Berinvestasi dalam Saham Hak dan Waran
Perusahaan yang membutuhkan tambahan modal dapat melakukannya dengan menerbitkan saham tambahan. Namun, hak memesan efek terlebih dahulu untuk membeli saham tambahan langsung dari perusahaan, biasanya dengan harga diskon.
Apa Berinvestasi dalam Saham Hak dan Waran?
Hak saham adalah instrumen yang dikeluarkan oleh perusahaan untuk memberikan pemegang saham saat ini kesempatan untuk mempertahankan bagian kepemilikan perusahaan mereka. Satu hak dikeluarkan untuk setiap saham, dan setiap hak biasanya dapat membeli sebagian kecil dari satu saham, sehingga beberapa hak diperlukan untuk membeli satu saham.
Saham yang mendasarinya akan diperdagangkan dengan hak yang dilampirkan segera setelah hak diterbitkan, yang disebut sebagai “hak atas”. Kemudian hak akan terlepas dari saham dan diperdagangkan secara terpisah, dan saham kemudian memperdagangkan “hak off” sampai hak tersebut berakhir. Rights adalah instrumen jangka pendek yang kedaluwarsa dengan cepat, biasanya dalam 30-60 hari setelah penerbitan. The harga pelaksanaan hak selalu ditetapkan di bawah harga pasar saat ini, dan tidak ada komisi dibebankan untuk penebusan mereka.
Apakah Waran Itu?
Waran adalah instrumen jangka panjang yang juga memungkinkan pemegang saham untuk membeli saham tambahan dengan harga diskon, tetapi biasanya diterbitkan dengan harga pelaksanaan di atas harga pasar saat ini. Dengan demikian, suatu masa tunggu mungkin enam bulan sampai satu tahun diberikan ke waran, yang memberikan waktu harga saham untuk menaikkan cukup untuk melebihi harga pelaksanaan dan memberikan nilai intrinsik. Waran biasanya ditawarkan sehubungan dengan sekuritas pendapatan tetap dan bertindak sebagai “pemanis”, atau bujukan finansial untuk membeli obligasi atau saham preferen.
Sebuah waran tunggal biasanya dapat membeli satu saham, meskipun dalam beberapa kasus mereka memiliki struktur untuk membeli lebih atau kurang dari ini. Waran juga telah digunakan pada kesempatan langka untuk membeli jenis sekuritas lain seperti penawaran atau obligasi yang disukai. margin .
Baik hak dan waran secara konseptual mirip dengan opsi panggilan yang diperdagangkan secara publik dalam beberapa hal. Nilai ketiga instrumen secara inheren bergantung pada harga saham yang mendasarinya. Mereka juga menyerupai opsi pasar karena mereka tidak memiliki hak suara dan tidak membayar dividen atau menawarkan segala bentuk klaim pada perusahaan.
Hak dan Waran vs. Opsi
Hak dan waran berbeda dari opsi pasar karena pada awalnya diterbitkan hanya untuk pemegang saham yang ada, meskipun pasar sekunder biasanya muncul yang memungkinkan pembeli lain untuk memperoleh sekuritas ini.
Pemegang saham yang menerima hak dan waran memiliki empat opsi yang tersedia bagi mereka:
- Pegang hak atau waran mereka untuk saat ini
- Beli hak atau waran tambahan di pasar sekunder
- Menjual hak atau waran mereka kepada investor lain
- Biarkan saja hak atau waran mereka kedaluwarsa
Opsi terakhir yang tercantum di sini tidak pernah bijaksana bagi investor. Jika harga pasar saham saat ini melebihi harga pelaksanaan, maka investor yang tidak ingin melaksanakannya harus selalu menjualnya di pasar sekunder untuk menerima nilai intrinsiknya. Namun, banyak pemegang saham tidak berpendidikan yang tidak memahami nilai hak mereka melakukan ini secara teratur.
Menentukan Nilai
Seperti halnya opsi pasar, harga pasar saham bisa jatuh di bawah harga pelaksanaan, di mana hak atau waran menjadi tidak berharga. Hak dan waran juga menjadi tidak berharga pada saat kedaluwarsa terlepas dari di mana saham yang mendasarinya diperdagangkan. Nilai hak dan waran saham ditentukan dengan cara yang sama seperti untuk opsi pasar. Keduanya memiliki nilai intrinsik, yang sama dengan selisih antara harga pasar dan harga pelaksanaan saham, dan nilai waktu , yang didasarkan pada potensi kenaikan harga saham sebelum tanggal kedaluwarsa.
Kedua jenis sekuritas akan menjadi tidak berharga pada saat kedaluwarsa terlepas dari harga saham yang mendasarinya saat ini. Mereka juga akan kehilangan nilai intrinsiknya jika harga pasar saham turun di bawah harga pelaksanaan atau langganan mereka. Untuk alasan ini, perusahaan harus menetapkan harga pelaksanaan pada masalah ini dengan hati-hati untuk meminimalkan kemungkinan kegagalan keseluruhan penawaran. Namun, hak dan waran juga dapat memberikan keuntungan substansial bagi pemegang saham dengan cara yang sama seperti opsi panggilan jika harga saham yang mendasarinya naik.
Penetapan Harga Hak
Rumus yang digunakan untuk menentukan nilai suatu hak saham adalah:
Right Value=Current Price-Subscription PriceRights Neededwhere:Current Price=Current market price of stockSubscription Price=Exercise price of new stockRights Needed=Number of rights needed to buyone new share\ begin {aligned} & \ text {Nilai Kanan} = \ frac {\ text {Harga Saat Ini} – \ text {Harga Langganan}} {\ text {Hak Dibutuhkan}} \\ & \ textbf {di mana:} \\ & \ text {Harga Saat Ini} = \ text {Harga pasar saham saat ini} \\ & \ text {Harga Berlangganan} = \ text {Harga pelaksanaan dari saham baru} \\ & \ text {Hak Dibutuhkan} = \ text {Jumlah hak yang dibutuhkan untuk membeli} \\ & \ text {satu share baru} \\ \ end {aligned} orang Nilai Benar=Hak Dibutuhkan
Misalnya, jika harga pasar saat ini dari saham yang beredar saat ini adalah $ 60, harga berlangganan dari saham baru adalah $ 50, dan jumlah hak yang diperlukan untuk membeli satu saham baru adalah $ 5:
Right Value=$60-$505=$2\ begin {aligned} & \ text {Right Value} = \ frac {\ $ 60 – \ $ 50} {5} = \ $ 2 \\ \ end {aligned} orang Nilai Benar=5
Harga Waran
Rumus untuk menentukan nilai waran adalah:
Warrant Vsebuahlue=Current Price-Subscription PriceWarrants Neededwhere:Current Price=Current market price of stockSubscription Price=Exercise price of new warrantsRights Needed=Number of shares that can bepurchased with one warrant\ begin {aligned} & \ text {Warrant Value} = \ frac {\ text {Current Price} – \ text {Subscription Price}} {\ text {Warrants Needed}} \\ & \ textbf {di mana:} \\ & \ text {Harga Saat Ini} = \ text {Harga pasar saat ini dari saham} \\ & \ text {Harga Berlangganan} = \ text {Harga pelaksanaan dari waran baru} \\ & \ text {Hak Dibutuhkan} = \ text {Jumlah saham yang bisa} \\ & \ text {dibeli dengan satu waran} \\ \ end {aligned} orang Nilai Waran=Waran Dibutuhkan
Misalnya, jika harga pasar saat ini dari sebuah saham adalah $ 45, harga berlangganan sebuah waran adalah $ 30, dan jumlah saham yang dapat dibeli oleh satu waran adalah 1:
Warrant Vsebuahlue=$45-$301=$15\ begin {aligned} & \ text {Warrant Value} = \ frac {\ $ 45 – \ $ 30} {1} = \ $ 15 \\ \ end {aligned} orang Nilai Waran=1
Pertimbangan Pajak atas Hak dan Waran
Hak dan jaminan dikenakan pajak dengan cara yang sama seperti jaminan lainnya.Selisih antara harga pelaksanaan dan harga jual sekuritas ini dikenakan pajak sebagai keuntungan jangka panjang atau pendek.Setiapkeuntungan atau kerugian yang direalisasikan dari hakperdagangan atau waran di pasar sekunder dikenakan pajak dengan cara yang sama (kecuali bahwa semua keuntungan dan kerugian akan berjangka pendek).
Garis bawah
Hak dan waran dapat memungkinkan pemegang saham saat ini untuk membeli saham tambahan dengan harga diskon dan mempertahankan kepemilikan saham mereka di perusahaan. Namun, tak satu pun dari instrumen ini yang banyak digunakan saat ini, karena opsi saham dan pasar menjadi jauh lebih populer. Untuk informasi lebih lanjut tentang hak dan waran, konsultasikan pialang saham atau f penasihat inancial.