A.S. Dolar dan Yen Jepang: Kemitraan yang menarik

Banyak yang menemukan proposisi rumit dalam memperdagangkan yen Jepang terhadap dolar AS ( USD / JPY ). Namun, ketika yen Jepang dipahami dalam istilah obligasi, catatan , dan tagihan US Treasury , itu seharusnya menjadi tidak terlalu rumit.

Penggerak utama dari pasangan mata uang ini tidak hanya Treasury tetapi juga suku bunga di Jepang dan AS. Ini berarti bahwa pasangan tersebut adalah ukuran risiko yang menentukan kapan harus membeli atau menjual USD / JPY dalam hal suku bunga. Arah pasangan ini dapat ditentukan oleh arah suku bunga. 

Apa A.S. Dolar dan Yen Jepang: Kemitraan yang menarik?

  • USD / JPY mewakili nilai tukar mata uang untuk dolar AS dan yen Jepang.
  • Pasangan mata uang USD / JPY secara tradisional memiliki korelasi yang erat dengan Departemen Keuangan AS.
  • Ketika suku bunga mengarah lebih tinggi, harga obligasi Treasury turun, yang mengangkat dolar AS, memperkuat harga USD / JPY.
  • Pasangan USD / JPY juga bisa menjadi penentu risiko pasar.

Apa Itu Pasangan Mata Uang USD / JPY?

Singkatan USD / JPY mewakili nilai tukar mata uang untuk dolar AS dan yen Jepang. Pasangan ini menunjukkan berapa banyak yen yang dibutuhkan untuk membeli satu dolar AS — masing-masing mata uang kutipan dan mata uang dasar. Nilai tukar pasangan adalah salah satu yang paling likuid, belum lagi salah satu pasangan yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Itu karena yen, seperti dolar AS, digunakan sebagai mata uang cadangan.

Pedagang mata uang umumnya tahu waktu terbaik untuk memperdagangkan pasangan mata uang ini antara pukul 8 pagi dan 11 pagi ET. Ada peluang lebih besar untuk menemukan pergerakan harga terbesar, karena ada lebih banyak pergerakan dan lebih banyak volatilitas di pasar selama periode tiga jam ini. Meskipun pasar di Tokyo tidak buka, keduanya buka di London dan New York.

Hubungan USD / JPY Dengan Treasury

Pasangan mata uang USD / JPY secara tradisional memiliki korelasi yang erat dengan Departemen Keuangan AS. Ketika obligasi, catatan, dan tagihan Treasury naik, harga USD / JPY melemah. Logika berinvestasi dalam pasangan mata uang ini adalah bahwa AS tidak akan pernah gagal membayar kewajiban obligasi, memberikan status safe-haven yang aman dan pada akhirnya membuat alokasi ini menjadi posisi long.

Selain itu, ketika suku bunga mengarah lebih tinggi selama hari perdagangan atau diduga akan naik di masa mendatang, harga obligasi Treasury akan turun. Ini mengangkat dolar AS dan, pada gilirannya, harga USD / JPY menguat, dan dengan demikian kita dapat menyimpulkan bahwa pasar sedang mencari imbal hasil dari perdagangan Treasury dan harga USD / JPY yang lebih rendah — menjadikannya posisi pendek. Imbal hasil, yang didefinisikan sebagai tingkat bunga yang dibayarkan pada instrumen Treasury, memiliki hubungan terbalik dengan harga obligasi. Oleh karena itu, ketika imbal hasil merosot , terjadi pelarian ke likuiditas dan likuiditas ini harus menemukan rumah, di mana mata uang dapat menjadi menarik.

Tren Pasar Terkait Pasangan Mata Uang

Pasangan USD / JPY juga bisa menjadi penentu risiko pasar. Misalnya, ketika pasar mencari perdagangan berisiko, imbal hasil obligasi Treasury naik karena suku bunga turun. Imbal hasil juga merupakan penentu risiko, karena korelasi kebalikannya dengan harga USD / JPY menunjukkan tingkat volatilitas karena kemampuan pasar untuk berputar dengan cepat ketika kepanikan terjadi. Jika kepanikan atau ketakutan melanda pasar, harga obligasi Treasury naik, imbal hasil turun, harga dolar AS turun dan pasangan USD / JPY terapresiasi. Ini karena status yen sebagai mata uang pendanaan utama. Misalnya, dengan menjual mata uang dengan imbal hasil lebih rendah seperti yen dengan suku bunga saat ini di bawah mitra dagang utamanya — Inggris, AS, Kanada, Swiss, Australia, dan Selandia Baru — investor dapat mencari instrumen suku bunga yang lebih tinggi dalam perdagangan utamanya. mitra untuk membawa tujuan perdagangan .

Carry trade telah menjadi sumber pendanaan utama bagi investor. Misalnya, jika Anda menjual USD / JPY untuk dolar AS dan menggunakan dolar tersebut untuk mendapatkan instrumen dengan imbal hasil lebih tinggi seperti obligasi Treasury, Anda dapat meningkatkan keuntungan Anda.

Referensi cepat

Anda dapat meningkatkan pengembalian jika Anda menjual USD / JPY untuk dolar AS dan menggunakan dolar tersebut untuk mendapatkan instrumen dengan imbal hasil yang lebih tinggi seperti obligasi Treasury.

Misalnya, seorang pedagang menjual pasangan USD / JPY dengan suku bunga 0,5% di Jepang dan membeli obligasi Treasury, mendapatkan bunga 3% dengan imbal hasil 5%. Ini dipandang sebagai carry trade yang positif karena tingkat risiko yang diasumsikan lebih rendah.

Demikian pula, pasar saham AS dan USD / JPY juga memiliki hubungan terbalik. Ketika pasar saham naik, harga obligasi turun, imbal hasil naik dan USD / JPY sering dijual karena peluang untuk mendapatkan keuntungan yang lebih tinggi untuk risiko yang diasumsikan.

Penting juga untuk dicatat bahwa karena pasangan USD / JPY diperdagangkan di Asia, korelasi obligasi, saham, dan dolar yang sama berlaku seperti pada obligasi pemerintah Jepang AS (JGB). Ketika harga JGB turun dalam perdagangan Asia, USD / JPY juga turun dan berarti imbal hasil obligasi dan pasar saham Jepang naik.

Memantau Peluang USD / JPY

Investor jangka pendek dan panjang mungkin ingin menggunakan strategi berbeda dalam hal memperdagangkan pasangan USD / JPY. Misalnya, pedagang jangka pendek mungkin ingin memantau obligasi dua tahun dan pasar saham , sementara pedagang jangka panjang akan mendapat manfaat dari memperhatikan nomor obligasi 10 dan 30 tahun.

Karena sifat korelasi pasangan USD / JPY dengan pasar saham dan obligasi, ada baiknya melihat indeks S&P 500 untuk kemungkinan peringatan dini perubahan korelasi.

Perubahan korelasi ini dapat terjadi karena beberapa alasan. Misalnya, jika AS menerbitkan lebih banyak utang dengan penjualan obligasi Treasury dan menambahkan uang ke sistem, harga obligasi dapat melemah dan memiliki efek yang berbeda-beda pada pasangan USD / JPY. Bagaimana jika AS membeli kembali obligasi Treasury dan menambahkan uang ke sistem? Apakah itu berarti korelasi positif untuk pasangan USD / JPY? Jawabannya beragam karena didasarkan pada pandangan ekonomi yang baik versus lingkungan resesi.

Garis bawah

Saat mengevaluasi hubungan antara pasangan mata uang USD / JPY, hukum ekonomi penawaran dan permintaan pada akhirnya akan berfungsi sebagai faktor yang kuat dalam penetapan harga tetapi juga terkait erat dengan penetapan harga obligasi di negara masing-masing. Salah satu cara investor mengekspresikan pandangan mereka tentang pasangan ini adalah melalui carry trade, yang umumnya dipandang oleh pasar sebagai hal negatif bagi ekonomi Jepang karena menurunkan mata uangnya — ini adalah short USD / JPY. Namun jika Jepang mengembalikan yennya ke rumah, ini akan menjadi USD / JPY positif dan indikator beli karena itu melemahkan mata uangnya dan memperkuat ekonominya.

Selain itu, negara-negara dengan surplus perdagangan akan sering melihat pasangan USD / JPY sebagai investasi yang menguntungkan karena pasar secara tradisional memandang pasangan ini sebagai peluang untuk mencari daya beli yang lebih besar dan minat yang lebih tinggi.