Keuntungan pada setiap perubahan harga dengan straddles panjang

Pilihan memungkinkan investor dan pedagang untuk masuk ke dalam posisi dan membuat uang dengan cara yang tidak mungkin sederhana dengan membeli atau menjual pendek yang keamanan yang mendasari. Jika Anda hanya memperdagangkan sekuritas yang mendasarinya, Anda memasuki posisi panjang (beli) dan berharap mendapat untung dari dan naik harga, atau Anda memasuki posisi pendek dan berharap mendapat untung dari penurunan harga. Satu-satunya pilihan Anda yang lain adalah tidak memegang posisi dalam sekuritas tertentu, yang berarti Anda tidak memiliki kesempatan untuk mendapat untung. Melalui penggunaan opsi, Anda dapat menyusun posisi untuk memanfaatkan hampir semua pandangan atau opini pasar. Contoh kasusnya adalah strategi yang dikenal sebagai long straddle .

Masuk ke dalam long straddle memungkinkan seorang trader untuk mendapatkan keuntungan jika sekuritas yang mendasarinya naik atau turun harga dengan jumlah minimum tertentu. Ini adalah jenis peluang yang hanya tersedia untuk pedagang opsi.

Mekanika Long Straddle Posisi long straddle dilakukan hanya dengan membeli call option dan put option dengan strike price yang sama dan bulan kedaluwarsa yang sama. Posisi alternatif, yang dikenal sebagai pencekikan panjang, dilakukan dengan membeli opsi panggilan dengan harga kesepakatan yang lebih tinggi dan opsi jual dengan harga kesepakatan yang lebih rendah. Dalam kedua kasus tersebut, tujuannya adalah agar keamanan yang mendasari akan:

  • Naik cukup jauh untuk menghasilkan keuntungan yang lebih besar pada opsi beli daripada kerugian yang diderita oleh opsi jual, atau
  • Turun cukup jauh untuk menghasilkan keuntungan yang lebih besar pada opsi jual daripada kerugian yang ditimbulkan oleh opsi beli

Risiko dalam perdagangan ini adalah bahwa keamanan yang mendasarinya tidak akan membuat pergerakan yang cukup besar ke kedua arah dan kedua opsi tersebut akan kehilangan premi waktu sebagai akibat dari peluruhan waktu. Potensi keuntungan maksimum pada long straddle tidak terbatas. Risiko maksimum untuk long straddle hanya akan terwujud jika posisi ditahan sampai opsi kedaluwarsa dan keamanan yang mendasarinya ditutup tepat pada harga kesepakatan untuk opsi. (Untuk lebih lanjut, lihat Apa perbedaan antara straddle dan strangle? )

Biaya dan Titik Impas Sebagai contoh, pertimbangkan kemungkinan membeli opsi beli dan opsi jual dengan harga kesepakatan $ 50 pada perdagangan saham dengan harga $ 50 per saham. Mari kita asumsikan bahwa ada 60 hari tersisa sampai opsi kedaluwarsa dan bahwa baik call maupun put option diperdagangkan pada $ 2. Untuk masuk ke long straddle menggunakan opsi ini, trader akan membayar total $ 400 (setiap opsi untuk 100 saham, jadi call dan put berharga $ 200 per bagian). $ 400 ini adalah jumlah maksimum yang bisa hilang oleh pedagang; kerugian $ 400 hanya akan terjadi jika saham yang mendasarinya ditutup tepat $ 50 per saham pada hari kedaluwarsa opsi 60 hari dari sekarang.

Agar perdagangan ini mencapai titik impas saat kedaluwarsa, harga saham harus di atas $ 54 per saham atau di bawah $ 46 per saham. Titik impas ini didapatkan dengan menambahkan dan mengurangi harga yang dibayarkan untuk long straddle ke dan dari harga kesepakatan. Misalnya, asumsikan bahwa saham pokok ditutup tepat $ 54 per saham pada saat opsi kedaluwarsa. Dalam acara ini, 50 strike price call akan bernilai $ 4, yang mewakili keuntungan sebesar $ 2. Pada saat yang sama, 50 strike price put akan berharga, yang merupakan kerugian $ 2. Oleh karena itu, kedua posisi ini saling mengimbangi, dan tidak ada keuntungan atau kerugian bersih pada straddle itu sendiri. Sisi negatifnya, mari kita asumsikan bahwa saham yang mendasarinya ditutup tepat $ 46 per saham pada saat opsi kedaluwarsa. Strike price call 50 akan menjadi tidak berharga, yang mewakili kerugian $ 2. Pada saat yang sama, harga kesepakatan 50 akan bernilai $ 4, yang mewakili keuntungan sebesar $ 2. Di sini sekali lagi, kedua posisi ini saling mengimbangi dan tidak ada keuntungan atau kerugian bersih pada straddle itu sendiri.

Oleh karena itu, perdagangan ini akan menelan biaya $ 400 untuk masuk dan, jika posisi ditahan hingga kedaluwarsa, saham harus di atas $ 54 atau di bawah $ 46 agar perdagangan menunjukkan keuntungan.

Menunjukkan Keuntungan Sekarang mari kita lihat potensi keuntungan untuk jangka panjang. Seperti disebutkan sebelumnya, potensi keuntungan untuk long straddle pada dasarnya tidak terbatas (hanya dibatasi oleh harga nol untuk keamanan yang mendasarinya). Sebagai contoh, mari kita asumsikan bahwa saham yang mendasari dalam contoh kita ditutup pada $ 60 per saham pada saat kedaluwarsa opsi. Dalam kasus ini, strike price call 50 akan bernilai $ 10 (atau selisih antara harga dasar dan harga kesepakatan). Karena kami membayar $ 2 untuk membeli panggilan ini, ini berarti keuntungan sebesar $ 8. Pada saat yang sama, harga kesepakatan 50 akan menjadi tidak berharga. Karena kami juga membayar $ 2 untuk membeli put ini, ini berarti kerugian $ 2. Akibatnya, long straddle ini akan mendapatkan total nilai $ 6 (keuntungan $ 8 dari panggilan dikurangi kerugian $ 2), atau keuntungan $ 600. Berdasarkan biaya awal $ 400, ini mewakili keuntungan 150%. (Untuk wawasan lebih lanjut, lihat Strategi Straddle Pendekatan Sederhana Untuk Memasarkan Netral .)

Keuntungan dan Kerugian dari Long Straddle Keuntungan utama dari long straddle adalah Anda tidak perlu memperkirakan arah harga secara akurat. Apakah harga naik atau turun tidak penting. Satu-satunya hal yang penting adalah bahwa harga bergerak cukup jauh sebelum opsi kedaluwarsa untuk melebihi titik impas perdagangan dan menghasilkan keuntungan. Keuntungan lainnya adalah long straddle memberikan kesempatan kepada trader untuk mengambil keuntungan dari situasi tertentu, seperti:

Biasanya, tren saham naik atau turun untuk beberapa saat kemudian berkonsolidasi dalam kisaran perdagangan. Setelah rentang perdagangan berjalan dengan sendirinya, tren berarti berikutnya terjadi. Seringkali selama rentang perdagangan yang diperpanjang, volatilitas opsi tersirat menurun dan jumlah waktu premium yang dibangun ke dalam harga opsi keamanan yang dimaksud menjadi sangat rendah. Pedagang yang waspada kemudian akan mencari saham yang mengalami rentang perdagangan diperpanjang dan / atau premi waktu rendah sebagai kandidat jangka panjang potensial berdasarkan teori bahwa periode volatilitas rendah akan diikuti oleh periode pergerakan harga yang tidak stabil. (Untuk mempelajari lebih lanjut, baca Volatilitas Tersirat: Beli Rendah dan Jual Tinggi dan ABC Volatilitas Opsi .)

Akhirnya, banyak pedagang mencari cara untuk membuat long straddles sebelum pengumuman pendapatan dengan anggapan bahwa saham tertentu cenderung membuat pergerakan harga yang besar ketika kejutan pendapatan terjadi, baik positif atau negatif. Selama reaksinya cukup kuat di satu arah atau yang lain, straddle menawarkan kesempatan kepada trader untuk mendapat untung.

Kerugian utama dari long straddle adalah:

  • Pedagang harus membayar dua premi, bukan hanya satu.
  • Keamanan yang mendasarinya harus membuat pergerakan yang berarti ke satu arah atau yang lain agar perdagangan menghasilkan keuntungan. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang strategi alternatif, baca Dapatkan Pegang Kuat Pada Untung Dengan Mencekik .)

Intinya Pedagang yang berbeda memperdagangkan opsi untuk alasan yang berbeda, tetapi pada akhirnya, tujuannya biasanya untuk memanfaatkan peluang yang tidak akan tersedia dengan memperdagangkan keamanan yang mendasarinya. Straddle panjang adalah contohnya. Posisi long atau short dalam sekuritas yang mendasarinya hanya akan menghasilkan uang jika sekuritas bergerak ke arah yang diantisipasi. Demikian juga, jika keamanan yang mendasari tetap tidak berubah, tidak ada keuntungan atau kerugian yang terjadi. Dengan long straddle, trader dapat menghasilkan uang terlepas dari arah pergerakan sekuritas yang mendasarinya; jika keamanan yang mendasari tetap tidak berubah, kerugian akan bertambah. Mengingat sifat unik dari perdagangan jangka panjang, banyak pedagang akan terlayani dengan baik dalam mempelajari strategi ini.