Gelembung internet.
Apa Gelembung internet?
Gelembung internet adalah gelembung spekulatif yang berkembang setelah mempopulerkan web di seluruh dunia pada tahun 1991. Mania adalah bagian dari gelembung teknologi yang lebih luas yang menyebabkan investasi berlebihan besar-besaran di bidang telekomunikasi dan infrastruktur TI. Perburuan investasi ini menyebabkan pertumbuhan eksponensial dan kejatuhan berikutnya di Nasdaq, pasar saham teknologi AS.
Poin Penting
- Gelembung internet sebagian besar merupakan hasil dari peluang komersial baru yang kurang dipahami yang disajikan oleh mempopulerkan world wide web.
- Banyak investor, termasuk investor institusional, tidak yakin tentang bagaimana menilai perusahaan baru dengan model bisnis yang dibangun di atas aktivitas online.
- Meletusnya gelembung internet pada akhirnya sangat dipengaruhi oleh tindakan Federal Reserve dan khususnya Alan Greenspan.
Memahami Gelembung Internet
Salah satu ciri dari gelembung internet adalah penangguhan ketidakpercayaan investor tentang kelangsungan hidup banyak model bisnis dot-com. Dalam Ekonomi Baru ini , sebuah perusahaan hanya perlu memiliki “.com” di nama mereka untuk melihat harga saham mereka meroket setelah penawaran umum perdana (IPO), bahkan jika mereka belum mendapatkan keuntungan, menghasilkan arus kas positif atau bahkan menghasilkan pendapatan apa pun.
Karena diyakini bahwa metode penilaian tradisional tidak dapat diterapkan pada saham internet dengan model bisnis baru dan pendapatan serta arus kas negatif, investor memberikan premi pada pertumbuhan, pangsa pasar, dan pengaruh jaringan. Dengan investor yang berfokus pada metrik penilaian seperti harga-ke-penjualan, banyak perusahaan internet menggunakan akuntansi agresif untuk meningkatkan pendapatan.
Dengan pasar modal membuang uang di sektor ini, start-up berada di perlombaan untuk mendapatkan cepat besar. Perusahaan tanpa teknologi kepemilikan apa pun meninggalkan tanggung jawab fiskal dan menghabiskan banyak uang untuk pemasaran untuk membangun merek yang akan membedakan diri mereka dari pesaing. Beberapa perusahaan rintisan menghabiskan hingga 90% dari anggaran mereka untuk iklan.
Puncak Gelembung Internet
Jumlah rekor modal yang mengalir mulai mengalir ke Nasdaq pada tahun 1997. Pada tahun 1999, 39% dari semua investasi modal ventura masuk ke perusahaan internet. Tahun itu 295 dari 457 IPO terkait dengan perusahaan internet, diikuti oleh 91 pada kuartal pertama tahun 2000 saja. Tanda air tinggi adalah megamerger
Pemodal ventura, bank investasi, dan rumah pialang dituduh menghipnotis saham dot-com sehingga mereka dapat menguangkan gelombang IPO. Tapi Greenspan-put juga disalahkan atas gelembung internet.
Gelembung Internet Memenuhi Kegembiraan yang Tidak Rasional
Ketua Fed Alan Greenspan memperingatkan pasar tentang kegembiraan irasional mereka pada 5 Desember 1996. Tapi dia tidak mengetatkan kebijakan moneter sampai musim semi 2000, setelah bank dan pialang menggunakan kelebihan likuiditas yang dibuat Fed sebelum adanya bug Y2K untuk mendanai saham internet. Setelah menuangkan bensin ke api, Greenspan tidak punya pilihan selain meledakkan gelembung.
The kecelakaan yang mengikuti saw indeks Nasdaq, yang telah bangkit lima kali lipat antara tahun 1995 dan 2000, jatuh dari puncak 5,048.62 pada tanggal 10 Maret 2000, untuk 1,139.90 pada Okt 4, 2002, 76,81% jatuh. Pada akhir 2001, sebagian besar saham dot-com bangkrut. Bahkan harga saham saham teknologi blue-chip seperti Cisco , Intel dan Oracle kehilangan lebih dari 80% nilainya. Butuh waktu 15 tahun bagi Nasdaq untuk mendapatkan kembali puncak dot-comnya, seperti yang dilakukannya pada 23 April 2015.