Fasilitas Penyesuaian Likuiditas

Apa Fasilitas Penyesuaian Likuiditas?

Fasilitas penyesuaian likuiditas (LAF) adalah alat yang digunakan dalam kebijakan moneter, terutama oleh Reserve Bank of India (RBI) yang memungkinkan bank untuk meminjam uang melalui perjanjian pembelian kembali (repo) atau memberikan pinjaman kepada RBI melalui perjanjian reverse repo. Pengaturan ini efektif dalam mengelola tekanan likuiditas dan menjamin stabilitas dasar di pasar keuangan. Di Amerika Serikat, Federal Reserve melakukan transaksi repo dan reverse repo di bawah operasi pasar terbukanya.

RBI memperkenalkan LAF sebagai hasil dari Narasimham Committee on Banking Sector Reforms (1998). 

Dasar-dasar Fasilitas Penyesuaian Likuiditas

Fasilitas penyesuaian likuiditas digunakan untuk membantu bank dalam menyelesaikan kekurangan kas jangka pendek selama periode ketidakstabilan ekonomi atau dari bentuk tekanan lain yang disebabkan oleh kekuatan di luar kendali mereka. Berbagai bank menggunakan sekuritas yang memenuhi syarat sebagai jaminan melalui perjanjian repo dan menggunakan dana tersebut untuk memenuhi persyaratan jangka pendek mereka, sehingga tetap stabil.

Fasilitas tersebut diterapkan setiap hari karena bank dan lembaga keuangan lainnya memastikan mereka memiliki cukup modal di pasar semalam. Transaksi fasilitas penyesuaian likuiditas dilakukan melalui lelang pada waktu tertentu dalam sehari. Entitas yang ingin menambah modal untuk memenuhi kekurangan terlibat dalam perjanjian repo, sementara entitas dengan kelebihan modal melakukan yang sebaliknya, dan mengeksekusi reverse repo. 

Fasilitas Penyesuaian Likuiditas dan Perekonomian

RBI dapat menggunakan fasilitas penyesuaian likuiditas untuk mengelola tingkat inflasi yang tinggi. Itu dilakukan dengan meningkatkan tingkat repo, yang meningkatkan biaya pembayaran hutang. Hal ini, pada gilirannya, mengurangi investasi dan jumlah uang beredar dalam perekonomian India.

Sebaliknya, jika RBI mencoba menstimulasi ekonomi setelah periode pertumbuhan ekonomi yang lambat, hal itu dapat menurunkan tingkat repo untuk mendorong bisnis meminjam, sehingga meningkatkan jumlah uang beredar. Baru-baru ini, RBI memangkas suku bunga repo sebesar 40 basis poin pada Mei 2020 menjadi 4,00% dari 4,40% sebelumnya, karena aktivitas ekonomi yang lemah, inflasi yang jinak, dan pertumbuhan global yang lebih lambat. Di saat yang sama, suku bunga reverse repo dipangkas menjadi 3,35% dari 3,75%, juga turun 40 basis poin. Pemotongan tersebut mencerminkan keputusan kebijakan moneter yang dibuat oleh bank sentral di seluruh dunia pada musim semi dan musim panas tahun 2020, karena pemerintah telah berusaha meredam dampak ekonomi dari pandemi COVID-19.

Contoh Fasilitas Penyesuaian Likuiditas

Mari kita asumsikan sebuah bank kekurangan uang tunai dalam jangka pendek karena resesi yang mencengkeram ekonomi India. Bank akan menggunakan fasilitas penyesuaian likuiditas RBI dengan melaksanakan repo agreement dengan menjual surat berharga pemerintah kepada RBI sebagai imbalan pinjaman dengan perjanjian untuk membeli kembali surat berharga tersebut. Misalnya, bank membutuhkan pinjaman satu hari sebesar 50.000.000 rupee India dan melaksanakan perjanjian repo sebesar 6,25%. Bunga pinjaman bank atas pinjaman adalah ₹ 8.561,64 (₹ 50.000.000 x 6,25% / 365).

Sekarang anggaplah ekonomi sedang berkembang dan bank memiliki kelebihan uang tunai. Dalam hal ini, bank akan melaksanakan perjanjian reverse repo dengan memberikan pinjaman kepada RBI untuk ditukar dengan sekuritas pemerintah, di mana ia setuju untuk membeli kembali sekuritas tersebut. Misalnya, bank mungkin memiliki ₹ 25.000.000 tersedia untuk dipinjamkan kepada RBI dan memutuskan untuk melaksanakan perjanjian repo balik satu hari sebesar 6%. Bank akan menerima bunga ₹ 4109,59 dari RBI (₹ 25.000.000 x 6% / 365).