Long Straddle.

Apa Long Straddle?

Long straddle adalah strategi opsi di mana trader membeli long call dan long put pada aset dasar yang sama dengan tanggal kedaluwarsa dan harga strike yang sama. Harga kesepakatan adalah sesuai uang atau sedekat mungkin dengannya. Karena panggilan mendapat keuntungan dari gerakan ke atas, dan memberikan keuntungan dari gerakan ke bawah dalam keamanan yang mendasarinya, kedua komponen ini membatalkan gerakan kecil di kedua arah, Oleh karena itu tujuan mengangkang adalah untuk mendapatkan keuntungan dari gerakan yang sangat kuat, biasanya dipicu oleh peristiwa yang layak diberitakan, di kedua arah oleh aset yang mendasarinya.

Memahami Long Straddle

Strategi opsi long straddle adalah taruhan bahwa aset yang mendasari akan bergerak secara signifikan dalam harga, baik lebih tinggi atau lebih rendah. Profil keuntungan tetap sama tidak peduli ke arah mana aset bergerak. Biasanya, pedagang berpikir aset yang mendasari akan berpindah dari kondisi volatilitas rendah ke status volatilitas tinggi berdasarkan rilis informasi baru yang akan segera terjadi.

Pedagang dapat menggunakan long straddle menjelang laporan berita, seperti rilis pendapatan, tindakan Fed, pengesahan undang-undang, atau hasil pemilihan. Mereka berasumsi bahwa pasar sedang menunggu peristiwa seperti itu, jadi perdagangan tidak pasti dan dalam kisaran kecil. Pada acara tersebut, semua bullish atau bearish yang terpendam dilepaskan, mengirim aset yang mendasarinya bergerak dengan cepat. Tentu saja, karena hasil peristiwa sebenarnya tidak diketahui, trader tidak tahu apakah akan menjadi bullish atau bearish. Oleh karena itu, long straddle adalah strategi logis untuk mendapatkan keuntungan dari salah satu hasil tersebut. Tetapi seperti strategi investasi lainnya, long straddle juga memiliki tantangan tersendiri.

Risiko yang melekat dalam strategi adalah bahwa pasar tidak akan bereaksi cukup kuat terhadap peristiwa atau berita yang dihasilkannya. Hal ini diperparah oleh fakta bahwa penjual opsi mengetahui bahwa acara tersebut akan segera terjadi dan menaikkan harga opsi jual dan beli untuk mengantisipasi acara tersebut. Ini berarti bahwa biaya untuk mencoba strategi ini jauh lebih tinggi daripada hanya bertaruh pada satu arah saja, dan juga lebih mahal daripada bertaruh pada kedua arah jika tidak ada peristiwa yang layak diberitakan.

Karena penjual opsi menyadari bahwa ada peningkatan risiko yang dibangun ke dalam acara pembuatan berita yang terjadwal, mereka menaikkan harga yang cukup untuk menutupi apa yang mereka harapkan menjadi sekitar 70% dari acara yang diantisipasi. Hal ini membuat lebih sulit bagi trader untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan tersebut karena harga straddle sudah termasuk pergerakan ringan di kedua arah. Jika peristiwa yang diantisipasi tidak akan menghasilkan pergerakan yang kuat di kedua arah untuk keamanan yang mendasarinya, maka opsi yang dibeli kemungkinan akan kedaluwarsa tidak berharga, menciptakan kerugian bagi pedagang.

Penggunaan Alternatif Long Straddle

Banyak pedagang menyarankan metode alternatif untuk menggunakan straddle untuk menangkap kenaikan yang diantisipasi dalam volatilitas tersirat. Mereka percaya bahwa mereka dapat menjalankan strategi ini dalam periode waktu menjelang acara, katakanlah tiga minggu atau lebih, tetapi mengambil untung satu atau dua hari sebelum acara benar-benar terjadi. Metode ini mencoba untuk mendapatkan keuntungan dari peningkatan permintaan untuk opsi itu sendiri, yang meningkatkan komponen volatilitas tersirat dari opsi itu sendiri.

Karena volatilitas tersirat adalah variabel paling berpengaruh dalam harga opsi dari waktu ke waktu, peningkatan volatilitas tersirat meningkatkan harga semua opsi (put dan panggilan) di semua harga kesepakatan. Memiliki put dan call menghilangkan risiko terarah dari strategi, hanya menyisakan komponen volatilitas yang tersirat. Jadi jika perdagangan dimulai sebelum volatilitas tersirat meningkat, dan dihapus saat volatilitas tersirat berada di puncaknya, maka perdagangan harus menguntungkan.

Tentu saja batasan dari metode kedua ini adalah kecenderungan alami dari pilihan untuk kehilangan nilai karena peluruhan waktu. Mengatasi penurunan alami harga ini harus dilakukan dengan memilih opsi dengan tanggal kedaluwarsa yang tidak mungkin terpengaruh secara signifikan oleh peluruhan waktu (juga dikenal oleh pedagang opsi sebagai theta ).

Membangun Long Straddle

Posisi long straddle memiliki keuntungan tidak terbatas dan resiko terbatas. Jika harga aset acuan terus meningkat, potensi keuntungannya tidak terbatas. Jika harga aset acuan menjadi nol, keuntungannya adalah harga kesepakatan dikurangi premi yang dibayarkan untuk opsi tersebut. Dalam kedua kasus tersebut, risiko maksimum adalah total biaya untuk memasuki posisi, yang merupakan harga opsi beli ditambah harga opsi jual.

Keuntungan ketika harga aset dasar meningkat diberikan oleh:

• Keuntungan (naik) = Harga aset dasar – harga kesepakatan opsi beli – pembayaran premi bersih