Obligasi Hipotek
Apa Obligasi Hipotek?
Sebuah obligasi hipotek dijamin dengan hipotek, atau kumpulan hipotek, yang biasanya didukung oleh kepemilikan real estat dan properti nyata, seperti peralatan.
Poin Penting
- Obligasi hipotek adalah obligasi yang didukung oleh kepemilikan real estat atau properti nyata.
- Jika terjadi situasi gagal bayar, pemegang obligasi hipotek dapat menjual properti yang mendasari jaminan untuk mengkompensasi gagal bayar.
- Obligasi hipotek cenderung lebih aman daripada obligasi korporasi dan, oleh karena itu, biasanya memiliki tingkat pengembalian yang lebih rendah.
Memahami Obligasi Hipotek
Obligasi hipotek menawarkan perlindungan investor karena prinsipal dijamin dengan aset berharga. Jika terjadi gagal bayar, pemegang obligasi hipotek dapat menjual properti yang mendasarinya untuk mengkompensasi default dan mengamankan pembayaran dividen. Namun, karena keamanan yang melekat ini, obligasi hipotek rata-rata cenderung menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih rendah daripada obligasi korporasi tradisional yang hanya didukung oleh janji dan kemampuan membayar korporasi.
Ketika seseorang membeli rumah dan mendanai pembelian dengan hipotek, pemberi pinjaman jarang mempertahankan kepemilikan hipotek. Sebaliknya, ia menjual hipotek di pasar sekunder ke entitas lain, seperti bank investasi atau perusahaan yang disponsori pemerintah (GSE). Entitas ini mengemas hipotek dengan kumpulan pinjaman lain dan menerbitkan obligasi dengan hipotek sebagai jaminan.
Ketika pemilik rumah membayar hipotek mereka, bagian bunga dari pembayaran mereka digunakan untuk membayar hasil dari obligasi hipotek ini. Selama sebagian besar pemilik rumah di kumpulan hipotek tetap membayar, obligasi hipotek adalah jaminan penghasil pendapatan yang aman dan andal.
Keuntungan dan Kerugian dari Obligasi Hipotek
Kerugian dari obligasi hipotek adalah bahwa imbal hasil mereka cenderung lebih rendah daripada imbal hasil obligasi korporasi karena sekuritisasi hipotek membuat investasi obligasi semacam itu lebih aman. Keuntungannya adalah jika pemilik rumah gagal membayar hipotek, pemegang obligasi memiliki klaim atas nilai properti pemilik rumah. Properti dapat dilikuidasi dengan hasil yang digunakan untuk mengkompensasi pemegang obligasi. Keuntungan lain dari obligasi hipotek adalah bahwa mereka merupakan investasi yang lebih aman daripada saham, misalnya.
Sebaliknya, investor dalam obligasi korporasi memiliki sedikit atau tidak ada jalan lain jika korporasi tidak dapat membayar. Akibatnya, ketika perusahaan menerbitkan obligasi, mereka harus menawarkan hasil yang lebih tinggi untuk menarik investor memikul risiko hutang tanpa jaminan.
$ 2,1 triliun
Jumlah yang disimpan dalam sekuritas berbasis mortgage oleh Federal Reserve.
Pertimbangan Khusus untuk Obligasi Hipotek
Satu pengecualian utama terhadap aturan umum bahwa obligasi hipotek mewakili investasi yang aman menjadi jelas selama krisis keuangan di akhir tahun 2000-an. Menjelang periode ini, investor menyadari bahwa mereka dapat memperoleh imbal hasil yang lebih tinggi dengan membeli obligasi yang didukung oleh subprime mortgages —mortgages ditawarkan kepada pembeli dengan kredit buruk atau pendapatan yang tidak dapat diverifikasi — sambil tetap menikmati keamanan yang diharapkan dari berinvestasi dalam hutang yang dijaminkan.
Sayangnya, cukup banyak dari hipotek subprime ini yang gagal menyebabkan krisis di mana banyak obligasi hipotek gagal bayar yang merugikan investor jutaan dolar.Sejak krisis, pengawasan ketat terhadap sekuritas semacam itu telah meningkat.Namun demikian, The Fed masih memegang sejumlah besar sekuritas berbasis mortgage (MBS) seperti obligasi hipotek.Pada Februari 2021, The Fed memiliki sekitar $ 2,1 triliun di MBS, menurut Federal Reserve Bank of St.Louis.