Dana panjang / pendek

Apa Dana panjang / pendek?

Reksa dana long / short adalah jenis reksa dana atau hedge fund yang mengambil posisi long dan short dalam investasi yang biasanya dari segmen pasar tertentu. Reksa dana ini sering menggunakan beberapa teknik investasi alternatif seperti leverage, derivatif, dan posisi pendek untuk membeli sekuritas yang nilainya relatif rendah dan menjual sekuritas yang dinilai terlalu tinggi.

Dana panjang / pendek juga dapat disebut sebagai dana yang ditingkatkan atau dana 130/30 .

Poin Penting

  • Reksa dana long / short menggunakan strategi investasi yang berusaha mengambil posisi long di saham underpriced sambil menjual saham short overpriced.
  • Long / short berupaya untuk meningkatkan investasi tradisional jangka panjang dengan memanfaatkan peluang keuntungan dari sekuritas yang diidentifikasi sebagai under-value dan over-values.
  • Ekuitas panjang / pendek biasanya digunakan oleh hedge fund, yang seringkali mengambil bias relatif panjang — misalnya, strategi 130/30 di mana eksposur panjang adalah 130% dari AUM dan 30% adalah eksposur pendek.

Dasar-dasar Dana Panjang / Pendek

Dana panjang / pendek biasanya berusaha untuk meningkatkan keuntungan dari investasi di segmen pasar tertentu dengan secara aktif mengambil posisi panjang dan pendek di sekuritas. Dana panjang / pendek menggunakan berbagai teknik manajemen aktif untuk menentukan kepemilikan portofolio. Mereka juga dapat menggunakan leverage, derivatif, dan posisi pendek yang dapat meningkatkan risiko dana serta potensi pengembalian total dana.

Dana panjang / pendek mewakili beberapa kesamaan dengan dana lindung nilai. Mereka berusaha menawarkan strategi investasi dengan risiko yang lebih besar dan potensi pengembalian yang lebih besar daripada tolok ukur standar. Sebagian besar dana panjang / pendek memiliki likuiditas yang lebih tinggi   daripada dana lindung nilai, tidak ada periode penguncian dan biaya lebih rendah. Namun, mereka masih memiliki biaya yang lebih tinggi dan likuiditas yang lebih sedikit daripada kebanyakan reksa dana.  Reksa dana panjang / pendek juga mungkin membutuhkan investasi minimum yang lebih tinggi daripada reksa dana lainnya. Dana panjang / pendek diatur lebih ketat daripada dana lindung nilai oleh karena itu mereka memiliki batasan penggunaan leverage dan derivatif di mana dana lindung nilai tidak.

Dana panjang / pendek dapat menjadi investasi yang baik bagi investor yang mencari eksposur indeks yang ditargetkan dengan beberapa manajemen aktif. Dana panjang / pendek juga menawarkan keuntungan dari lindung nilai terhadap lingkungan pasar yang berubah dan tren lain yang dapat diperhitungkan oleh manajemen aktif.

Memahami Strategi 130-30

Strategi long / short yang paling umum adalah long 130% dan short 30% (130-30 = 100%) dari aset yang dikelola. Untuk terlibat dalam strategi 130-30, seorang  manajer investasi  dapat memberi peringkat pada saham yang digunakan dalam S&P. 500 dari yang terbaik ke yang lebih buruk pada hasil yang diharapkan, seperti yang ditunjukkan oleh kinerja masa lalu. Seorang manajer akan menggunakan sejumlah sumber data dan aturan untuk menentukan peringkat saham individu. Biasanya saham diberi peringkat sesuai dengan kriteria pemilihan (misalnya, pengembalian total, kinerja yang disesuaikan dengan risiko, atau kekuatan relatif) selama periode lihat-balik yang ditentukan selama enam bulan atau satu tahun. Saham-saham tersebut kemudian diberi peringkat terbaik hingga terburuk.

Dari saham peringkat terbaik, manajer akan menginvestasikan 100% dari nilai portofolio dan menjual pendek saham peringkat terbawah, hingga 30% dari nilai portofolio. Uang tunai yang diperoleh dari  penjualan singkat  akan diinvestasikan kembali ke saham peringkat teratas, memungkinkan eksposur yang lebih besar ke saham peringkat yang lebih tinggi.

Contoh Dana Panjang / Pendek

ICON dan RiverPark adalah dua dari dana panjang / pendek dengan kinerja terbaik di tahun 2017.

ICON Dana Panjang / Pendek

ICON Long / Short fund memiliki kinerja year to date sebesar 25,96% per 1 Desember 2017. Semesta dana yang dapat diinvestasikan mencakup semua sekuritas ekuitas yang diperdagangkan di pasar AS. Ini menggunakan Indeks S&P 1500 sebagai patokannya. Dana tersebut menggunakan analisis kuantitatif untuk mengidentifikasi sekuritas yang undervalued dan overvalued di alam semesta investasi. Kemudian mengambil posisi buy di saham yang diyakini dinilai terlalu rendah dan posisi pendek di saham yang diyakini dinilai terlalu tinggi.

RiverPark Long / Short Opportunity Fund

Dana Peluang Panjang / Pendek RiverPark adalah dana berkinerja terbaik lainnya dalam kategori ini. Year to date pada 1 Desember 2017 Reksa Dana memiliki pengembalian 24,07%. Reksa Dana menggunakan proses investasi kepemilikan untuk mengidentifikasi sekuritas yang undervalued dan overvalued. Ini juga memiliki kerangka transparan untuk kepemilikan portofolionya. Dana berinvestasi dalam ekuitas AS di semua kapitalisasi pasar dan mungkin juga berinvestasi dalam ekuitas asing. Ini berusaha untuk membeli perusahaan yang dinilai terlalu rendah dan mengambil posisi pendek pada perusahaan yang dinilai terlalu tinggi. Biasanya memegang 40 sampai 60 posisi panjang dan 40 sampai 75 posisi pendek.