Leverage ETFS: Apakah mereka tepat untuk Anda? (SSO, DDM)

Daya tarik dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) sederhana: Mereka menggabungkan manfaat diversifikasi reksa dana dengan kemampuan untuk berdagang secara intraday. Sekarang ada ribuan ETF untuk dipilih dan lebih banyak ditambahkan secara teratur.

Tutorial: Berinvestasi ETF

Tujuan dari leverage ETF adalah untuk meningkatkan eksposur dan dampak dari indeks atau investasi yang mendasarinya di ETF. Misalnya, ETF leverage mungkin mencoba menggandakan pengembalian indeks setiap hari. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang indeks, lihat The ABCs Of Stock Indexes and Index Investing .)

ETF dengan leverage memberikan alat lain bagi investor untuk mengakses leverage di pasar keuangan. Dan karena membeli ETF semudah mengeluarkan pesanan beli melalui akun perdagangan Anda, ini adalah proses yang jauh lebih sederhana daripada menggunakan opsi, berjangka, dan berdagang dengan  margin. Dalam artikel ini, kami akan menunjukkan kepada Anda beberapa pertimbangan utama yang harus diperhatikan saat membeli ETF dengan leverage.

Pada bulan Juni 2006, ProShares memperkenalkan gelombang pertama ETF leverage, yang disebut oleh perusahaan sebagai “Ultra ProShares.” ETF ultra dirancang untuk menggandakan kinerja harian dari indeks dasar yang mereka lacak. Misalnya, ProShares Ultra Dow 30 ETF (NYSEARCA: Dow Jones Industrial Average memperoleh 1%. 

Lebih banyak perusahaan seperti  Direxion mengikuti dan menurut data dari Morningstar sekarang ada lebih dari 170 ETF leverage dengan lebih dari $ 30 miliar aset yang dikelola pada akhir September 2016. Dana ini menggunakan sejumlah instrumen untuk memegang posisi di berbagai kelas aset termasuk ekuitas, hutang, komoditas dan turunannya. Investasi ini juga dapat sangat terkonsentrasi pada sektor, misalnya ProShares UltraPro Nasdaq Biotechnology (UBIO,) atau difokuskan pada geografi tertentu seperti Direxion Daily FTSE China Bull 3X ETF (NYSEARCA: YINN ). 

Apa Leverage ETFS: Apakah mereka tepat untuk Anda? (SSO, DDM)?

Ide di balik dana tersebut adalah untuk memanfaatkan pergerakan cepat sehari-hari di pasar keuangan yang berbeda. ProShares Ultra S&P 500 (NYSEARCA: SSO ) diluncurkan pada tahun 2006 dengan tujuan untuk menggandakan keuntungan dari S&P 500 yang mendasarinya. Prospektus dana tersebut dengan jelas menjelaskan bahwa tujuannya adalah untuk melipatgandakan laba harian dan bukan dalam jangka panjang. Faktanya selanjutnya dikatakan bahwa untuk periode yang lebih lama dari satu hari, dana dapat kehilangan uang jika indeks yang mendasarinya tetap datar atau bahkan terkadang ketika naik. Misalnya, suatu hari di bulan Oktober 2016 ketika S&P mengembalikan 0,48%, dana tersebut mengembalikan 0,82%. Tren serupa ada untuk kinerja selama 1 minggu, tetapi lebih lama lagi, perbedaan muncul.

Setiap hari, pengembalian ETF ultra cukup akurat, tetapi dalam jangka panjang ada beberapa masalah. 

Secara teori, ETF leverage yang mengembalikan dua kali lipat dari S&P 500 akan menghasilkan pengembalian tahunan lebih dari 13% selama sepuluh tahun terakhir. Kinerja fund ProShares Ultra S&P 500 masih jauh dari targetnya. Apalagi dua kali lipat, pengembalian dana 10 tahun pada 25 Oktober 2016 di 6,73% berjuang untuk bahkan menyamai 6,83% S&P selama periode yang sama.

Perbedaan ini dapat dijelaskan dengan contoh singkat. Asumsikan Nasdaq jatuh 2% dalam satu hari dan rebound dengan keuntungan 1% pada sesi berikutnya. Indeks akan mengalami kerugian dua hari sebesar 1,02%. ETF yang memberi investor dua kali lipat indeks akan menghasilkan kerugian 2,08% setelah dua hari. Jika ETF mengembalikan tepat dua kali indeks, pengembaliannya harus -2,04%. Memang perbedaannya kecil dalam contoh, tetapi dapat meningkat secara drastis seiring waktu dengan penggabungan. Jika saham jatuh 2%, itu harus reli 2,04% untuk kembali ke titik seimbang. Seiring waktu, ini berdampak pada kinerja.

Regulator SEC dan FINRA dalam peringatan tahun 2009 mengklarifikasi hal ini untuk investor individu mengatakan,  ” Beberapa investor mungkin berinvestasi dalam  ETF  ini dengan harapan bahwa  ETF  dapat memenuhi tujuan kinerja harian yang dinyatakan dalam jangka panjang juga. Investor harus menyadari bahwa kinerja dari  ETF  ini selama periode yang lebih lama dari satu hari dapat berbeda secara signifikan dari tujuan kinerja harian yang mereka nyatakan. “

Perhatikan Biaya

Sementara seorang investor biaya transaksi yang terkait dengan setiap kali dana membeli atau menjual sekuritas, dan pajak jika transaksi ini dikenakan pajak. Biaya-biaya ini biasanya tidak diperhitungkan dalam pengeluaran tahunan tetapi tercermin dalam kinerja reksa dana. Dana yang mengandalkan rebalancing harian untuk memaksimalkan pergerakan di pasar biasanya akan memiliki perputaran portofolio yang lebih tinggi atau lebih banyak transaksi. ProShares Ultra S&P 500 dalam prospektus terbarunya mengungkapkan 7% perputaran portofolio dari nilai rata-rata dana selama tahun fiskal terbaru.

Memanfaatkan Strategis

ETF dengan leverage biasanya paling baik digunakan oleh investor yang menggunakan strategi perdagangan jangka pendek. Pedagang yang ingin memanfaatkan pergerakan harian – baik di pasar atau di sektor tertentu – dapat menggunakan ETF ultra untuk mendapatkan leverage. Karena ETF ultra memberi pedagang jangka pendek leverage yang dibutuhkan setiap hari tanpa kesalahan peracikan negatif, sebagian besar akan masuk dan keluar dalam satu hari.

ETF ultra juga dapat membantu investor yang ingin mendapatkan eksposur berlebih ke sektor atau indeks tertentu, tetapi tidak memiliki modal yang dibutuhkan. Misalnya, seorang investor 95% diinvestasikan dalam alokasi yang terdiversifikasi , tetapi kurang memiliki eksposur ke sektor utilitas. Tujuan investor adalah menginvestasikan 10% dari portofolionya ke dalam semikonduktor; namun, dengan hanya 5% dalam bentuk tunai, hal itu mungkin tampak mustahil. Investor dapat menggunakan 5% uang tunai yang tersedia untuk membeli ETF leverage yang berinvestasi di semikonduktor seperti Direxion Daily Semicondct Bear 3X ETF (SOXS) dan, pada kenyataannya, memberikan portofolio alokasi 10% ke sektor tersebut. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang alokasi aset, lihat Lima Hal Yang Perlu Diketahui Tentang Alokasi Aset , Pilih Petualangan Alokasi Aset Anda Sendiri, dan Strategi Alokasi Aset .)

Membungkusnya Sebagai ringkasan, keuntungan dari ETF yang diungkit adalah:

• Mereka menawarkan cara untuk menggunakan leverage tanpa menggunakan opsi atau margin.
• Mereka tersedia di rekening pensiun.
• Mereka adalah alat perdagangan yang hebat untuk pedagang jangka pendek.