Catatan Kota.
Apa Catatan Kota?
Catatan kota adalah utang yang diterbitkan oleh pemerintah negara bagian dan lokal untuk membiayai belanja modal, seperti proyek konstruksi. Catatan kota menarik bagi investor karena jatuh tempo dalam satu tahun atau kurang, menawarkan pendapatan tetap, dan sering kali dibebaskan dari pajak penghasilan di tingkat federal dan / atau negara bagian.
Poin Penting
- Catatan kota adalah hutang yang dikeluarkan pemerintah negara bagian dan lokal untuk membiayai belanja modal tertentu, seperti proyek konstruksi.
- Tiga jenis catatan kota termasuk catatan antisipasi obligasi, catatan antisipasi pajak, dan catatan antisipasi pendapatan.
- Pemerintah lokal dan negara bagian mengeluarkan catatan kota ketika mereka mencoba mendanai proyek yang menguntungkan wilayah tersebut.
- Catatan kota melakukan satu pembayaran pada saat jatuh tempo yang mencakup pembayaran bunga dan pokok, dan mereka dibebaskan dari pajak pendapatan federal dan terkadang pajak pendapatan negara bagian dan lokal.
- Ini adalah sekuritas hutang jangka pendek yang biasanya jatuh tempo sekitar 12 bulan, meskipun jangka waktu jatuh tempo mungkin sedikit kurang atau sedikit lebih lama.
Memahami Catatan Kota
Ketika pemerintah lokal atau negara bagian memutuskan untuk mengumpulkan dana guna membiayai proyek yang akan menguntungkan wilayah tersebut, mereka biasanya memilih catatan kota. Catatan kotamadya adalah sekuritas hutang jangka pendek yang diterbitkan dengan jangka waktu 12 bulan, meskipun jangka waktunya dapat berkisar dari tiga bulan hingga tiga tahun.
Pemerintah kota, misalnya, dapat mengeluarkan catatan kota untuk mengumpulkan modal guna mendanai taman baru di kota. Catatan kota biasanya diterbitkan untuk mengantisipasi penerimaan pajak, pendapatan, atau hasil dari penerbitan obligasi.
Referensi cepat
Catatan kota kurang sensitif terhadap perubahan suku bunga dibandingkan obligasi kota.
Pertimbangan Khusus
Sementara mayoritas obligasi kota melakukan pembayaran bunga setengah tahunan, catatan kota cenderung hanya melakukan satu pembayaran pada saat jatuh tempo, yang mencakup kewajiban pembayaran bunga dan pokok.
Catatan kota biasanya membayar kupon lebih rendah daripada catatan perusahaan dengan jatuh tempo serupa, tetapi karena hasilnya bebas pajak, basis setelah pajak mungkin lebih tinggi untuk obligasi kota. Catatan kota dibebaskan dari pajak pendapatan federal dan terkadang juga dari pajak negara bagian dan lokal.
Investor dapat menentukan risiko berinvestasi di catatan kota tertentu dengan memeriksa peringkat yang dikeluarkan oleh Moody’s dan Standard & Poor’s. Moody’s memberikan catatan kota tiga peringkat yang mungkin: MIG 1 (kualitas terbaik), MIG 2 (kualitas tinggi), dan MIG 3 (kualitas memadai). Standard & Poor’s menggunakan sistem peringkat empat tingkat: SP-1 +, SP-1, SP-2, dan SP-3. Hanya tiga yang pertama dianggap layak diinvestasikan. SP-3 catatan kota dianggap spekulatif.
Jenis Catatan Kota
Catatan Antisipasi Obligasi
Surat antisipasi obligasi (BAN) diterbitkan sebagai antisipasi pembiayaan jangka panjang, yang bila diterbitkan digunakan untuk menghentikan atau melunasi BAN. Entitas peminjam yang akan mulai mengerjakan proyek baru dapat memutuskan untuk menerbitkan obligasi jangka panjang untuk mendanai proyek tersebut. Namun, penerbitan obligasi ini mungkin tidak dapat dilakukan sebelum peluncuran proyek karena prosedur hukum, peraturan, atau kepatuhan tertentu yang dapat menyebabkan penundaan dalam penerbitan obligasi baru.
Untuk melanjutkan pekerjaan pada proyek baru dan mendapatkan dana yang diperlukan untuk membiayai proyek, penerbit pemerintah dapat memutuskan untuk menerbitkan catatan kota jangka pendek, BAN, sebagai sumber pembiayaan sementara. Ketika obligasi jangka panjang diterbitkan, hasilnya digunakan untuk pembayaran bunga dan pokok BAN.
Catatan Antisipasi Pajak (TAN)
Pembayaran bunga dan pokok catatan antisipasi pajak (Tans) dijamin dengan pendapatan pajak di masa depan. TAN diterbitkan oleh negara bagian atau kota untuk membiayai operasi saat ini sebelum penerimaan pajak diterima. Ketika penerbit memungut pajak, hasilnya kemudian digunakan untuk menghentikan catatan antisipasi pajak.
Catatan Antisipasi Pendapatan (RAN)
Catatan antisipasi pendapatan (RAN) adalah catatan kota yang pembayaran bunga dan pokoknya dijamin dengan pendapatan bukan pajak yang diantisipasi dari suatu proyek. Ketika proyek selesai dan mulai menghasilkan pendapatan di masa depan, pendapatan tersebut digunakan untuk melunasi RAN.