Ensiklopedia keuangan

LIBOR CURVE.

Apa LIBOR CURVE?

Kurva LIBOR adalah representasi grafis dari struktur suku bunga dari berbagai jatuh tempo London Interbank Ditawarkan Rate, umumnya dikenal sebagai LIBOR .LIBOR adalah suku bunga mengambang jangka pendek di mana bank-bank besar dengan peringkat kredit tinggi saling meminjamkan.Kurva LIBOR menggambarkan kurva imbal hasil untuk suku bunga LIBOR jangka pendek kurang dari satu tahun.Transisi dari LIBOR ke tolok ukur lainnya, sepertisuku bunga pembiayaan semalam terjamin (SOFR), dimulai pada tahun 2020.

Poin Penting

  • Kurva LIBOR menggambarkan kurva imbal hasil untuk berbagai jatuh tempo LIBOR jangka pendek dalam bentuk grafik.
  • Transisi dari LIBOR ke tolok ukur lainnya, seperti tingkat pembiayaan semalam terjamin (SOFR), dimulai pada tahun 2020.
  • Tarif LIBOR ini berkisar dari semalam hingga beberapa bulan jatuh tempo.
  • Kurva LIBOR dilihat untuk melihat bagaimana suku bunga pinjaman di berbagai pasar utang diharapkan berperilaku dalam waktu dekat hingga menengah.

Memahami Kurva LIBOR

LIBOR adalah salah satu tolok ukur yang paling banyak digunakan di dunia untuk suku bunga jangka pendek. Ini berfungsi sebagai indikator utama untuk suku bunga rata-rata, di mana bank yang berkontribusi dapat memperoleh pinjaman jangka pendek di pasar antar bank London. Kurva LIBOR memplot suku bunga terhadap jatuh tempo yang sesuai. Kurva LIBOR biasanya memplotkan kurva imbal hasil di tujuh jatuh tempo yang berbeda — semalam ( spot next (S / N)), satu minggu, satu bulan, dua bulan, tiga bulan, enam bulan, dan 12 bulan.

Kurva imbal hasil adalah garis yang memplotkan imbal hasil (suku bunga) obligasi yang memiliki kualitas kredit yang sama tetapi tanggal jatuh tempo berbeda . Kemiringan kurva imbal hasil memberikan gambaran tentang perubahan tingkat suku bunga dan aktivitas ekonomi di masa depan. Ada tiga jenis utama bentuk kurva hasil: normal (kurva miring ke atas), terbalik (kurva miring ke bawah), dan datar.

  1. Kemiringan ke atas: hasil jangka panjang lebih tinggi dari hasil jangka pendek. Ini dianggap sebagai kemiringan “normal” dari kurva imbal hasil dan menandakan bahwa perekonomian berada dalam mode ekspansif.
  2. Kemiringan ke bawah: hasil jangka pendek lebih tinggi dari hasil jangka panjang. Dijuluki sebagai kurva imbal hasil “terbalik” dan menandakan bahwa perekonomian berada dalam, atau akan memasuki, periode resesif.
  3. Datar: sangat sedikit variasi antara hasil jangka pendek dan jangka panjang. Sinyal bahwa pasar tidak yakin tentang arah ekonomi di masa depan.

Meskipun secara teoritis tidak bebas risiko, LIBOR dianggap sebagai proksi yang baik untuk mengukur tradeoff risiko / pengembalian untuk instrumen suku bunga mengambang jangka pendek lainnya. Kurva LIBOR dapat memprediksi suku bunga jangka panjang dan sangat penting dalam penentuan harga swap suku bunga .

Kritik terhadap Kurva LIBOR

Penyalahgunaan sistem LIBOR untuk keuntungan pribadi terungkap setelah krisis keuangan yang dimulai pada tahun 2008. Dislokasi besar-besaran dalam perbankan global memungkinkan individu yang bekerja di bank kontributor untuk memanipulasi suku bunga LIBOR.Pada 2013, Financial Conduct Authority (FCA) Inggris mengambil alih regulasi LIBOR.Pada Desember 2020, ada rencana untuk menghapus sistem LIBOR pada tahun 2023 dan menggantinya dengan tolok ukur lain, seperti Sterling Overnight Index Average (SONIA).