperoleh gelar sarjana, MBA, dan gelar doktor dari University of Chicago.
Scholes adalah kepala strategi investasi di Janus Henderson, di mana dia bertanggung jawab atasupayaDewan Penasihat Ekonomi Stamos Capital Partners , dan Profesor Keuangan Frank E. Buck, Emeritus, di Sekolah Pascasarjana Bisnis Stanford .
Scholes dipengaruhi oleh Eugene Fama dan Merton Miller , pelopor di bidang baru ekonomi keuangan .Pada tahun 1968, dia mulai mengajar di MIT Sloan School of Management, di mana dia bertemu dengan Fischer Black dan Robert Merton. Bersama-sama, mereka melakukan penelitian terobosan tentangpenetapan harga opsi , setelah itu Scholes kembali ke Universitas Chicago pada tahun 1973 untuk bekerja sama dengan Fama, Miller, dan Black.Saat itulah mereka menciptakan model Black-Scholes, model yang digunakan untuk memberiharga kontrakopsi dengan menilai instrumen keuangan dari waktu ke waktu.Scholes dan Merton memenangkan Hadiah Nobel dalam Ilmu Ekonomi pada tahun 1997 untuk model Black-Scholes.
Referensi cepat
Ada lima variabel penting yang Anda perlukan untuk model Black-Scholes, termasuk harga kesepakatan opsi, harga saham, waktu yang tersisa hingga opsi kedaluwarsa, tingkat bebas risiko, dan volatilitas.
Pada tahun 1990, Scholes menjadi direktur pelaksana di Salomon Brothers sebelum membuat keputusan yang menentukan untuk bergabung dengan hedge fund Long Term Capital Management, sebagai kepala sekolah dan salah satu pendiri. John Meriwether, mantan kepala perdagangan obligasi di Salomon Brothers , merekrut Scholes dan Merton, untuk memberikan kredibilitas perusahaan.
Pertimbangan Khusus
LTCM adalah hedge fund yang didirikan pada tahun 1994 oleh John Meriwether. Perusahaan direalisasikan tahunan pengembalian lebih dari 40% dalam tiga tahun pertama, setelah menempatkan taruhan besar pada konvergensi dari Eropa suku bunga dalam Sistem Moneter Eropa .Pada tahun 1997, LTCM mendapatkan keuntungan dari Penghargaan Nobel Scholes dan Merton. Tetapi penggunaan jumlah leverage yang gila-gilaan oleh LTCM— menggunakan hutang dan derivatif — tanpa membiarkan pergerakan harga sekuritas yang merugikan, menyebabkan keruntuhannya yang spektakuler dan tiba-tiba pada tahun 1998, menyusul krisis keuangan Asia dan Rusia.
Ketika volatilitas pasarmelonjak, taruhan terarah besar perusahaan pada obligasi pemerintah meledak dan memaksa margin call yang menghadirkan risiko sistemik sehingga Federal Reserve harus campur tangan.Dana tersebut kehilangan $ 4,6 miliar dan dilikuidasi pada awal tahun 2000. Itu adalah pelajaran yang bermanfaat tentang batasan nilai berisiko (VaR), dan kebodohan menempatkan kepercayaan buta pada model keuangan.Menurut model VaR LTCM, kerugian $ 1,7 miliar pada Agustus 1998 seharusnya hanya terjadi setiap 6,4 triliun tahun.