Ensiklopedia keuangan

Nilai Buku yang Dimodifikasi.

Apa Nilai Buku yang Dimodifikasi?

Nilai buku yang dimodifikasi adalah metrik penilaian untuk menentukan nilai perusahaan berdasarkan nilai pasar saat ini untuk aset dan kewajibannya. Dengan kata lain, nilai buku yang dimodifikasi menyesuaikan nilai aset dan kewajiban perusahaan untuk mencerminkan nilai pasar yang wajar. Karena aset dicatat pada biaya awal atau biaya historisnya, nilai pasar wajar yang diperbarui dari aset tersebut dapat sangat berbeda dari biaya historisnya. Misalnya, sekuritas yang dapat dipasarkan yang dimiliki oleh suatu perusahaan mungkin memiliki nilai pasar yang sangat berbeda dari nilai historisnya.

Poin Penting

  • Nilai buku yang dimodifikasi adalah metrik untuk menentukan nilai perusahaan berdasarkan nilai pasar saat ini dari aset dan kewajibannya.
  • Karena aset dicatat sebesar biaya historisnya, nilai pasar wajar yang diperbarui dari aset tersebut bisa jadi sangat berbeda.
  • Hasilnya, nilai buku yang dimodifikasi dapat memberikan penilaian perusahaan yang lebih up-to-date.

Memahami Nilai Buku yang Dimodifikasi

Pendekatan penilaian aset dari nilai buku yang dimodifikasi mengasumsikan bahwa nilai suatu perusahaan dapat ditentukan dengan memperkirakan nilai aset yang mendasarinya. Sebelum menentukan nilai buku perusahaan yang dimodifikasi, penting untuk terlebih dahulu memahami nilai buku perusahaan. Nilai buku perusahaan biasanya dianggap sebagai nilai asetnya dikurangi semua hutang dan kewajibannya. Dengan kata lain, jika sebuah perusahaan menjual semua yang dimilikinya dan melunasi semua kewajibannya, jumlah yang tersisa akan menjadi nilai bukunya. Investor menggunakan nilai buku sebagai metrik untuk menentukan apakah perusahaan dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah .

Secara tradisional, saat menentukan nilai buku, nilai aset di neraca perusahaan dipertimbangkan dalam perhitungan. Namun, dari sudut pandang akuntansi, nilai aset tersebut dicatat berdasarkan harga pembelian aslinya, yang disebut biaya historis. Pada kenyataannya, nilai aset tersebut dapat berfluktuasi dari waktu ke waktu dan sangat berbeda dari biaya historisnya.

Misalnya, tanah akan menjadi aset yang nilainya akan meningkat seiring waktu. Sebaliknya, peralatan manufaktur kemungkinan akan turun nilainya karena kemajuan teknologi pada akhirnya dapat membuatnya kurang berharga atau usang. Nilai buku yang dimodifikasi mengambil langkah lebih jauh dengan menghitung nilai saat ini dari aset dan kewajiban perusahaan untuk memberikan penilaian yang lebih mutakhir.

Komponen Nilai Buku yang Dimodifikasi

Jenis aset yang termasuk dalam nilai buku dan perhitungan nilai buku yang dimodifikasi antara lain adalah aset tetap yang bersifat fisik atau berwujud, serta aset tidak berwujud yang tidak bersifat fisik. Di bawah ini adalah beberapa contoh aset dan kewajiban perusahaan.

Aktiva

Di bawah ini adalah contoh aset berwujud atau tetap:

  • Peralatan
  • Mesin
  • Pabrik dan bangunan
  • Kendaraan

Di bawah ini adalah contoh aset tidak berwujud:

Kewajiban

Kewajiban adalah hutang perusahaan, yang dapat mencakup kewajiban keuangan jangka pendek dan jangka panjang. Beberapa contoh kewajiban meliputi:

  • Hutang akun , yang merupakan uang yang terhutang kepada pemasok dan vendor
  • Hutang dividen , yaitu pembayaran tunai kepada investor yang jatuh tempo dalam jangka pendek
  • Hutang jangka panjang, seperti uang yang dipinjam dari bank
  • Manfaat pensiun

Kapan Nilai Buku yang Dimodifikasi Digunakan

Biasanya, nilai buku yang dimodifikasi digunakan dalam kasus-kasus ketika sebuah perusahaan menghadapi kebangkrutan atau kesulitan keuangan. Kreditor, seperti bank, mungkin memiliki pinjaman yang belum dibayarkan kepada perusahaan. Akibatnya, bank mungkin memerlukan nilai terkini dari aset perusahaan.

Dari sana, kreditur dapat menentukan nilai likuidasi aset, yaitu jumlah uang yang akan mereka terima jika mereka menjual semua aset. Jika total nilai aset pada neraca perusahaan kurang dari total kewajibannya, kreditor kemungkinan besar akan mengalami kerugian atas pinjaman mereka kepada perusahaan.

Bagaimana Nilai Buku yang Dimodifikasi Ditentukan

Nilai buku yang dimodifikasi mencoba untuk membuat penilaian yang lebih realistis dari suatu perusahaan (versus nilai buku) dengan memperoleh nilai pasar saat ini (atau wajar) dari aset dan liabilitas. Setelah penilaian yang diperbarui ditentukan, nilai buku yang dimodifikasi dihitung dengan mengurangkan total nilai pasar wajar dari aset perusahaan dikurangi total nilai pasar wajar dari kewajibannya.

Sebagai bagian dari pendekatan nilai buku yang dimodifikasi, nilai aset mungkin perlu disesuaikan dengan ekspektasi yang realistis. Aset jangka pendek, seperti kas, akan dicatat pada nilai pasar wajar di neraca. Namun, piutang dagang perusahaan , yang merupakan uang yang terutang kepada perusahaan secara kredit dari pelanggannya untuk produk yang sudah dijual, mungkin perlu didiskon. Sebagai contoh, piutang usaha yang berumur lebih dari 90 hari mungkin didiskon dengan persentase tertentu, karena kecil kemungkinannya perusahaan bisa mendapatkan pembayaran penuh jumlah hutangnya. 

Meskipun beberapa aset kemungkinan akan meningkat nilainya sejak dibeli, seperti real estat, aset lain, seperti kendaraan, kemungkinan akan bernilai jauh lebih rendah daripada biaya historisnya. Teknologi, seperti komputer dan perangkat lunak, kemungkinan besar juga akan turun nilainya. Setelah semua nilai pasar wajar dari semua aset dan liabilitas ditentukan, nilai buku yang dimodifikasi dapat dihitung dengan mengurangkan dua total.

Keuntungan dan Kerugian Nilai Buku yang Dimodifikasi

Keuntungan dari pendekatan nilai buku yang dimodifikasi untuk penilaian adalah bahwa pendekatan ini melibatkan pemeriksaan bisnis yang mendalam. Penilaian aset individu dapat memberikan pemahaman yang jelas tentang di mana bisnis menghasilkan nilai terbesar. Jika valuasi lebih tinggi karena nilai aset yang disajikan kembali, hal itu dapat meningkatkan proses negosiasi ketika perusahaan merestrukturisasi hutangnya untuk kreditur. 

Kerugian utama dari nilai buku yang dimodifikasi adalah biaya tinggi yang terkait dengan pelaksanaan perhitungannya. Beberapa penilai khusus mungkin perlu dipekerjakan, dan prosesnya jauh lebih memakan waktu daripada metode penilaian lainnya, seperti nilai buku. Selain itu, investor rata-rata tidak akan memiliki akses ke aset tertentu, atau nilai mereka, dari perusahaan publik. Akibatnya, akan sulit untuk membuat penilaian pasar yang adil atas aset dan kewajiban perusahaan hanya dengan menggunakan jumlah total yang tercatat di neraca perusahaan.

Cara Lain untuk Menilai Perusahaan

Bisnis dapat dinilai dengan beberapa cara lain, termasuk beberapa metode di bawah ini:

Kapitalisasi pasar

ekuitas perusahaan dengan jumlah total saham yang beredar .

Metode Pendapatan Kali

The Metode kali pendapatan mengambil aliran pendapatan yang dihasilkan selama periode waktu tertentu dan berlaku untuk pengganda, yang tergantung pada industri perusahaan dan lingkungan ekonomi.

Arus Kas yang Didiskon

Metode arus kas diskonto (DCF) mengukur arus kas yang diharapkan dari perusahaan (seperti pendapatan) dan faktor-faktor dalam biaya modal, seperti biaya pinjaman uang.

Selain itu, perusahaan dapat menyewa perusahaan yang berspesialisasi dalam penilaian bisnis untuk menentukan nilai bisnis untuk sejumlah tujuan, termasuk merger atau akuisisi , transaksi pemegang saham, perencanaan perkebunan , dan pelaporan keuangan.