Drawdown maksimum (MDD)

Apa Drawdown maksimum (MDD)?

Penarikan maksimum (MDD) adalah kerugian maksimum yang diamati dari puncak ke palung portofolio, sebelum puncak baru tercapai. Penarikan maksimum adalah indikator risiko penurunan selama periode waktu tertentu.

Ini dapat digunakan baik sebagai ukuran yang berdiri sendiri atau sebagai masukan ke metrik lain seperti “Return over Maximum Drawdown” dan Calmar Ratio. Drawdown Maksimum dinyatakan dalam persentase.

Rumus untuk Penarikan Maksimum adalah

MDD=Trough Value-Peak ValuePeak Value\ begin {aligned} MDD = \ frac {\ textit {Trough Value} – \ textit {Peak Value}} {\ textit {Peak Value}} \ end {aligned}MDD=Nilai puncak

Memahami Drawdown Maksimum

Penarikan maksimum adalah ukuran penarikan khusus yang mencari pergerakan terbesar dari titik tinggi ke titik rendah, sebelum puncak baru tercapai. Namun, penting untuk diperhatikan bahwa ini hanya mengukur ukuran kerugian terbesar, tanpa mempertimbangkan frekuensi kerugian besar. Karena hanya mengukur penarikan terbesar, MDD tidak menunjukkan berapa lama waktu yang dibutuhkan investor untuk pulih dari kerugian, atau apakah investasi tersebut bahkan pulih sama sekali.

Penarikan maksimum (MDD) adalah indikator yang digunakan untuk menilai risiko relatif dari satu strategi penyaringan saham versus lainnya, karena berfokus pada pemeliharaan modal, yang merupakan perhatian utama bagi sebagian besar investor. Misalnya, dua strategi penyaringan dapat memiliki kinerja rata-rata yang sama, kesalahan pelacakan, dan volatilitas, tetapi penarikan maksimumnya dibandingkan dengan tolok ukur bisa sangat berbeda.

Penarikan maksimum yang rendah lebih disukai karena ini menunjukkan bahwa kerugian dari investasi kecil. Jika investasi tidak pernah kehilangan satu sen pun, penarikan maksimum akan menjadi nol. Penarikan maksimum terburuk yang mungkin terjadi adalah -100%, yang berarti investasi tersebut sama sekali tidak berharga.

MDD harus digunakan dalam perspektif yang benar untuk mendapatkan manfaat maksimal darinya. Dalam hal ini, perhatian khusus harus diberikan pada jangka waktu yang sedang dipertimbangkan. Misalnya, dana hipotetis jangka panjang AS Gamma telah ada sejak tahun 2000 dan memiliki penarikan maksimum -30% pada periode yang berakhir 2010. Meskipun ini mungkin tampak seperti kerugian besar, perhatikan bahwa S&P 500 telah jatuh lebih dari 55% dari puncaknya pada Oktober 2007 hingga palung pada Maret 2009. Sementara metrik lain perlu dipertimbangkan untuk menilai kinerja keseluruhan dana Gamma, dari sudut pandang MDD, ia telah mengungguli tolok ukurnya dengan margin yang sangat besar.

Poin Penting

  • Penarikan maksimum (MDD) adalah ukuran penurunan harga aset terbesar dari puncak ke palung.
  • Penarikan maksimum dianggap sebagai indikator risiko penurunan, dengan MDD yang besar menunjukkan bahwa pergerakan turun dapat berubah-ubah.
  • Meskipun MDD mengukur kerugian terbesar, MDD tidak memperhitungkan frekuensi kerugian, bukan ukuran keuntungan apa pun.

Contoh Drawdown Maksimum

Pertimbangkan contoh untuk memahami konsep drawdown maksimum. Asumsikan portofolio investasi memiliki nilai awal $ 500.000. Portofolio meningkat menjadi $ 750.000 selama periode waktu tertentu, sebelum jatuh ke $ 400.000 di pasar beruang yang ganas. Kemudian rebound menjadi $ 600.000, sebelum turun lagi menjadi $ 350.000. Selanjutnya, lebih dari dua kali lipat menjadi $ 800.000. Berapa drawdown maksimum?

The maximum drawdown in this case is=$350,000-750,000$750,000=-53.33%\ begin {aligned} & \ text {Penarikan maksimum dalam kasus ini adalah} \\ & \ qquad \ quad = \ frac {\ $ 350.000-750.000} {\ $ 750.000 = -53,33 \%} \ end {aligned} orang Penarikan maksimum dalam kasus ini adalah=$750,000=-53.33%

Perhatikan poin-poin berikut:

  • Puncak awal $ 750.000 digunakan dalam kalkulasi MDD. Puncak sementara $ 600.000 tidak digunakan, karena tidak mewakili nilai tertinggi baru.
  • Puncak baru $ 800.000 juga tidak digunakan karena penarikan awal dimulai dari puncak $ 750.000.
  • Penghitungan MDD mempertimbangkan nilai portofolio terendah (dalam hal ini $ 350.000) sebelum puncak baru dibuat, dan bukan hanya penurunan pertama menjadi $ 400.000.