Ensiklopedia keuangan

Reksa Dana vs ETFS: Apa bedanya?

Apa Reksa Dana vs ETFS: Apa bedanya?

Reksa dana dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) keduanya dibuat dari konsep investasi dana gabungan, sering kali mengikuti strategi pasif terindeks yang mencoba melacak atau mereplikasi indeks benchmark yang representatif. Dana yang dikumpulkan menggabungkan sekuritas bersama untuk menawarkan investor keuntungan dari portofolio yang terdiversifikasi. Konsep pooled fund terutama menawarkan diversifikasi dan hadir dengan skala ekonomi, memungkinkan manajer untuk mengurangi biaya transaksi melalui transaksi lot share yang besar dengan pooled investment capital.

Poin Penting

  • Baik reksa dana dan ETF menawarkan opsi produk investasi yang dikumpulkan investor.
  • Reksa dana memiliki struktur yang lebih kompleks daripada ETF dengan kelas dan biaya saham yang berbeda-beda.
  • ETF biasanya menarik bagi investor karena mereka melacak indeks pasar, reksa dana menarik karena mereka menawarkan berbagai pilihan dana yang dikelola secara aktif.
  • ETF secara aktif berdagang sepanjang hari perdagangan sementara reksa dana ditutup pada akhir hari perdagangan.
  • Reksa dana dikelola secara aktif, dan ETF adalah opsi investasi yang dikelola secara pasif.

Kesamaan

Baik reksa dana dan ETF biasanya memiliki 100 hingga 3.000 sekuritas individu yang berbeda di dalam dana tersebut. Kedua jenis investasi juga terutama diatur oleh tiga undang-undang sekuritas utama yang diberlakukan setelah jatuhnya pasar pada tahun 1929.

  • Securities Act of 1933
  • Securities and Exchange Act of 1934
  • Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940

Meskipun kedua produk investasi ini dibangun dari konsep pooled fund yang sama dan diatur oleh undang-undang sekuritas utama yang sama, terdapat beberapa perbedaan utama antara reksa dana dan ETF. Perbedaan ini bisa menarik tergantung pada investornya.

1924

Tahun pertama reksa dana ditawarkan kepada investor di Amerika Serikat.

Reksa dana

MFS Investment Management menawarkan reksa dana AS pertama pada tahun 1924.  Sejak tahun 1920-an, reksa dana telah memberikan investor banyak pilihan penawaran dana gabungan. Sementara beberapa reksa dana dikelola secara pasif, banyak investor melihat sekuritas ini untuk nilai tambah yang dapat mereka tawarkan dalam strategi yang dikelola secara aktif. Bagi investor ini, manajemen aktif adalah pembeda utama karena mereka mengandalkan manajer profesional untuk membangun portofolio yang optimal daripada hanya mengikuti indeks.

Referensi cepat

Reksa dana menawarkan berbagai macam opsi dana yang dikelola secara aktif, sementara ETF cenderung memiliki opsi yang lebih dikelola secara pasif.

Dari dua opsi tersebut, sebagai investasi terkemuka yang dikelola secara aktif , reksa dana hadir dengan beberapa kerumitan tambahan. Biasanya, biaya manajemen akan lebih tinggi untuk reksa dana karena manajer diberi tugas yang lebih sulit dalam mengidentifikasi sekuritas terbaik agar sesuai dengan strategi portofolio. Reksa dana juga telah terintegrasi sejak lama ke dalam proses transaksi pialang layanan penuh. Penawaran layanan lengkap ini adalah alasan utama untuk penataan kelas saham, dan juga dapat menambahkan beberapa pertimbangan biaya tambahan.

Reksa dana dibuat untuk ditawarkan dengan berbagai kelas saham. Setiap kelas saham memiliki struktur biaya yang mengharuskan investor untuk membayar berbagai jenis beban penjualan kepada broker. Kelas saham yang berbeda juga memiliki jenis biaya operasional yang berbeda pula. 

Biaya operasional reksa dana secara komprehensif diungkapkan kepada investor melalui rasio biaya.Rasio biaya terdiri dari biaya manajemen, biaya operasional, dan biaya 12b-1.Biaya 12b-1 adalah pembeda mendasar antara reksa dana dan ETF.Reksa dana membutuhkan biaya 12b-1 untuk mendukung biaya yang terkait dengan penjualan dana melalui hubungan pialang layanan penuh.  Biaya 12b-1 tidak diperlukan dengan ETF, dan oleh karena itu, dapat membuat rasio biaya reksa dana sedikit lebih tinggi.

Penting juga bagi investor untuk memahami harga reksa dana. Reksa dana dihargai berdasarkan nilai aset bersih  (NAB) yang dihitung pada akhir hari perdagangan. Reksa dana open-end standar hanya dapat dibeli dan dijual pada NAV mereka yang berarti investor yang melakukan perdagangan selama hari perdagangan harus menunggu hingga harga akhir dihitung untuk mentransaksikan pesanan mereka.

Referensi cepat

Biaya reksa dana biasanya lebih tinggi daripada ETF, terutama karena sebagian besar reksa dana dikelola secara aktif, yang membutuhkan lebih banyak tenaga kerja dan masukan daripada ETF yang lebih sering dikelola secara pasif.

Exchange Traded Funds

ETF pertama diperkenalkan pada tahun 1993 untuk melacak indeks S&P 500, dan jumlahnya meningkat menjadi lebih dari 3.400 ETF pada akhir 2017.  Peraturan terutama mengharuskan dana ini dikelola secara pasif dengan sekuritas yang melacak indeks.Pada tahun 2008, Securities and Exchange Commission (SEC) merampingkan proses persetujuannya untuk ETF, yang untuk pertama kalinya diizinkan untuk ETF yang dikelola secara aktif.

Secara historis, ETF telah populer bagi investor indeks yang ingin mendapatkan eksposur ke segmen pasar tertentu dengan keuntungan memiliki diversifikasi di seluruh sektor.Dalam beberapa tahun terakhir,dana beta pintar menjadi lebih populer, dengan aset tumbuh hampir 20% setiap tahun selama lima tahun terakhir.  Dalam arena penawaran ETF, ETF beta cerdas menyediakan jenis produk indeks yang disesuaikan yang dibangun di sekitar metodologi indeks berbasis faktor. Penyesuaian ini memungkinkan investor memilih dari opsi indeks dengan karakteristik fundamental tertentu yang, dalam banyak kasus, dapat mengungguli secara substansial. Dengan evolusi dana indeks beta pintar, opsi ETF telah meluas, memberi investor lebih banyak variasi pilihan ETF pasif.

Biaya juga menjadi pertimbangan penting bagi investor ETF. ETF tidak menanggung biaya beban penjualan. Investor akan membayar komisi jika diperlukan untuk memperdagangkannya, tetapi banyak ETF berdagang secara gratis. Soal biaya operasional, ETF juga memiliki beberapa perbedaan dari opsi reksa dana.

Biaya ETF biasanya lebih rendah karena beberapa alasan. ETF memiliki biaya manajemen yang lebih rendah karena banyak di antaranya adalah dana pasif yang tidak memerlukan analisis saham dari manajer dana. Biaya transaksi juga biasanya lebih rendah karena lebih sedikit perdagangan yang dibutuhkan. Seperti disebutkan, ETF juga tidak membebankan biaya 12b-1 yang menurunkan rasio biaya keseluruhan.

Harga ETF juga berbeda dengan harga reksa dana. Pertimbangan penting saat membandingkan keduanya. ETF diperdagangkan sepanjang hari di bursa seperti saham. Perdagangan aktif ini dapat menarik banyak investor yang lebih memilih perdagangan waktu nyata dan aktivitas transaksi dalam portofolio mereka. Secara keseluruhan, harga ETF mencerminkan harga sekuritas yang ada dalam portofolio secara real-time.

Pertimbangan Khusus — Pajak

Pajak atas reksa dana dan ETF sama seperti investasi lain di mana pendapatan yang diperoleh dikenai pajak.Investor harus membayar pajakkeuntungan modal jangka pendek atau jangka panjang saat menjual saham mereka untuk mendapatkan keuntungan.Keuntungan modal jangka pendek berlaku untuk saham yang dimiliki kurang dari satu tahun sebelum dijual.Pajak jangka panjang termasuk keuntungan dari saham yang dijual setelah ditahan selama satu tahun atau lebih.

Keuntungan modal jangka pendek dikenakan pajak dengan tarif pajak penghasilan biasa.Keuntungan modal jangka panjang dikenakan pajak 0%, 15%, dan 20% tergantung pada kelompok pajak penghasilan biasa investor.  Investor dalam reksa dana dan ETF juga harus membayar pajak atas dividen yang mereka terima dari holding.Dividen biasa dikenakan pajak dengan tarif pajak penghasilan biasa.Dividen yang memenuhi syarat dikenakan pajak pada tingkat keuntungan modal jangka panjang.

Reksa dana biasanya memiliki implikasi pajak yang lebih tinggi karena mereka membayardistribusi keuntungan modal kepada investor.Pembagian modal yang dibayarkan oleh reksa dana ini dikenakan pajak.  ETF biasanya tidak membayar distribusi modal, dan oleh karena itu, dapat memiliki sedikit keuntungan pajak.

Bagi investor yang menyimpan aset mereka di kendaraan yang diuntungkan pajak seperti 401 (k), keuntungan ini menghilang.401 (k) s dan program lain yang memenuhi syarat mengambil kontribusi atas dasar penangguhan pajak.Uang yang disimpan — hingga batas tahunan tertentu — tidak dikenakan pajak pendapatan apa pun.Selanjutnya, investasi di akun dapat tumbuh bebas pajak dan tidak dikenakan pajak saat perdagangan dilakukan.