Rasio Cakupan Kehidupan Pinjaman – LLCR

Apa ?

Rasio cakupan hidup pinjaman (LLCR) adalah rasio keuangan yang digunakan untuk memperkirakan solvabilitas perusahaan, atau kemampuan perusahaan peminjam untuk membayar kembali pinjaman yang belum dibayar. LLCR dihitung dengan membagi nilai sekarang bersih (NPV) dari uang yang tersedia untuk pembayaran hutang dengan jumlah hutang yang belum dibayar. 

LLCR mirip dengan debt service coverage ratio (DSCR), tetapi lebih umum digunakan dalam pembiayaan proyek karena sifatnya yang jangka panjang. DSCR menangkap satu titik waktu, sedangkan LLCR membahas seluruh jangka waktu pinjaman .

Rumus untuk Rasio Cakupan Kehidupan Pinjaman (LLCR) Adalah

∑t=ss+nCFt(1+saya)t+DRHAItwhere:CFt=Cash-flows available for debt service at year tt=The time period(year)s=The number of years expected to pay the debt backsaya=The weighted average cost of capital(WACC)expressed as an interest rateDR=Cash reserve available to repay the debt(the debt reserve)HAIt=The debt balance outstanding at the time ofevaluation\ mulai {rata} & \ frac {\ sum_ {t = s} ^ {s + n} \ frac {CF_t} {\ kiri (1 + i \ kanan) ^ t} + DR} {O_t} \\ & \ textbf {di mana:} \\ & CF_t = \ text {Arus kas tersedia untuk pembayaran utang di tahun t} \\ & t = \ text {Jangka waktu} \ kiri (\ text {tahun} \ kanan) \\ & s = \ teks {Jumlah tahun yang diharapkan untuk membayar kembali hutang} \\ & i = \ text {Biaya modal rata-rata tertimbang} \ kiri (\ text {WACC} \ kanan) \\ & \ text {dinyatakan sebagai tingkat bunga} \\ & DR = \ text {Cadangan tunai tersedia untuk melunasi utang} \\ & \ kiri (\ text {cadangan utang} \ kanan) \\ & O_t = \ text {Saldo utang terutang pada saat} \\ & \ teks {evaluasi} \\ \ end {selaras} orang HAIt orang

Bagaimana Menghitung Rasio Cakupan Kehidupan Pinjaman

LLCR dapat dihitung menggunakan rumus di atas, atau dengan menggunakan jalan pintas: membagi NPV arus kas bebas proyek dengan nilai sekarang dari hutang yang belum dibayar.

Dalam perhitungan ini, biaya rata-rata tertimbang hutang adalah tingkat diskonto untuk perhitungan NPV dan “arus kas” proyek lebih khusus lagi arus kas yang tersedia untuk pembayaran hutang (CFADS).

Apa yang Diberitahukan oleh Rasio Cakupan Kehidupan Pinjaman kepada Anda?

LLCR adalah rasio solvabilitas. Rasio perlindungan seumur hidup pinjaman adalah ukuran berapa kali arus kas proyek dapat membayar kembali hutang yang belum dibayar selama masa pinjaman. Rasio 1,0x berarti LLCR berada pada level impas. Semakin tinggi rasionya, semakin kecil potensi risiko bagi pemberi pinjaman.

Bergantung pada profil risiko proyek, terkadang rekening cadangan layanan utang diperlukan oleh pemberi pinjaman. Dalam kasus seperti itu, pembilang LLCR akan memasukkan saldo akun cadangan. Perjanjian pembiayaan proyek selalu berisi perjanjian yang menetapkan tingkat LLCR.

Perbedaan Antara LLCR dan DSCR

Dalam keuangan perusahaan, Debt-Service Coverage Ratio (DSCR) adalah ukuran arus kas yang tersedia untuk membayar kewajiban hutang saat ini. Rasio tersebut menyatakan pendapatan operasional bersih sebagai kelipatan dari kewajiban hutang yang jatuh tempo dalam satu tahun, termasuk pembayaran bunga, pokok, dana pelunasan dan sewa. Namun, DSCR hanya menangkap satu titik waktu, sementara LLCR memungkinkan untuk beberapa periode waktu, yang lebih cocok untuk memahami likuiditas yang tersedia untuk pinjaman jangka menengah hingga panjang.

LLCR digunakan oleh analis untuk menilai kelayakan sejumlah hutang dan akibatnya untuk mengevaluasi profil risiko dan biaya terkait. Ini memiliki penjelasan yang kurang langsung dibandingkan dengan DSCR, tetapi ketika LLCR memiliki nilai lebih dari satu, ini biasanya merupakan jaminan yang kuat bagi investor.

Batasan LLCR

Salah satu batasan LLCR adalah bahwa ia tidak mengambil periode lemah karena pada dasarnya mewakili rata-rata diskon yang dapat menghaluskan tambalan kasar. Untuk alasan ini, jika sebuah proyek memiliki arus kas yang stabil dengan riwayat pembayaran pinjaman, aturan praktis yang baik adalah bahwa LLCR harus kira-kira sama dengan rasio cakupan layanan hutang rata-rata.