Merger vs akuisisi: Apa bedanya?

Apa Merger vs akuisisi: Apa bedanya?

Merger dan akuisisi (M&A) adalah bentuk restrukturisasi perusahaan yang sangat populer. Motif ingin bergabung atau mengakuisisi perusahaan lain berasal dari manajemen yang berusaha mencapai sinergi yang lebih baik dalam organisasi. Sinergi ini dinilai dapat meningkatkan daya saing dan efisiensi perusahaan baru.

Merger dan akuisisi juga merupakan cara bagi perusahaan untuk memperoleh kemampuan yang tidak dapat atau tidak ingin dikembangkan secara internal, serta untuk mengambil alih perusahaan yang dipandang berkinerja buruk atau diremehkan untuk membuka nilai dengan mengubah operasi atau menjadikan perusahaan itu pribadi.

Poin Penting

  • Merger dan akuisisi adalah dua bentuk restrukturisasi perusahaan.
  • Penggabungan menggabungkan dua perusahaan menjadi entitas baru. Mereka biasanya semua adalah ekuitas.
  • Akuisisi terjadi ketika satu perusahaan membeli cukup ekuitas di perusahaan lain untuk menjadi pemiliknya. Ini bisa berupa uang tunai, semua ekuitas, atau lebih umum, kombinasi keduanya.
  • Akuisisi hutang juga dapat digunakan sebagai bagian dari strategi akuisisi.
  • Poin kunci keberhasilan merger atau akuisisi adalah bagaimana kedua perusahaan digabungkan begitu mereka menjadi satu entitas di atas kertas.

Merger

Merger biasanya terjadi antara perusahaan yang percaya bahwa perusahaan yang baru dibentuk dapat bersaing lebih baik daripada perusahaan yang terpisah sendiri. Dewan kedua perusahaan menyetujui kombinasi bisnis, serta persyaratannya.

Merger biasanya terjadi pada semua saham. Artinya, pemegang saham kedua perusahaan yang bergabung diberikan nilai saham yang sama di perusahaan baru yang dimilikinya di salah satu perusahaan lama. Oleh karena itu, jika pemegang saham memiliki saham senilai $ 10.000 sebelum merger, mereka akan memiliki $ 10.000 dalam saham perusahaan yang baru dibentuk setelah merger. Jumlah saham yang dimiliki kemungkinan besar akan berubah setelah merger, tetapi nilainya akan tetap sama.

Ketika dua perusahaan bergabung, mereka seringkali memiliki ukuran, ruang lingkup, dan kapabilitas yang serupa. Oleh karena itu, jenis merger ini sering disebut sebagai ” merger of equals “. Alasan utama merger termasuk mendapatkan pangsa pasar, mengurangi persaingan, meningkatkan biaya dan efisiensi, serta meningkatkan laba.

Akuisisi

Namun, merger jarang merupakan penggabungan yang sederajat. Lebih sering, satu perusahaan secara tidak langsung membeli perusahaan lain dan memungkinkan perusahaan target menyebutnya merger untuk mempertahankan reputasinya. Ketika akuisisi terjadi dengan cara ini, perusahaan pembeli dapat mengakuisisi perusahaan target menggunakan semua saham, semua uang tunai, atau kombinasi keduanya.

Ketika perusahaan yang lebih besar membeli perusahaan yang lebih kecil dengan semua kas, tidak ada perubahan pada porsi ekuitas di  neraca perusahaan induk. Perusahaan induk baru saja membeli sebagian besar saham biasa yang beredar. Ketika saham mayoritas kurang dari 100%, hak minoritas diidentifikasi di bagian kewajiban di neraca perusahaan induk.

Apabila hal ini terjadi, maka induk perusahaan setuju untuk memberikan kepada pemegang saham perusahaan target sejumlah saham pada perusahaan induk untuk setiap saham yang dimiliki pada perusahaan target tersebut.

Referensi cepat

Saat mengevaluasi kemungkinan akuisisi, perusahaan perlu mengevaluasi beban hutang perusahaan target, litigasi saat ini atau masa depan, semua keuangan, dan keakuratan harga.

Dengan kata lain, jika Anda memiliki 1.000 saham di perusahaan target dan persyaratannya adalah untuk kesepakatan semua saham 1: 1, Anda akan menerima 1.000 saham di perusahaan induk. Ekuitas perusahaan induk akan berubah dengan nilai saham yang diberikan kepada pemegang saham perusahaan target.

Ketika akuisisi dilakukan dengan bersahabat, kedua perusahaan setuju dengan satu perusahaan yang membeli sebagian besar saham perusahaan yang diakuisisi. Seringkali, akuisisi tidak disepakati bersama, dan jenis akuisisi ini dikenal sebagai pengambilalihan .

Alasan akuisisi cukup mirip dengan alasan merger. Kedua perusahaan, atau setidaknya satu, yakin ada manfaat signifikan yang dapat diperoleh dari penggabungan kedua entitas tersebut.

Satu perbedaan dari akuisisi adalah bahwa perusahaan mungkin percaya bahwa perusahaan yang ingin mereka beli tidak berkinerja baik dan dapat berkinerja lebih baik. Dalam hal ini, mereka ingin membeli perusahaan itu dengan harapan mengubahnya untuk meningkatkan profitabilitasnya.

Pertimbangan Khusus

Terlepas dari apakah restrukturisasi perusahaan merupakan merger atau akuisisi, titik kritis keberhasilan adalah proses bagaimana perusahaan diimplementasikan menjadi satu dari waktu ke waktu setelah digabungkan di atas kertas.

Perusahaan memiliki budaya yang berbeda, manajemen yang berbeda, dan prosedur operasional yang berbeda. Ini bisa menjadi tugas yang sulit untuk menggabungkan ini dan untuk memotong apa yang tidak berhasil. Banyak merger dan akuisisi yang gagal karena manajemen tidak berhasil menggabungkan kedua perusahaan tersebut.

Untuk alasan ini, sangat penting bahwa uji tuntas yang menyeluruh dari kedua perusahaan dilakukan sebelumnya, area utama dan kelemahan ditemukan, dan bahwa manajemen memiliki rencana yang jelas dan tepat waktu tentang bagaimana menggabungkan perusahaan sehingga perusahaan yang baru dibuat dapat beroperasi secara efisien, membawa hasil yang positif bagi semua pemangku kepentingan .