Timing Pasar

Apa Timing Pasar?

Waktu pasar adalah jenis investasi atau strategi perdagangan. Ini adalah tindakan keluar masuk pasar keuangan atau beralih antar kelas aset berdasarkan metode prediktif. Alat prediksi ini termasuk mengikuti indikator teknis atau data ekonomi, untuk mengukur bagaimana pasar akan bergerak.

Banyak investor, akademisi, dan profesional keuangan percaya bahwa tidak mungkin mengatur waktu pasar. Investor lain, terutama pedagang aktif, sangat percaya akan hal itu. Jadi, apakah market timing mungkin atau tidak, itu masalah opini. Apa yang dapat dikatakan dengan pasti adalah sangat sulit untuk mengatur waktu pasar secara konsisten dalam jangka panjang dengan sukses.

Waktu pasar adalah kebalikan dari strategi investasi beli dan tahan .

Poin Penting

  • Waktu pasar adalah strategi investasi atau perdagangan di mana pelaku pasar mencoba untuk mengalahkan pasar saham dengan memprediksi pergerakannya dan membeli dan menjual yang sesuai.
  • Waktu pasar adalah kebalikan dari beli-dan-tahan, strategi pasif di mana investor membeli sekuritas dan menahannya untuk waktu yang lama, terlepas dari volatilitas pasar.
  • Meskipun layak untuk pedagang, manajer portofolio, dan profesional keuangan lainnya, pengaturan waktu pasar bisa jadi sulit bagi investor individu rata-rata.

Dasar-dasar Market Timing

Market timing bukanlah hal yang mustahil untuk dilakukan. Strategi perdagangan jangka pendek telah berhasil bagi pedagang harian profesional, manajer portofolio, dan investor penuh waktu yang menggunakan analisis grafik, prakiraan ekonomi, dan bahkan firasat untuk memutuskan waktu optimal untuk membeli dan menjual sekuritas. Namun, hanya sedikit investor yang mampu memprediksi pergeseran pasar dengan konsistensi sedemikian rupa sehingga mereka mendapatkan keuntungan yang signifikan dibandingkan investor buy-and-hold.

Biaya Pengaturan Waktu Pasar

Untuk investor rata-rata yang tidak memiliki waktu atau keinginan untuk mengamati pasar setiap hari — atau dalam beberapa kasus setiap jam — ada alasan bagus untuk menghindari waktu pasar dan fokus pada investasi untuk jangka panjang. Investor aktif akan berpendapat bahwa investor jangka panjang kehilangan keuntungan dengan keluar dari volatilitas daripada mengunci pengembalian melalui keluar sesuai waktu pasar. Namun, karena sangat sulit untuk mengukur arah pasar saham di masa depan, investor yang mencoba masuk dan keluar waktu sering cenderung berkinerja buruk bagi investor yang tetap berinvestasi.

Para pendukung strategi tersebut mengatakan bahwa metode tersebut memungkinkan mereka untuk merealisasikan keuntungan yang lebih besar dan meminimalkan kerugian dengan keluar dari sektor-sektor sebelum terjadi penurunan. Dengan selalu mencari air investasi yang tenang, mereka menghindari volatilitas pergerakan pasar saat mereka memegang ekuitas yang mudah berubah.

Namun, bagi banyak investor, biaya riil hampir selalu lebih besar daripada manfaat potensial dari perpindahan masuk dan keluar pasar.

Pro

  • Keuntungan lebih besar

  • Kerugian yang ditutup-tutupi

  • Menghindari volatilitas

  • Cocok untuk cakrawala investasi jangka pendek

Kontra

  • Diperlukan perhatian harian ke pasar

  • Biaya transaksi yang lebih sering, komisi

  • Keuntungan modal jangka pendek yang dirugikan oleh pajak

  • Kesulitan dalam mengatur waktu masuk dan keluar

Biaya Peluang yang Hilang

Laporan “Analisis Kuantitatif Perilaku Investor” oleh firma riset Boston Dalba r menunjukkan bahwa, jika seorang investor tetap berinvestasi penuh dalam Indeks Standard & Poor 500 antara tahun 1995 dan 2014, mereka akan memperoleh pengembalian tahunan 9,85%. Namun, jika mereka melewatkan hanya 10 hari terbaik di pasar, pengembaliannya akan menjadi 5,1%. Beberapa kenaikan terbesar di pasar terjadi selama periode yang bergejolak ketika banyak investor meninggalkan pasar.

Peningkatan Biaya Transaksi

Investor reksa dana yang keluar masuk dana dan kelompok dana mencoba mengatur waktu pasar atau mengejar dana yang melonjak berkinerja buruk di indeks sebanyak 3% —sebagian besar karena biaya transaksi dan komisi yang mereka keluarkan, terutama saat berinvestasi dalam dana dengan rasio pengeluaran lebih dari 1%.

Pembangkitan Biaya Perpajakan

Membeli rendah dan menjual tinggi, jika dilakukan dengan sukses, menghasilkan konsekuensi pajak atas laba. Jika investasi ditahan kurang dari satu tahun, laba dikenai pajak dengan tingkat keuntungan modal jangka pendek atau tarif pajak penghasilan biasa investor, yang lebih tinggi daripada tingkat keuntungan modal jangka panjang.

Referensi cepat

Untuk investor individu rata-rata, pengaturan waktu pasar cenderung kurang efektif dan menghasilkan pengembalian yang lebih kecil daripada dengan menggunakan beli-dan-tahan atau strategi pasif lainnya.

Contoh Dunia Nyata

Dalam perkiraan Morningstar, portofolio yang dikelola secara aktif yang masuk dan keluar dari pasar antara 2004 dan 2014 menghasilkan 1,5% lebih rendah dari portofolio yang dikelola secara pasif.

Menurut Morningstar, untuk mendapatkan keunggulan, investor aktif harus benar 70% dari waktu, yang hampir tidak mungkin dilakukan selama rentang waktu tersebut. Sebuah studi penting “Kemungkinan Keuntungan Dari Waktu Pasar,” yang diterbitkan dalam Jurnal Analis Keuangan , oleh Peraih Nobel William Sharpe  pada tahun 1975 mencapai kesimpulan serupa. Studi ini berusaha untuk menemukan seberapa sering pengatur waktu pasar harus akurat untuk melakukan serta dana indeks pasif yang melacak tolok ukur. Sharpe menyimpulkan bahwa investor yang menggunakan strategi waktu pasar harus benar 74% dari waktunya untuk mengalahkan portofolio patokan risiko serupa setiap tahun.

Dan bahkan para profesional pun tidak melakukannya dengan benar. Sebuah studi tahun 2017 dari Center for Retirement Research di Boston College menemukan bahwa dana tanggal target yang mencoba waktu pasar mengungguli dana lain sebanyak 0,14 poin persentase — perbedaan 3,8% selama 30 tahun.