Ensiklopedia keuangan

Cadangan Moneter

Apa Cadangan Moneter?

Cadangan moneter adalah kepemilikan mata uang, logam mulia, dan aset sangat likuid lainnya yang digunakan untuk menebus mata uang nasional dan deposito bank dan untuk memenuhi kewajiban keuangan saat ini dan jangka pendek oleh bank sentral suatu negara, perbendaharaan pemerintah, atau otoritas moneter lainnya. Kepemilikan ini memfasilitasi regulasi mata uang dan jumlah uang beredar negara, serta membantu mengelola likuiditas untuk transaksi di pasar global. Cadangan adalah aset dalam neraca pembayaran suatu negara .

Selain cadangan domestik, bank sentral biasanya juga memilikicadangan mata uang asing .Dolar AS adalah aset cadangan yang dominan, sehingga sebagian besar bank sentral negara memiliki sebagian besar cadangannya dalam dolar AS.

Poin Penting

  • Cadangan moneter mengacu pada mata uang, logam mulia, dan aset lain yang dipegang oleh bank sentral atau otoritas moneter lainnya.
  • Bank sentral memelihara cadangan moneter untuk mengatur jumlah uang beredar di suatu negara .
  • Cadangan moneter mendukung nilai mata uang nasional dengan memberikan sesuatu yang bernilai sehingga mata uang tersebut dapat ditukar atau ditebus oleh pemegang catatan dan deposan.

Memahami Cadangan Moneter

Semua perekonomian modern dicirikan oleh sistem moneter berdasarkan penerbitan uang beredar dalam bentuk deposito bank atau pengganti uang lainnya melalui proses perbankan cadangan fraksional. Bank dan penerbit simpanan baru lainnya memiliki cadangan uang tunai, aset yang sangat berharga, dan simpanan cadangan mereka sendiri di rekening bank sentral yang setara dengan sebagian kecil dari total simpanan mereka untuk memenuhi permintaan penarikan tunai oleh pelanggan dan kreditor lainnya.. Bank sentral, kas pemerintah, dan otoritas moneter nasional atau internasional lainnya juga memegang cadangan logam mulia, aset likuid, dan uang kertas terhadap permintaan penebusan oleh bank dan lembaga keuangan. Ini merupakan cadangan moneter, dan mewakili basis di mana suplai uang suatu negara dibangun seperti piramida melalui sistem pinjaman cadangan fraksional di perbankan dan sistem keuangan. 

Cadangan moneter adalah bagian dari agregat moneter suatu negara, yang merupakan kategori luas yang menentukan dan mengukur jumlah uang beredar dalam suatu perekonomian. Di Amerika Serikat, agregat moneter standar mencakup kertas dan koin fisik, pangsa pasar uang, simpanan tabungan, dan item lainnya, dan disebut M0, M1, dan M2.

Bank sentral suatu negara atau otoritas moneter lainnya akan menggunakan aset cadangan mereka yang tersedia untuk mendanai aktivitas manipulasi mata uang dalam perekonomian negara. Bank sentral juga akan memelihara cadangan devisa yang merupakan dana yang dapat disalurkan bank di antara mereka sendiri untuk memenuhi transaksi global. Cadangan itu sendiri dapat berupa emas atau dalam mata uang tertentu, seperti dolar atau euro.

Sejarah Cadangan Moneter

Standar nasional dan internasional tentang jenis aset, nilai tukarnya, dan jumlah yang diperlukan yang harus dimiliki sebagai cadangan moneter telah berkembang dari waktu ke waktu sepanjang sejarah.

Standar Logam Mulia

Hingga abad ke-20, emas dan / atau perak merupakan cadangan moneter utama. Negara-negara secara hukum mendefinisikan mata uang mereka dalam hal bobot tetap emas atau perak dan bank, termasuk bank sentral, uang kertas yang diterbitkan, dan sertifikat deposito yang didukung oleh cadangan pecahan logam mulia. 

Dominasi politik dan ekonomi global dari beberapa kekuatan besar pada akhirnya menyebabkan penerapan standar pertukaran emas di banyak negara. Di bawah pengaturan ini, negara-negara yang lebih kecil dan berkembang, koloni, dan sekutu kecil dari kekuatan utama mematok mata uang mereka ke mata uang dan memegang cadangan bank dalam mata uang dan catatan kertas negara-negara besar seperti pound Inggris atau dolar AS.  

Secara berkala, negara-negara akan menghentikan atau membatasi pelunasan perbendaharaan dan uang kertas serta simpanan logam mulia mereka untuk terlibat dalam inflasi yang cepat dari pasokan uang kertas mereka, biasanya untuk membiayai pengeluaran perang atau untuk menalangi bank-bank yang kelebihan beban, tanpa menghabiskan cadangan logam mulia mereka.. Ini dikenal sebagai “keluar dari standar emas ” dan kadang-kadang menyebabkan hiperinflasi karena pasokan uang kertas dan deposito bank, yang dibebaskan dari batas penebusan emas, berkembang pesat. 

Setelah beberapa waktu, mereka akan kembali ke standar emas, seringkali dengan nilai mata uang yang sangat terdepresiasi relatif terhadap emas.Seiring waktu, dengan episode inflasi moneter yang berturut-turut, periode ini menjadi lebih sering dan berlangsung lebih lama, yang pada akhirnya mengarah pada kerusakan total dan pengabaian standar emas selama Depresi Besar dan Perang Dunia 2.

Bretton Woods

Setelah Perang Dunia 2, standar pertukaran emas baru yang dikenal sebagai Perjanjian Bretton Woods dinegosiasikan di antara ekonomi utama Barat.Perjanjian Bretton Woods 1944 menetapkan nilai tukar untuk semua mata uang dalam dolar AS dan dolar dipatok ke emas pada $ 35 per ounce.  Negara anggota berjanji bahwa bank sentral akan mempertahankan nilai tukar tetap antara mata uang mereka dan dolar. Jika nilai mata uang suatu negara menjadi terlalu lemah terhadap dolar, bank sentral akan menjual dolar dan membeli mata uangnya sendiri di pasar valuta asing untuk mengurangi penawaran dan menaikkan harga. Jika mata uang menjadi terlalu mahal, bank dapat mencetak lebih banyak untuk meningkatkan penawaran dan menurunkan harga dan dengan demikian permintaan.

Karena Amerika Serikat memiliki status adikuasa atas Eropa dan ekonomi kebarat-baratan lainnya dan memegang sebagian besar emas dunia, dolar AS masih dipatok ke emas. Hal ini membuat dolar AS secara efektif menjadi mata uang dunia, meskipun bank sentral negara lain masih dapat menukarkan dolar mereka dengan emas dari AS dengan harga $ 35 per ounce. Permintaan internasional akan dolar sebagai cadangan moneter utama yang digunakan oleh negara lain memungkinkan Federal Reserve AS untuk terlibat dalam kebijakan moneter ekspansif untuk mendorong pertumbuhan domestik dan mensubsidi hutang federal dengan risiko inflasi harga domestik yang lebih kecil.

Namun pasokan dolar yang terus meningkat di pasar keuangan global pada tahun 1960-an menyebabkan ketidaksesuaian antara harga emas dunia dan nilai penebusannya di The Fed, karena The Fed meningkatkan pasokan dolar untuk secara bersamaan mendanai pengeluaran kesejahteraan Masyarakat Besar dalam negeri. dan Perang Vietnam.Perbedaan ini pada akhirnya menyebabkan runtuhnya sistem Bretton Woods karena bank asing menebus dolar mereka yang nilainya sangat tinggi dengan emas pada $ 35.

Penutupan Jendela Emas

Sistem memegang mata uang dan komoditas saat ini sebagai cadangan moneter terhadap mata uang mengambang berasal dari tahun 1971-73. Saat itu, Presiden Richard Nixon mengakhiri penukaran dolar AS ke emas sebagai tanggapan atas maraknya penebusan dolar AS untuk emas oleh pemerintah asing dan kemungkinan AS akan kehabisan cadangan emas. Ini memutuskan hubungan resmi terakhir dolar dan mata uang nasional lainnya dengan emas. Sejak itu, uang kertas Federal Reserve dan deposito bank tidak dapat ditebus di bank untuk apa pun selain uang kertas Federal Reserve yang berbeda.

Sejak tahun 1971 dan seterusnya, bank sentral dan otoritas moneter lainnya di seluruh dunia telah memegang campuran mata uang asing dan hutang pemerintah sebagai cadangan moneter.Cadangan moneter saat ini terdiri dari wesel, obligasi, atau instrumen keuangan lainnya yang mewakili janji pembayaran dalam bentuk wesel bayar di masa depan daripada komoditas yang benar-benar berguna atau berharga.Banyak lembaga juga masih menyimpan emas, di dalam negeri atau di rekening di brankas penyimpanan di Federal Reserve Bank of New York , meskipun kepemilikan emas ini tidak memiliki hubungan resmi atau hukum dengan pasokan atau nilai mata uang nasional dan dengan demikian secara teknis bukan cadangan moneter. .