Premium Likuiditas

Apa Premium Likuiditas?

Premi likuiditas adalah nilai tambahan yang diminta oleh investor ketika sekuritas tertentu tidak dapat dijual dengan mudah dan efisien atau dikonversi menjadi uang tunai untuk nilai pasar wajarnya. Ketika premi likuiditas tinggi, aset tersebut dikatakan tidak likuid, Investor aset tidak likuid memerlukan kompensasi atas risiko tambahan menginvestasikan dananya pada aset yang mungkin tidak dapat dijual untuk waktu yang lama, terutama karena penilaian dapat berfluktuasi dengan efek pasar untuk sementara.

Poin Penting

  • Premi likuiditas adalah kenaikan harga aset tidak likuid yang diminta oleh investor sebagai imbalan atas investasi yang tidak dapat dijual dengan mudah.
  • Likuiditas dapat muncul karena beberapa alasan, termasuk kurangnya minat perdagangan, kendala peraturan, atau komitmen yang dibuat oleh investor untuk periode kepemilikan yang lama.
  • Semakin tidak likuid investasi, semakin besar premi likuiditas yang akan dibutuhkan untuk mengkompensasinya.

Memahami Premium Likuiditas

Investasi cair adalah aset yang dapat dengan mudah dan cepat diubah menjadi uang tunai dengan nilai pasar wajarnya. Ketentuan investasi memungkinkan adanya konvertibilitas yang mudah, atau mungkin sering kali terdapat pasar sekunder yang aktif di mana investasi dapat diperdagangkan. Sebaliknya, investasi yang tidak likuid memiliki karakteristik yang berlawanan karena tidak dapat dengan mudah dikonversi menjadi uang tunai pada nilai pasar wajarnya.

Investasi yang tidak likuid bisa bermacam-macam bentuknya. Investasi ini termasuk sertifikat deposito ( CD ), pinjaman tertentu, anuitas, dan aset investasi lainnya di mana investor diharuskan untuk tetap berinvestasi untuk jangka waktu tertentu. Investasi ini tidak dapat dilikuidasi, ditarik, atau dibayar kembali tanpa penalti jika dilakukan terlalu dini. Premi likuiditas ditambahkan untuk risiko mengunci dana mereka selama jangka waktu tertentu. Aset tidak likuid lainnya sama sekali tidak memiliki aktivitas yang diperdagangkan di pasar sekunder untuk direalisasikan nilai pasar wajarnya. Aset ini juga menuntut premium karena tidak mudah dijual.

Secara umum, investor yang memilih untuk berinvestasi dalam investasi yang tidak likuid seperti itu perlu diberi imbalan atas tambahan risiko yang ditimbulkan oleh kurangnya likuiditas. Investor yang memiliki modal untuk berinvestasi dalam investasi jangka panjang dapat memperoleh keuntungan dari premi likuiditas yang diperoleh dari investasi tersebut.

Referensi cepat

Istilah likuiditas premium dan likuiditas premium dapat digunakan secara bergantian untuk berarti hal yang sama. Kedua istilah tersebut menyimpulkan bahwa investor harus menerima premi untuk investasi jangka panjang.

Contoh Liquidity Premia

Bentuk kurva imbal hasil dapat lebih menggambarkan premi likuiditas yang diminta dari investor untuk investasi jangka panjang. Dalam lingkungan ekonomi yang seimbang, investasi jangka panjang membutuhkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi daripada investasi jangka pendek, sehingga kurva hasil berbentuk miring ke atas.

Sebagai contoh tambahan, asumsikan investor ingin membeli salah satu dari dua obligasi korporasi yang memiliki pembayaran kupon dan waktu jatuh tempo yang sama. Mengingat salah satu obligasi tersebut diperdagangkan di bursa publik sedangkan yang lainnya tidak, maka investor tidak bersedia membayar sebanyak obligasi non publik tersebut, sehingga menerima premi yang lebih tinggi pada saat jatuh tempo. Perbedaan harga dan hasil adalah premium likuiditas.